估值中樞盤升概率大 公募聚焦科技和消費板塊

    21日A股高開低走，2900點爭奪無功而返，但消費白馬股和醫(yī)藥股表現(xiàn)可圈可點。公募人士指出，中國經(jīng)濟已率先從疫情中走出，接下來將逐步復蘇，市場估值中樞有望震蕩上行，后續(xù)行情演繹將會轉(zhuǎn)向疫情受損板塊的估值修復，可擇優(yōu)布局科技和消費板塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

    白馬股受關注

    21日滬深兩市高開后震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾1%，尾盤跌幅有所收窄。除醫(yī)藥和白酒等少數(shù)板塊表現(xiàn)尚可，金融、科技、地產(chǎn)等悉數(shù)回調(diào)。邁瑞醫(yī)療、貴州茅臺等一批績優(yōu)白馬股價格再創(chuàng)新高，神霧環(huán)保和盛運環(huán)保等基本面“瑕疵股”無量跌停，每股價格已在1元以下。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，21日兩市總共成交6259.69億元，較前一交易日有所縮量，但北上資金凈買入21.31億元，環(huán)比繼續(xù)增加，這也是5月15日以來連續(xù)第5個交易日實現(xiàn)凈流入。

    平安基金權(quán)益投資總監(jiān)李化松認為，在無風險利率或在較長時間處于低位情況下，優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的估值受到支撐，外資有望持續(xù)流入。“與其他市場相比，A股整體估值以及外資配置比例依然偏低。雖然外資流入進程或受情緒影響短期有所反復，但持續(xù)流入的趨勢難以逆轉(zhuǎn)。”

    招商基金表示，當前市場流動性寬松，利率中樞緩慢下行有助于繼續(xù)托底股指，市場行情演繹將逐漸從疫情受益板塊轉(zhuǎn)向前期因疫情受損板塊的估值修復。

    增量資金有望持續(xù)入場

    招商基金分析指出，短期內(nèi)，在市場主線尚不明確的情況下，預計存量博弈和板塊輪動將持續(xù)；中期來看，伴隨利率下行，大類資產(chǎn)配置繼續(xù)利好權(quán)益市場。考慮到當前權(quán)重板塊估值處于歷史底部區(qū)域，預計股指估值中樞未來有望震蕩上移。

    安信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理張競指出，短期來看市場機會大于風險。內(nèi)需最差的時候已經(jīng)過去，經(jīng)濟指標在延續(xù)恢復，建筑業(yè)及房地產(chǎn)恢復較快，消費端政策仍在不斷加力，二季度內(nèi)需有望加速回補。

    銀河證券基金研究中心負責人胡立峰預計，接下來權(quán)益基金業(yè)績將保持穩(wěn)定，社會資金持續(xù)流入，實現(xiàn)業(yè)績與規(guī)模良性互動、協(xié)同發(fā)展態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，今年以來新募集的權(quán)益基金規(guī)模合計4655.41億元。若按照60%的平均股票倉位計算，有望帶來近2800億元增量資金。

    科技和消費板塊仍是焦點

    具體布局上，權(quán)益基金經(jīng)理依然建議聚焦科技和消費等核心板塊。

    李化松認為，受外圍擾動因素影響，科技板塊短期內(nèi)出現(xiàn)調(diào)整，但基于向好預期，依然對其維持長期樂觀態(tài)度。一方面，人類對于美好生活的向往和技術進步的潮流無法阻擋；另一方面，隨著資金投入和技術突破，中國企業(yè)在科技細分領域正在逐步打破國外壟斷，優(yōu)質(zhì)公司在沖擊面前表現(xiàn)出較強的超額收益。

    招商基金表示，可重點關注受益于逆周期政策加碼的內(nèi)需主導板塊，如必選消費、建材和醫(yī)藥等。

    招商基金的基金經(jīng)理侯昊表示，一季度白酒上市公司營業(yè)收入同比增長0.97%，歸母凈利潤同比增長9.04%，較2019年同期兩位數(shù)以上增速有所放緩。4月以來，外資實現(xiàn)凈流入，白酒仍是重點配置方向。“伴隨國內(nèi)復工復產(chǎn)，地方消費政策陸續(xù)出臺，餐飲行業(yè)環(huán)比改善明顯，推動白酒板塊復蘇加快，預計消費場景在中秋、國慶雙節(jié)之前持續(xù)向好。目前來看，重點監(jiān)控區(qū)域銷售情況良好，酒企渠道打款、發(fā)貨逐步恢復，行業(yè)逐步回歸正常運作，高端酒尤為明顯，這對整個白酒板塊有非常重要的影響。”

    侯昊指出，優(yōu)質(zhì)酒企基本面穩(wěn)健，疫情過后集中度有望提升，具備較高的長期配置價值。