發(fā)起式基金成立十周年 債基成“最大贏家”

    本報(bào)記者 昌校宇

    至今，2012年8月10日首只發(fā)起式基金成立屆滿十年。十年來(lái)，發(fā)起式基金發(fā)展迅速，為行業(yè)發(fā)展作出重要貢獻(xiàn)。

    2012年，證監(jiān)會(huì)修改《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》相關(guān)條款，在監(jiān)管倡導(dǎo)“把持有人利益和基金公司利益捆綁”的推動(dòng)下，發(fā)起式基金應(yīng)運(yùn)而生。

    開(kāi)通發(fā)起式基金審批通道后，天弘基金申報(bào)了首只發(fā)起式基金——天弘債券型發(fā)起式證券投資基金，該基金于2012年8月10日成立，成立規(guī)模達(dá)33.47億元。

    回顧2012年首只發(fā)起式基金設(shè)計(jì)成債基的初衷，天弘基金表示，“首只發(fā)起式基金是應(yīng)彼時(shí)投資者低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)需求旺盛而生。當(dāng)時(shí)投資者最大的理財(cái)需求是中低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)健的產(chǎn)品。天弘基金著力發(fā)展相應(yīng)的可控風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，尤其是中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。選擇債券型基金作為公司首只發(fā)起式基金，也是基于公司對(duì)投資者穩(wěn)健理財(cái)需求的考慮。”

    十年間，發(fā)起式基金蓬勃發(fā)展。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，發(fā)起式基金總規(guī)模已超2.3萬(wàn)億元。全市場(chǎng)共有發(fā)起式基金1278只，偏股型439只；發(fā)行份額小于2億的543只；根據(jù)2021年年報(bào)數(shù)據(jù)，個(gè)人投資者占比超一半的424只。

    上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師池云飛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，發(fā)起式基金中數(shù)量最多的類(lèi)型為債券型基金，逾600只，平均規(guī)模約為26億元；平均規(guī)模最大的則是貨幣基金，平均約303億元，共有7只；此外，股票基金、混合基金也有相當(dāng)?shù)臄?shù)量和規(guī)模。

    天弘基金表示，發(fā)起式基金規(guī)模發(fā)展迅速的背后，一方面是公募基金行業(yè)整體規(guī)模快速增長(zhǎng)，發(fā)起式基金也隨之增長(zhǎng)。另一方面，發(fā)起式基金作為基金公司自購(gòu)的一種形式，體現(xiàn)了基金管理人與持有人利益捆綁、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的關(guān)系，尤其是在市場(chǎng)低迷時(shí)，發(fā)起式基金更能得到持有人的認(rèn)可，因此整體發(fā)展勢(shì)頭較好。

    需要注意的是，今年以來(lái)，市場(chǎng)震蕩加劇，基金發(fā)行難度增加，發(fā)起式基金卻成為發(fā)行熱點(diǎn)，發(fā)行數(shù)量和占比都明顯高于去年同期。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，今年以來(lái)有189只發(fā)起式基金發(fā)行，占總發(fā)行量814只新基金的23%。去年同期發(fā)起式基金發(fā)行149只，僅占當(dāng)年總發(fā)行量1114只基金的13%。

    對(duì)此，池云飛認(rèn)為，主要有三方面原因：居民可投資產(chǎn)快速積累，推動(dòng)基金行業(yè)蓬勃發(fā)展，為發(fā)起式基金的爆發(fā)提供了條件；基金行業(yè)愈發(fā)成熟，創(chuàng)新速度加快，發(fā)起式基金得益于低設(shè)立門(mén)檻、利益捆綁、便于機(jī)構(gòu)定制等優(yōu)勢(shì)，成為一種性價(jià)比較高的創(chuàng)新產(chǎn)品試驗(yàn)工具；基金投資者越來(lái)越成熟，對(duì)新產(chǎn)品、新模式的認(rèn)知和接受程度越來(lái)越高，促使發(fā)起式基金的受眾越來(lái)越廣。

    此外，發(fā)起式基金作為公募基金的創(chuàng)新之舉，也為行業(yè)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。在池云飛看來(lái)，一方面，豐富了可投基金的品種，大家熟知的養(yǎng)老目標(biāo)基金、量化基金、商品期貨基金、QDII基金等，很多都是發(fā)起式基金。另一方面，能加速基金行業(yè)的創(chuàng)新，降低基金管理人快速布局新產(chǎn)品線的門(mén)檻和成本。此外，對(duì)管理規(guī)模的考核還能促進(jìn)基金行業(yè)“進(jìn)化”，快速“清退”不被市場(chǎng)認(rèn)可的產(chǎn)品。

    天弘基金表示，發(fā)起式基金要求基金管理人出資且持有至少3年，體現(xiàn)基金公司與投資者的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、共同前行，有助于取得投資者的信任，助力長(zhǎng)期投資。

    “發(fā)起式基金是公募基金自購(gòu)的一種延伸，積極意義也十分顯著。”天弘基金舉例稱(chēng)，今年上半年市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí)，很多公募基金公司都以成立發(fā)起式基金的方式自購(gòu)，一定程度上增強(qiáng)了投資者信心。