日前,《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》(以下簡稱《通知》)發(fā)布,明確允許部分重大項(xiàng)目使用專項(xiàng)債作為項(xiàng)目資本金,撬動投資,并積極鼓勵金融機(jī)構(gòu)提供配套融資支持。星石投資認(rèn)為,受專項(xiàng)債政策影響,周期類行業(yè)可能存在階段性機(jī)會。
據(jù)了解,地方專項(xiàng)債是指為了建設(shè)某專項(xiàng)具體工程籌集資金而發(fā)行的債券。專項(xiàng)債券主要投向有一定收益的項(xiàng)目,償還以對應(yīng)的政府性基金或?qū)?yīng)的項(xiàng)目收入作擔(dān)保。星石投資認(rèn)為,此次舉動再度釋放穩(wěn)增長信號,將緩沖經(jīng)濟(jì)下行和就業(yè)壓力,有助于提振市場情緒。
星石投資認(rèn)為,當(dāng)前地方政府專項(xiàng)債用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的約2000億元至4000億元。假設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中約50%符合《通知》中規(guī)定的“重大項(xiàng)目”,也就是約1000億元至2000億的專項(xiàng)債資金可以作為項(xiàng)目資本金,按照當(dāng)前基建項(xiàng)目20%-25%的資本金要求,將至少撬動0.4萬億元至1.0萬億元的基建投資。
展望未來,星石投資認(rèn)為,在外部環(huán)境不確定性增加的背景下,經(jīng)濟(jì)雖有下行壓力,但中國具有穩(wěn)增長的儲備政策,經(jīng)濟(jì)下行壓力可控。首先是穩(wěn)消費(fèi)政策,預(yù)計(jì)下半年擴(kuò)大汽車、家電等消費(fèi)的細(xì)則或?qū)㈥懤m(xù)推出,以提振內(nèi)需;其次是減稅降費(fèi)政策,如降低企業(yè)稅收和社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān),以及削減行政事業(yè)性收費(fèi),這些政策通過直接讓利于企業(yè),激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力。
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