保險(xiǎn)資管積極謀求公募基金牌照

    近日，上海證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，面對(duì)財(cái)富管理市場的百萬億級(jí)“藍(lán)海”，多家保險(xiǎn)資管公司正積極籌備公募基金業(yè)務(wù)，謀求獨(dú)立牌照。

    當(dāng)前，保險(xiǎn)系公募基金僅9家，總體發(fā)展勢(shì)頭較緩。業(yè)內(nèi)專家表示，這主要受限于兩方面因素：一是保險(xiǎn)系公募基金成立時(shí)間普遍偏晚，在優(yōu)秀投資經(jīng)理等團(tuán)隊(duì)配置上有所欠缺；二是保險(xiǎn)系公募基金多脫胎于保險(xiǎn)資管公司的公募事業(yè)部，在運(yùn)作方式、決策效率等方面還不夠靈活。

    積極謀求公募牌照

    近期，一家國有保險(xiǎn)資管公司人士告訴記者，該公司有申請(qǐng)公募基金牌照的打算，不過還沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

    北京某保險(xiǎn)集團(tuán)投資部門負(fù)責(zé)人告訴記者，保險(xiǎn)資管公司看重的是公募基金公募產(chǎn)品發(fā)行資格，可借此直接觸達(dá)個(gè)人投資者。同時(shí)，保險(xiǎn)資管公司本來就有投研團(tuán)隊(duì)，成立公募基金后，能在人力成本增加不多的情況下快速拓展業(yè)務(wù)。

    財(cái)富管理市場快速發(fā)展和政策支持，推動(dòng)保險(xiǎn)資管公司積極申請(qǐng)公募基金牌照。

    “一方面，居民財(cái)富管理需求日益增長，財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展空間廣闊，公募基金行業(yè)發(fā)展前景較好；另一方面，今年9月正式實(shí)施的《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》再次明確保險(xiǎn)資管公司可以投資設(shè)立公募基金等子公司，監(jiān)管的開放態(tài)度給了我們信心。”一位險(xiǎn)資人士透露。

    在該險(xiǎn)資人士看來，保險(xiǎn)資管公司開展公募基金業(yè)務(wù)已具備一定優(yōu)勢(shì)：一是按照現(xiàn)有規(guī)定，保險(xiǎn)資管公司持有公募基金等具有較高流動(dòng)性資產(chǎn)的比例不得低于50%，這解決了公募基金設(shè)立初期的募資難題；二是險(xiǎn)資的大規(guī)模、長周期資金投資能力，在絕對(duì)收益獲取、大類資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管控方面可為公募基金子公司賦能。

    保險(xiǎn)系公募發(fā)展較慢

    雖然保險(xiǎn)系公募基金已發(fā)展多年，但整體發(fā)展勢(shì)頭稱不上強(qiáng)勁。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，194家公募基金管理人中，與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)的公募基金公司有7家，分別是平安基金、國壽安?；?、泓德基金、國聯(lián)安基金、太平基金、浙商基金、華泰保興基金；另有2家為保險(xiǎn)資管公司，分別是泰康資產(chǎn)和人保資產(chǎn)。

    其中，泰康資產(chǎn)在今年5月已獲得證監(jiān)會(huì)核發(fā)的《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。這意味著在開展公募業(yè)務(wù)7年后，泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部正式轉(zhuǎn)型成為獨(dú)立的基金公司。自11月18日起，該公司旗下70只基金的基金管理人將變更為泰康基金。

    大資管競合時(shí)代，行業(yè)競爭加劇，保險(xiǎn)系基金管理人表現(xiàn)卻相對(duì)欠佳。從管理基金資產(chǎn)凈值看，上述9家機(jī)構(gòu)合計(jì)管理基金資產(chǎn)凈值超1.17萬億元，其中凈值規(guī)模超千億元的有兩家，分別是平安基金和國壽安保基金。但從公募基金排名看，僅有平安基金進(jìn)入前20名，位列第19名。

    由于負(fù)債端特性，險(xiǎn)資一直追求絕對(duì)收益，在固收投資領(lǐng)域有著豐富經(jīng)驗(yàn)，因此保險(xiǎn)系公募基金多發(fā)行固收類產(chǎn)品，權(quán)益類產(chǎn)品較少。以國壽安?；馂槔?，該公司旗下有145只基金產(chǎn)品，其中股票型基金不到10只，其余多為債券型基金或貨幣式基金。

    對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍表示，拿到公募基金牌照的保險(xiǎn)公司都是實(shí)力雄厚、聲譽(yù)較好的大公司，具有資本金充足、償付能力高等特點(diǎn)，旗下公募基金的安全性較好?；诖?，保險(xiǎn)系公募基金的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在資金來源穩(wěn)定、流動(dòng)性充足、久期偏長等，在同業(yè)競爭能力上還有待加強(qiáng)。

    仍有不少問題待解

    要在激烈的市場競爭中脫穎而出，保險(xiǎn)系公募基金在渠道、人才、產(chǎn)品等方面仍面臨不少挑戰(zhàn)。

    首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中表示，渠道方面，公募基金最重要的銷售渠道往往是銀行，保險(xiǎn)系公募基金在這方面難以與銀行系的公募基金競爭；人才方面，保險(xiǎn)資管公司過去主要運(yùn)營保險(xiǎn)資金，是公募基金的客戶，現(xiàn)在轉(zhuǎn)型公募基金存在專業(yè)人才不足的問題。

    若要彎道超車，保險(xiǎn)系公募基金必須發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。在李文中看來，保險(xiǎn)系公募基金可利用母公司的品牌吸引力，特別是利用大量保險(xiǎn)銷售人員的渠道優(yōu)勢(shì)，以較低的成本進(jìn)行業(yè)務(wù)推廣。此外，險(xiǎn)資一直強(qiáng)調(diào)長期投資和收益的穩(wěn)定增長，保險(xiǎn)系公募基金在競爭中可突出長期穩(wěn)健投資的風(fēng)格，在固收和另類投資方面發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。

    關(guān)于上述問題，人保資產(chǎn)公募基金事業(yè)部總經(jīng)理蔡紅標(biāo)此前表示，人保基金要走有質(zhì)量的發(fā)展之路，要做細(xì)分市場的重要參與者。“一是堅(jiān)定不移地發(fā)展非貨幣基金，同時(shí)堅(jiān)決不走‘時(shí)點(diǎn)沖量’的老路；二是確定‘三步走’的營銷戰(zhàn)略，今年機(jī)構(gòu)端為先，明年開始逐步觸達(dá)零售端；三是通過對(duì)投研條線進(jìn)行系統(tǒng)性梳理與規(guī)范，各方面業(yè)務(wù)都朝‘正規(guī)化、專業(yè)化、市場化’的方向前進(jìn)。”