長園集團與沃爾核材和解 四年控股權之爭落幕

    證券時報記者 劉釗

    剛跨過年頭，有些上市公司的控股權之爭尚在酣戰(zhàn)，而長園集團長達近四年的控股權之爭卻看到了解決的希望。

    長園集團（600525）1月9日晚公告，公司與沃爾核材（002130）就公司控制權糾紛事項達成和解協(xié)議。此次和解協(xié)議若能順利實施，將解決公司控制權之爭，優(yōu)化公司股權結構。公司股票將于1月10日復牌。

    從長園集團與沃爾核材的和解協(xié)議看，沃爾核材基本上退出對長園集團控股權的爭奪。

    協(xié)議顯示，長園集團同意向沃爾核材轉讓長園電子75%的股權，交易價格預計為11.93億元。沃爾核材同意以16.8元/股向山東科興藥業(yè)有限公司協(xié)議轉讓其持有的長園集團7400萬股，交易金額為12.43億元。

    由于沃爾核材目前直接持有長園集團7.79%的股權，此外，其一致行動人還持有長園集團16.42%股權，沃爾核材及其一致行動人共持有長園集團24.21%股權。如果這一協(xié)議實施，沃爾核材及其一致行動人共持有長園集團股份占比將降至18.64%。這一持股比例，將拉開其與長園集團代表方藏金壹號及其一致行動人持有長園集團24.21%股權的差距。

    此外，沃爾核材及其一致行動人還在協(xié)議中作出兩項承諾，不再增持長園集團股份（配股除外）；沃爾核材將積極支持長園集團長遠發(fā)展，沃爾核材及其一致行動人對經長園集團董事會審議通過的議案均投贊成票。

    這一協(xié)議的簽署，為長園集團控股權爭端的解決提供了解決方案。如果后續(xù)這一協(xié)議得以履行，長園集團鏖戰(zhàn)已久的控股權之爭將真正得到解決。

    當然，為解決這場控股權之爭，長園集團最終也選擇做出一定犧牲。其中，長園集團轉讓給沃爾核材的長園電子是長園集團從事熱收縮材料等輻射功能材料產品的設計開發(fā)、生產和銷售業(yè)務的子公司。

    目前，國內上市的企業(yè)中，只有長園集團、沃爾核材和中科英華具備熱縮材料的生產能力，其中長園集團是國內熱縮材料第一品牌，而長園集團主要是通過子公司長園電子開展熱縮材料業(yè)務。

    隨著我國電動汽車產業(yè)的飛速發(fā)展，作為電動汽車必需品熱縮材料的生產企業(yè)，長園電子價值凸顯無疑。

    協(xié)議顯示，長園電子2016年實現(xiàn)營業(yè)收入7.62億元，占長園集團當年營收比重為13.02%；實現(xiàn)凈利潤8354.24萬元，占長園集團當年凈利潤比重為13.05%。

    再看看協(xié)議中沃爾核材獲得長園電子的交易對價，按照市盈率15.9倍，以長園電子2017年經雙方協(xié)商確認的會計師事務所審計凈利潤為估值基數(shù)進行作價，長園電子2017年預計凈利潤為1億元以上，經雙方協(xié)商，長園電子的估值為人民幣15.9億元，最高估值不超過15.9億元。

    此外，長園集團在協(xié)議中還承諾，交易完成后，長園集團（除長園長通新材料股份有限公司可以從事熱縮包敷片及PET熱縮管外，不能從事與長園電子現(xiàn)有業(yè)務有競爭關系的業(yè)務）不再從事熱縮材料、輻射發(fā)泡業(yè)務。