嘉實基金王漢博：影響資產配置最核心因素有三方面

    本報記者 王寧

    2020年公募基金產品總數(shù)量、資產管理規(guī)模、新發(fā)行量都達到歷史高點，2300多名基金經理，接近8000只公募產品，怎么選？廣大基金投資者難免陷入選擇困難。近日，嘉實基金投資總監(jiān)王漢博表示，影響資產配置最核心的因素有三方面：宏觀景氣變化方向和位置，利率期限結構的變化，以及相對估值的高低。權益結構方面還需要考慮具體行業(yè)的景氣程度、政策是否友好、盈利能否兌現(xiàn)。

    “我們做資產配置最重要的理念是圍繞有效前沿、做均值回歸。”王漢博表示，通過專業(yè)研究摸清下一階段處于有效前沿的資產是什么，風險收益率如何，然后圍繞這類資產去做均值回歸，本質上來看這是個戰(zhàn)略判斷的問題，戰(zhàn)術上雖然會有所擺動，但核心信仰是相信均值回歸。

    王漢博強調，資產配置的具體操作核心因素是Beta，即明確投資人需要一個什么風險收益特征的產品，如果投資者目標激進、風險承受能力強，那可以增配權益，如果投資者追求穩(wěn)健，那適合固收+類產品，如果穩(wěn)健要求很高，那可以再搭配一些非標準化投資產品，如銀行存款等。

    對于2021年整個市場的投資機會判斷，王漢博認為，2021年肯定是比較動蕩的一年，市場波動會比較大。從目前的市況來看，股票比債券要好，但如果全球經濟快速復蘇，財政和貨幣政策退出加快，流動性收緊，股票和債券這兩類資產肯定會發(fā)生輪動。王漢博建議投資者們可以合理調整預期收益率，資產配置中加入一些固收+類產品。

    “單就股票自身來說，也可能會發(fā)生風格輪轉，過去幾年是成長大年，2021年可能是價值投資大年，如果整個經濟復蘇的態(tài)勢強勁，低估值、順周期行業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)、增長應該較為客觀，之前那些確定性較大的成長板塊和個股目前估值高企，接下來投資收益可能會比較弱。”王漢博稱。

    日前，民生銀行聯(lián)合嘉實基金等18家大型基金公司，全新推出理財替代主品牌“民生磐石”。1月11日，“民生磐石”系列開年力作——嘉實民安添歲穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有期混合（FOF）將在民生銀行首發(fā)，通過民生銀行渠道購買，投資者可以享受認購費低至1折的優(yōu)惠。該基金將采用“固收+”策略，同時依托嘉實基金實力雄厚的資產配置團隊以及王牌FOF舵手鄭科等多重優(yōu)勢，為投資者打造不一樣的“固收+”，為穩(wěn)健投資提供新選擇。

（編輯 張明富）