證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網(wǎng)站首頁 > 基金頻道 > 基金動態(tài) > 正文

68只存在清盤風(fēng)險 ETF成中小基金公司“棄子”?機構(gòu)另辟蹊徑

2022-04-08 05:03  來源:中國證券報

    曾經(jīng)立志發(fā)力ETF的中小基金公司,如今遭遇了“煩心事”。

    在不少管理人看來,經(jīng)歷2020年爆發(fā)式擴容后,ETF已變?yōu)榧t海,后入局的中小基金公司缺乏競爭力,管理ETF產(chǎn)品成了費力不討好的事。這一背景下,部分基金公司將迷你ETF產(chǎn)品清盤,并尋找新出路。

    中小基金公司很“受傷”

    “公司一直都想把ETF作為發(fā)展特色,但實際操作后發(fā)現(xiàn)很難。”一家中型基金公司的指數(shù)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人李明(化名)感嘆。

    實際上,感到“被打臉”的不止這一位基金經(jīng)理。

    2021年,ETF迎來爆發(fā)潮。數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)年共有256只股票型ETF發(fā)行,比2012-2019年的發(fā)行總數(shù)還要多。不少基金公司投入這場沒有硝煙的比拼中。

    以北京某中小基金公司為例,公司曾把發(fā)展ETF當(dāng)作戰(zhàn)略任務(wù),并在2021年邁出第一步,成立了第一只行業(yè)主題ETF.同時,未入場的基金公司也躍躍欲試,考慮通過ETF產(chǎn)品實現(xiàn)差異化競爭。

    不過,這一路徑并不好走。李明告訴記者:“目前公司的ETF已經(jīng)準(zhǔn)備清盤,確實不好做。與其他公司比,并沒有競爭力,也找不到增長點。”

    他坦言,ETF的投入資源很大,產(chǎn)出又需要規(guī)模,很難做大。“我們錯過了發(fā)展周期,同時在資源上面也不具備優(yōu)勢。”

    而曾經(jīng)宣告引進ETF交易系統(tǒng),并表示下決心通過較大的投入加強工具型產(chǎn)品開發(fā)的某中型基金公司,兩年過去,其現(xiàn)存的兩只ETF產(chǎn)品均淪為小微基金。

    數(shù)據(jù)顯示,現(xiàn)有的547只A股ETF中,201只規(guī)模不足2億元,其中68只規(guī)模不足5000萬元,面臨清盤危機。2021年以來,19只股票型ETF已宣告清盤。

    投入產(chǎn)出不成正比

    為了維護ETF產(chǎn)品運行,基金公司需要投入大量人力、物力,無論系統(tǒng)建設(shè)、宣傳投入,還是后期流動性維護,都必須依靠公司戰(zhàn)略支持,尤其是系統(tǒng)建設(shè)非常重要。

    例如,PCF清單便是管理ETF最麻煩的地方之一。與其他指數(shù)基金不同,ETF是通過實物申贖,ETF的基金管理人需要在每日開市前公布申購贖回清單文件(PCF),列明當(dāng)日進行實物申購贖回時所應(yīng)交付的一籃子股票清單。而PCF的細(xì)微差錯都會出現(xiàn)套利空間,令基金持有人、基金公司承擔(dān)巨大損失。

    “我們公司ETF雖然規(guī)模不大,但為了做PCF清單,每天晚上都有工作人員加班到10點,風(fēng)控、IT部門都要投入人員。而且需要買一個非常昂貴的系統(tǒng),隨著交易規(guī)則的改變,系統(tǒng)也需要變化。此外,還要做市商維護價格。”李明表示。

    另一指數(shù)基金負(fù)責(zé)人也表示,ETF在很大程度上是一個“砸錢”的產(chǎn)品。“以行業(yè)主題ETF為例,同一賽道可容納的產(chǎn)品并不多。除了頭部產(chǎn)品外,其余很容易淪為陪跑,但仍然要在產(chǎn)品宣傳、做市商方面花費不少資源,很多基金公司是賠錢在做。”

    另辟蹊徑轉(zhuǎn)向LOF

    在業(yè)內(nèi)人士看來,ETF儼然已由藍海轉(zhuǎn)向紅海。對于想布局指數(shù)型產(chǎn)品,但又擔(dān)心卷入同質(zhì)化競爭的基金公司而言,需要尋找新的出路。有基金公司表示,將發(fā)力LOF指數(shù)基金這一小眾產(chǎn)品。

    李明介紹,今后公司的指數(shù)產(chǎn)品將聚焦于LOF指數(shù)基金或普通開放式指數(shù)基金。具體而言,會發(fā)力具有鮮明主題或行業(yè)屬性的主題指數(shù)基金和行業(yè)指數(shù)基金。

    這背后的“小心思”,是盯上了互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺的獲客群體。“包括LOF在內(nèi)的其他指數(shù)基金的持有人多數(shù)為場外投資者。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的發(fā)展,越來越多的年輕人加入基金投資,許多‘90后’‘00后’投資者,會主動關(guān)注行情與交易資訊,有配置需求,傾向于利用指數(shù)基金投資。聚焦于場外投資者的互聯(lián)網(wǎng)平臺,就為基金公司向LOF、普通指數(shù)型基金轉(zhuǎn)向提供了良機。”李明表示。

-證券日報網(wǎng)
  • 24小時排行 一周排行

版權(quán)所有證券日報網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險自負(fù)。

證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關(guān)注

官方微博

掃一掃,加關(guān)注