建信基金：個(gè)人養(yǎng)老金制度落地 公募助力“老有所養(yǎng)”

    近日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）。建信基金認(rèn)為，《意見(jiàn)》出臺(tái)，標(biāo)志著籌劃多年的個(gè)人養(yǎng)老金制度終于落地。個(gè)人養(yǎng)老金將有效提高居民退休后收入對(duì)于退休前工資的替代率，增加居民老年生活保障，也將吸引更多具備長(zhǎng)期價(jià)值投資理念的資金入市，為資本市場(chǎng)發(fā)展起到“壓艙石”的作用。未來(lái)，以公募基金為代表的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)將在養(yǎng)老第三支柱建設(shè)中扮演不可或缺的角色。

    公募助力養(yǎng)老第三支柱建設(shè)優(yōu)勢(shì)明顯

    根據(jù)《意見(jiàn)》，個(gè)人養(yǎng)老金制度將以賬戶制為核心，并將以稅收優(yōu)惠等政策推動(dòng)居民積極參與。個(gè)人養(yǎng)老金的繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，自愿參加、完全積累，每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元，未來(lái)預(yù)計(jì)還會(huì)出臺(tái)稅收優(yōu)惠政策的相關(guān)細(xì)則。每個(gè)參加人通過(guò)獨(dú)立的養(yǎng)老金賬戶，根據(jù)自身情況選擇購(gòu)買(mǎi)符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，構(gòu)建自己的養(yǎng)老金投資組合。

    建信基金表示，作為以“合規(guī)、誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健”著稱的資管子行業(yè)，公募基金在開(kāi)展養(yǎng)老金投資、助力養(yǎng)老第三支柱建設(shè)方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。

    具體而言，一是投資管理專業(yè)。經(jīng)過(guò)20余年發(fā)展，公募基金秉持價(jià)值投資理念，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異，尤其是權(quán)益投資能力突出，或成為個(gè)人養(yǎng)老投資的長(zhǎng)期收益來(lái)源；二是普惠金融屬性。公募基金投資門(mén)檻低、規(guī)范透明，天然具有普惠“底色”，并持續(xù)向投資者提供陪伴與服務(wù)，或成為個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的一類工具型產(chǎn)品；三是養(yǎng)老金投資管理經(jīng)驗(yàn)豐富。在基本養(yǎng)老金、年金基金以及社?；鸸芾碇?，公募基金參與時(shí)間最早，參與機(jī)構(gòu)數(shù)量最多，是我國(guó)養(yǎng)老金投資管理的主力軍。

    目前，全國(guó)社保基金18家境內(nèi)委托投資管理人中，公募基金占據(jù)16席；第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的21家投資管理人中，14家是公募基金管理人；年金基金22家投資管理人中，11家是公募基金管理人。截至2021年底，基金公司受托管理的社保基金、基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金和職業(yè)年金規(guī)模合計(jì)約4萬(wàn)億元，超過(guò)我國(guó)養(yǎng)老金委托投資運(yùn)作規(guī)模的50%，助力全國(guó)社?；?、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金分別實(shí)現(xiàn)8.5%、6.9%、7.3%的年均投資收益率。

    在建信基金看來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金制度的出爐，對(duì)我國(guó)構(gòu)建多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系和規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老金體系具有重要意義。公募基金應(yīng)勇于擔(dān)當(dāng)、把握機(jī)遇，回歸價(jià)值投資的初心與本源，做好養(yǎng)老資金的投資管理與服務(wù)，促進(jìn)資本市場(chǎng)與長(zhǎng)期資金的相倚相利、正向循環(huán)。

    公募養(yǎng)老FOF大有可為

    建信基金認(rèn)為，隨著我國(guó)老齡化程度的不斷加深，養(yǎng)老FOF已成為越來(lái)越多人的養(yǎng)老選擇，后續(xù)有望納入個(gè)人養(yǎng)老賬戶的可投資范圍內(nèi)。養(yǎng)老FOF屬于“基金中的基金”，投資一只養(yǎng)老FOF，相當(dāng)于“一籃子”買(mǎi)入由基金經(jīng)理精選的多只產(chǎn)品。FOF基金強(qiáng)調(diào)分散組合投資風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)篩選基金、動(dòng)態(tài)調(diào)整策略，并且可靈活布局于各類資產(chǎn)，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。

    養(yǎng)老FOF分為養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF和養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF。據(jù)建信基金介紹，養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF風(fēng)險(xiǎn)特征清晰，產(chǎn)品分為高、中、低三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，具備一定工具屬性，投資者可以將養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF當(dāng)成個(gè)人養(yǎng)老賬戶的一類配置工具。

    建信基金表示，選擇養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF的投資者則可以把資產(chǎn)配置的權(quán)利，交給專業(yè)基金公司，基金公司基于投資者不同的退休日期，進(jìn)行全生命周期的配置管理，動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配比，投資根據(jù)自己的退休日期選擇相應(yīng)目標(biāo)日期的養(yǎng)老FOF即可。

    建信基金認(rèn)為，在當(dāng)前大力發(fā)展養(yǎng)老第三支柱的背景下，滿足養(yǎng)老理財(cái)目標(biāo)的產(chǎn)品將成為公募基金的一個(gè)重要發(fā)展方向，產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模有望進(jìn)一步提升。公募基金應(yīng)發(fā)揮專業(yè)投研優(yōu)勢(shì)，為養(yǎng)老第三支柱建設(shè)、居民養(yǎng)老金的穩(wěn)健增值作貢獻(xiàn)。

    具體而言，一是完善養(yǎng)老產(chǎn)品線，根據(jù)不同人群的風(fēng)險(xiǎn)特征、退休日期，推出各類相適配的養(yǎng)老FOF；二是應(yīng)用先進(jìn)的資產(chǎn)配置理念，在養(yǎng)老投資中不斷完善投資組合，盡最大可能使投資結(jié)果與投資者養(yǎng)老目標(biāo)的訴求趨于一致，幫助投資者提高養(yǎng)老投資的勝率；三是做好個(gè)人養(yǎng)老金制度的普及和傳播，通過(guò)努力讓更多的人納入到養(yǎng)老第三支柱的體系中，并做好相應(yīng)的投資者保護(hù)。

    “個(gè)人養(yǎng)老金投資在我國(guó)尚屬于新生事物，公募基金應(yīng)引導(dǎo)投資者培養(yǎng)健康的投資養(yǎng)老習(xí)慣，傳遞盡早進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃的理念，讓更多的人能夠受益于養(yǎng)老政策，實(shí)現(xiàn)‘老有所養(yǎng)、老有所依、老有所樂(lè)、老有所安’。”建信基金表示。