估值中樞盤(pán)升概率大 公募聚焦科技和消費(fèi)板塊

    21日A股高開(kāi)低走，2900點(diǎn)爭(zhēng)奪無(wú)功而返，但消費(fèi)白馬股和醫(yī)藥股表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。公募人士指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已率先從疫情中走出，接下來(lái)將逐步復(fù)蘇，市場(chǎng)估值中樞有望震蕩上行，后續(xù)行情演繹將會(huì)轉(zhuǎn)向疫情受損板塊的估值修復(fù)，可擇優(yōu)布局科技和消費(fèi)板塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

    白馬股受關(guān)注

    21日滬深兩市高開(kāi)后震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾1%，尾盤(pán)跌幅有所收窄。除醫(yī)藥和白酒等少數(shù)板塊表現(xiàn)尚可，金融、科技、地產(chǎn)等悉數(shù)回調(diào)。邁瑞醫(yī)療、貴州茅臺(tái)等一批績(jī)優(yōu)白馬股價(jià)格再創(chuàng)新高，神霧環(huán)保和盛運(yùn)環(huán)保等基本面“瑕疵股”無(wú)量跌停，每股價(jià)格已在1元以下。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，21日兩市總共成交6259.69億元，較前一交易日有所縮量，但北上資金凈買入21.31億元，環(huán)比繼續(xù)增加，這也是5月15日以來(lái)連續(xù)第5個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)凈流入。

    平安基金權(quán)益投資總監(jiān)李化松認(rèn)為，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率或在較長(zhǎng)時(shí)間處于低位情況下，優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的估值受到支撐，外資有望持續(xù)流入。“與其他市場(chǎng)相比，A股整體估值以及外資配置比例依然偏低。雖然外資流入進(jìn)程或受情緒影響短期有所反復(fù)，但持續(xù)流入的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。”

    招商基金表示，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，利率中樞緩慢下行有助于繼續(xù)托底股指，市場(chǎng)行情演繹將逐漸從疫情受益板塊轉(zhuǎn)向前期因疫情受損板塊的估值修復(fù)。

    增量資金有望持續(xù)入場(chǎng)

    招商基金分析指出，短期內(nèi)，在市場(chǎng)主線尚不明確的情況下，預(yù)計(jì)存量博弈和板塊輪動(dòng)將持續(xù)；中期來(lái)看，伴隨利率下行，大類資產(chǎn)配置繼續(xù)利好權(quán)益市場(chǎng)?？紤]到當(dāng)前權(quán)重板塊估值處于歷史底部區(qū)域，預(yù)計(jì)股指估值中樞未來(lái)有望震蕩上移。

    安信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理張競(jìng)指出，短期來(lái)看市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)需最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在延續(xù)恢復(fù)，建筑業(yè)及房地產(chǎn)恢復(fù)較快，消費(fèi)端政策仍在不斷加力，二季度內(nèi)需有望加速回補(bǔ)。

    銀河證券基金研究中心負(fù)責(zé)人胡立峰預(yù)計(jì)，接下來(lái)權(quán)益基金業(yè)績(jī)將保持穩(wěn)定，社會(huì)資金持續(xù)流入，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與規(guī)模良性互動(dòng)、協(xié)同發(fā)展態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，今年以來(lái)新募集的權(quán)益基金規(guī)模合計(jì)4655.41億元。若按照60%的平均股票倉(cāng)位計(jì)算，有望帶來(lái)近2800億元增量資金。

    科技和消費(fèi)板塊仍是焦點(diǎn)

    具體布局上，權(quán)益基金經(jīng)理依然建議聚焦科技和消費(fèi)等核心板塊。

    李化松認(rèn)為，受外圍擾動(dòng)因素影響，科技板塊短期內(nèi)出現(xiàn)調(diào)整，但基于向好預(yù)期，依然對(duì)其維持長(zhǎng)期樂(lè)觀態(tài)度。一方面，人類對(duì)于美好生活的向往和技術(shù)進(jìn)步的潮流無(wú)法阻擋；另一方面，隨著資金投入和技術(shù)突破，中國(guó)企業(yè)在科技細(xì)分領(lǐng)域正在逐步打破國(guó)外壟斷，優(yōu)質(zhì)公司在沖擊面前表現(xiàn)出較強(qiáng)的超額收益。

    招商基金表示，可重點(diǎn)關(guān)注受益于逆周期政策加碼的內(nèi)需主導(dǎo)板塊，如必選消費(fèi)、建材和醫(yī)藥等。

    招商基金的基金經(jīng)理侯昊表示，一季度白酒上市公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.97%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.04%，較2019年同期兩位數(shù)以上增速有所放緩。4月以來(lái)，外資實(shí)現(xiàn)凈流入，白酒仍是重點(diǎn)配置方向。“伴隨國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，地方消費(fèi)政策陸續(xù)出臺(tái)，餐飲行業(yè)環(huán)比改善明顯，推動(dòng)白酒板塊復(fù)蘇加快，預(yù)計(jì)消費(fèi)場(chǎng)景在中秋、國(guó)慶雙節(jié)之前持續(xù)向好。目前來(lái)看，重點(diǎn)監(jiān)控區(qū)域銷售情況良好，酒企渠道打款、發(fā)貨逐步恢復(fù)，行業(yè)逐步回歸正常運(yùn)作，高端酒尤為明顯，這對(duì)整個(gè)白酒板塊有非常重要的影響。”

    侯昊指出，優(yōu)質(zhì)酒企基本面穩(wěn)健，疫情過(guò)后集中度有望提升，具備較高的長(zhǎng)期配置價(jià)值。