金融資本與產(chǎn)業(yè)資本深度融合 全國首只AIC產(chǎn)業(yè)并購基金落地上海

    本報記者 楊潔

    全國首只金融資產(chǎn)投資公司（AIC）產(chǎn)業(yè)并購基金落地上海。3月23日，中國建設(shè)銀行與上海國有資本投資有限公司（以下簡稱“上海國投”）在上海舉辦全國首只AIC產(chǎn)業(yè)并購基金揭牌儀式暨上海國投－建設(shè)銀行“見投即貸”產(chǎn)品發(fā)布活動。

    據(jù)介紹，該基金于2025年9月30日完成工商設(shè)立，首期募集規(guī)模57.02億元，由建信金融資產(chǎn)投資有限公司代表建行集團(tuán)，與上海國投及旗下基金管理人孚騰資本聯(lián)合發(fā)起組建。該基金聚焦集成電路裝備關(guān)鍵核心領(lǐng)域，為科技企業(yè)并購重組、資源整合、技術(shù)迭代提供資本支撐，向并購交易及產(chǎn)業(yè)投資市場注入長期資本活水。

    建信金融資產(chǎn)投資有限公司黨委書記、董事長張明合表示，此次全國首只AIC產(chǎn)業(yè)并購基金落地上海，是金融資本與產(chǎn)業(yè)資本深度融合的重要成果，也是建行集團(tuán)協(xié)同服務(wù)科技創(chuàng)新的標(biāo)志性實踐。建信金融資產(chǎn)投資有限公司將持續(xù)發(fā)揮專業(yè)投資優(yōu)勢，聚焦集成電路等國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，助力關(guān)鍵核心技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控。

    “這只基金的落地，標(biāo)志著AIC正式邁向‘產(chǎn)業(yè)并購’的長期資本。”南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報》記者表示，此次基金的落地，打通了銀行系資金通過股權(quán)投資服務(wù)科技創(chuàng)新的新通道，實現(xiàn)了“耐心資本”與“硬科技”的制度性“握手”。更重要的是，基金聚焦集成電路裝備這一核心領(lǐng)域，意味著金融資本正轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)靶向賦能，是“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)在上海的生動實踐。

    “AIC產(chǎn)業(yè)并購基金的落地將對存量資產(chǎn)的整合盤活發(fā)揮積極作用，同時對于產(chǎn)業(yè)龍頭的成長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級都將發(fā)揮不可替代的作用。”上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者說。

    上海國投是承擔(dān)“基金管理+創(chuàng)新孵化”功能的國有資本投資運營平臺，此次與國有大行AIC聯(lián)合發(fā)起并購基金，在田利輝看來，國有大行AIC擁有雄厚的資金實力、龐大的客戶網(wǎng)絡(luò)和風(fēng)控體系，擅長提供長周期、低成本的耐心資本；上海國投則深耕本地產(chǎn)業(yè)，熟悉集成電路等硬科技賽道的企業(yè)生態(tài)與成長規(guī)律，具備精準(zhǔn)的項目篩選和投后賦能能力。兩者聯(lián)手，既解決了“錢從哪里來”的問題，又回答了“錢往哪里投”的方向，形成了“金融資本+產(chǎn)業(yè)資本+地方政府”的黃金三角，有效降低了并購交易中的信息不對稱和整合風(fēng)險。

    楊海平認(rèn)為，雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，不僅能夠在產(chǎn)業(yè)孵化、產(chǎn)業(yè)整合方面大有作為，而且在優(yōu)化科創(chuàng)服務(wù)生態(tài)，綜合賦能方面也必將會推出具有示范效應(yīng)的新模式和新舉措。

    隨著郵儲銀行旗下中郵金融資產(chǎn)投資有限公司于3月20日正式獲批開業(yè)，至此國有六大行AIC全部落地。當(dāng)前，AIC正步入能力驅(qū)動的深耕運營期，談及如何更好地服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)方面，田利輝建議，一是深化行業(yè)研究能力，要成為產(chǎn)業(yè)的“內(nèi)行人”；二是創(chuàng)新產(chǎn)品組合，將股權(quán)投資與并購貸款、債轉(zhuǎn)股等工具靈活搭配，為科創(chuàng)企業(yè)提供“投貸聯(lián)動”的全周期服務(wù)；三是優(yōu)化激勵機(jī)制，引入市場化薪酬和跟投制度，留住既懂金融又懂產(chǎn)業(yè)的復(fù)合型人才。

    在楊海平看來，銀行系A(chǔ)IC本身就具有投貸聯(lián)動基因，具有完整的金融服務(wù)和產(chǎn)品體系。接下來，建議AIC通過內(nèi)引外聯(lián)，充分發(fā)揮“投資+投研+賦能”的綜合服務(wù)優(yōu)勢，為存量資產(chǎn)整合、未來產(chǎn)業(yè)孵化、產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈延鏈提供更多解決方案，為科創(chuàng)金融升級和金融強(qiáng)國建設(shè)作出獨特貢獻(xiàn)。

（編輯 孫倩）