左手封盤 右手?jǐn)埧?！量化私募巨頭“神操作”為哪般？

    此前，一則300億規(guī)模量化私募天演資本宣布產(chǎn)品暫停募集的消息廣為傳播。然而，中證君了解到，近期，天演資本仍在渠道發(fā)行同類產(chǎn)品，銷售火爆。

    一邊封盤拒客，一邊卻發(fā)行新產(chǎn)品，這是在唱哪一出？

    邊封盤邊募集

    中證君從某渠道人士處獲悉，天演資本近日在國泰君安進(jìn)行新量化產(chǎn)品路演。

    而就在9月7日，天演資本發(fā)布的暫停募集公告顯示，經(jīng)公司慎重考慮，決定自2021年9月7日起暫停募集工作。已啟動(dòng)銷售流程的項(xiàng)目依前期計(jì)劃完成，所有公司管理的產(chǎn)品暫不接受申購。

    一邊宣布公司旗下所有產(chǎn)品都封盤，一邊卻又在發(fā)售新產(chǎn)品，這是為何？

    天演資本相關(guān)人士回復(fù)中證君稱，目前在售產(chǎn)品是此前已啟動(dòng)銷售流程的項(xiàng)目，所以依前期計(jì)劃執(zhí)行。也就是說，在其合作的渠道，還是可以買到這些封盤私募的產(chǎn)品。

    在某私募人士看來，封盤是很好的造勢(shì)。一邊封盤，另一邊客戶竟然還有渠道可以買到原本以為已買不到的產(chǎn)品，更激發(fā)了客戶的購買欲望。

    不過，另一位私募人士表示，還存在一種可能，就是渠道與該公司關(guān)系不錯(cuò)，有較強(qiáng)的合作粘性，對(duì)公司發(fā)展支持幫助很大，所以賣個(gè)人情；不過也可能是跟這個(gè)渠道的銷售原本就談好了合作，現(xiàn)在只是履行約定。“我覺得不至于是為了造勢(shì)，天演在我們渠道確實(shí)已經(jīng)暫停申購，如果為了造勢(shì)，那這個(gè)成本就太高了。”他表示，如果這次只是開放單個(gè)渠道，大概率是因?yàn)橹耙呀?jīng)談好了。

    天演資本官網(wǎng)顯示，天演資本成立于2014年，是一家創(chuàng)設(shè)于中國本土的量化私募基金管理人，現(xiàn)資產(chǎn)管理規(guī)模逾300億元。杰門匯數(shù)據(jù)顯示，天演資本目前共有191只產(chǎn)品正在運(yùn)作。產(chǎn)品備案方面，截至9月9日，9月以來天演資本已備案29只私募基金，其中包括多只中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。業(yè)績方面，某第三方數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，天演資本今年以來收益率達(dá)37.88%。

    量化產(chǎn)品規(guī)模急速上升

    近一段時(shí)間，多家量化私募宣布封盤，包括天演資本、進(jìn)化論資產(chǎn)、啟林投資、明汯投資、金戈量銳資產(chǎn)等，封盤的產(chǎn)品主要涉及市場中性、中證500指數(shù)增強(qiáng)策略等。實(shí)際上，在今年風(fēng)格快速輪換的市場環(huán)境下，量化策略優(yōu)勢(shì)明顯，百億量化私募陣營不斷擴(kuò)容。中信證券估算，截至今年二季度，國內(nèi)量化私募基金管理資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)10340億元，正式邁過1萬億關(guān)口。

    對(duì)于頭部量化私募規(guī)模迅速擴(kuò)大的原因，某大型量化私募總經(jīng)理王琛表示，內(nèi)因在于頭部量化私募經(jīng)過至少3-4年以上的團(tuán)隊(duì)建設(shè)和業(yè)績積累，證明了具備較為穩(wěn)定的alpha能力，很多銷售機(jī)構(gòu)對(duì)于銷售量化類基金也更有信心，能理解量化投資的原理和優(yōu)劣勢(shì)。外因則是隨著房地產(chǎn)市場降溫，近兩年國內(nèi)個(gè)人投資者的資產(chǎn)配置向二級(jí)市場大量轉(zhuǎn)移，而量化股票和CTA策略今年在國內(nèi)各類策略中表現(xiàn)出很強(qiáng)的競爭力。不過，要客觀理性看待量化基金規(guī)模與收益的關(guān)系，做到基金管理規(guī)模增長與業(yè)績發(fā)展、公司風(fēng)險(xiǎn)控制能力的匹配，這也是行業(yè)長期健康發(fā)展的必然要求。

    競爭對(duì)手迅速擴(kuò)容對(duì)一些量化基金經(jīng)理而言，也意味著歲月靜好被打破了。有量化基金經(jīng)理表示：“之前，某頭部量化私募規(guī)模突破1000億元，把想象空間打開了。以前沒有人能想象到量化能發(fā)到1000億，包括量化公司自己可能也沒想到。因?yàn)榇蠹覜]有見過它的上限，沒見過最高容量在哪里。”