月內(nèi)76家基金公司發(fā)布“限購(gòu)令” 增設(shè)“調(diào)節(jié)閥”保障產(chǎn)品平穩(wěn)運(yùn)行

    本報(bào)記者 王思文

    見習(xí)記者 彭衍菘

    11月24日，13家基金公司旗下35只基金（不同份額分開計(jì)算，下同）產(chǎn)品同時(shí)宣布暫停大額申購(gòu)，限制申購(gòu)金額在1000元至500萬(wàn)元不等?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，11月份以來(lái)已有76家基金管理人發(fā)布了“限購(gòu)令”。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，基金公司限制大額申購(gòu)，主要出于基金投資的穩(wěn)定要求、基金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)控制和穩(wěn)定基金管理水平等考慮。

    11月24日，信達(dá)澳亞基金管理有限公司公告稱，自2023年11月24日起，限制信澳安益純債債券型證券投資基金（C、E類）的單日累計(jì)最高申購(gòu)（轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）金額，即單日同一基金賬戶累計(jì)申購(gòu)（轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）信澳安益純債債券C類的最高金額為100萬(wàn)元。

    同日，還有多份公募基金暫停大額申購(gòu)公告發(fā)布。從最低至最高額度來(lái)看，工銀瑞信圓豐三年持有期混合型證券投資基金限購(gòu)1000元，南方昌元可轉(zhuǎn)債債券型證券投資基金限購(gòu)500萬(wàn)元。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，11月份以來(lái)，已有76家基金管理人發(fā)布了129份關(guān)于暫停大額申購(gòu)的公告。

    從基金產(chǎn)品投資類型來(lái)看，債券型基金占比較高。以11月24日發(fā)布暫停大額申購(gòu)的16份公告來(lái)看，債券型、混合型基金均占到7份，股票型基金為2份。若各份額分開計(jì)算，35個(gè)基金產(chǎn)品中，債券型基金占到19份，占比54.29%。

    不同類型的基金產(chǎn)品限制大額申購(gòu)的原因不同，某公募基金相關(guān)人士對(duì)記者分析稱，對(duì)于債基而言，可能是優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)在限購(gòu)時(shí)點(diǎn)比較緊俏；對(duì)于權(quán)益類基金而言，可能是當(dāng)時(shí)處于階段性高點(diǎn)，管理人認(rèn)為大額申購(gòu)會(huì)加大管理難度，也可能影響投資者的持有體驗(yàn)。

    基金管理人在發(fā)布的限制大額申購(gòu)公告中普遍表示，限制大額申購(gòu)的原因主要是為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金持有人的利益。

    田利輝向記者分析稱，之所以限制大額申購(gòu)，往往是基金公司需要保障基金的正常運(yùn)作，防范基金規(guī)模的超常增長(zhǎng)和穩(wěn)定基金管理水平。

    基金公司限制大額申購(gòu)，可以有效控制基金規(guī)模突然大幅增長(zhǎng)，其中的“幅度”則由各家基金公司依據(jù)實(shí)際情況自行確定。中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)、專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)工程執(zhí)行主任袁帥在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，基金之所以選擇限制大額申購(gòu)，原因之一是限制大額申購(gòu)可以控制基金規(guī)模的增長(zhǎng)速度，避免規(guī)模過大導(dǎo)致投資難度增加和流動(dòng)性管理困難。

    根據(jù)公告顯示，當(dāng)單日某基金賬戶單筆或多筆累計(jì)申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資該份額的金額超過限制的金額時(shí)，基金公司將部分或全部拒絕。

    多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，基金經(jīng)理在投資配置中暫時(shí)沒有發(fā)現(xiàn)更多可投的投資標(biāo)的時(shí)，也會(huì)選擇暫停大額申購(gòu)，以確?，F(xiàn)有投資倉(cāng)位和投資策略的合理性，保護(hù)持有人利益。

    “當(dāng)大量的資金進(jìn)入，有可能會(huì)攤薄之前持有人的收益，這意味著回報(bào)率將可能受到影響，這也是基金公司選擇暫停大額申購(gòu)的另一個(gè)原因。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示。

    此外，袁帥也表示，限制大額申購(gòu)可以減少基金經(jīng)理的管理壓力，使其更加專注于投資決策和風(fēng)險(xiǎn)控制。

    另從基金贖回的角度來(lái)看，袁帥表示，限制大額申購(gòu)還可以減少基金的贖回壓力，防止未來(lái)因大額申購(gòu)而引發(fā)規(guī)模性贖回風(fēng)險(xiǎn)，以此保證基金的流動(dòng)性和穩(wěn)定性。

    多位業(yè)內(nèi)人士表示，整體來(lái)看，暫停大額申購(gòu)等于給公募基金產(chǎn)品加上“調(diào)節(jié)閥”，能夠讓基金經(jīng)理的所管資金更穩(wěn)定更“聰明”。