廣匯能源多項目將投產(chǎn) 迎業(yè)績拐點高增長可期

    廣匯能源（600256.SH）配股發(fā)行網(wǎng)上路演16日在全景網(wǎng)舉行。公司以2.55元/股價格向現(xiàn)有股東每10股配售3股，配股代碼“700256”，配股簡稱“廣匯配股”，募集不超過40億元用于補償有息負債和投資南通啟東LNG項目。

    路演期間，廣匯能源公開披露，2018年多個項目將投產(chǎn)，同時發(fā)布工程進展情況，其中包括：哈密1000萬噸/年清潔煉化項目年內(nèi)實現(xiàn)穩(wěn)定投產(chǎn)；硫化工項目要達產(chǎn)；紅淖鐵路年內(nèi)投入試運營；按計劃實施啟東LNG接收站二期項目年內(nèi)確保如期投產(chǎn)運行，達到150萬噸/年周轉(zhuǎn)能力。

    上述項目的進展與此前券商預(yù)計基本相符。中信證券此前研報顯示，廣匯能源基本面已經(jīng)迎來拐點，業(yè)績高增長有望持續(xù)。

    其中1000萬噸煤炭分質(zhì)利用項目，截止2月底，項目炭化Ⅱ系列平均22臺爐運行，月平均負荷83.22%；炭化Ⅲ系列平均16臺爐運行，月平均負荷60.63%。煤炭清潔煉化項目總體分為二個階段，第一階段低溫分餾后的主要產(chǎn)品為煤焦油和提質(zhì)煤（蘭炭），由于新疆自治區(qū)內(nèi)及周邊煤化工項目較多，煤焦油供應(yīng)充足，當?shù)厥袌鲣N售價格為2000元/噸左右。預(yù)計隨著原油和成品油價格的波動，煤焦油價格也會有所變動。

    第二階段煤焦油加氫裝置主要產(chǎn)品為1#芳烴（5-180℃）和2#煤焦油（180-350℃），還有部分精酚。隨著新疆社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，產(chǎn)品有很好的市場。針對當?shù)厝剂嫌图盎ぴ隙倘钡默F(xiàn)狀，結(jié)合我國成品油調(diào)控政策趨勢預(yù)測，今后一段時期內(nèi)，1#芳烴平均價格在3500元/噸左右，2#煤焦油平均價格在4500元/噸左右，精酚平均價格在8500元/噸左右。

    廣匯能源同時披露此前市場普遍關(guān)注的紅淖鐵路進度情況：土建工程：一是路基及橋涵主體工程開累完成總量的100%：完成了路基土石方3864.68萬m³；完成了特大橋共3座，大橋共20座、中橋（不含緩建段）共14座、箱型橋（不含緩建段）共20座、涵洞（不含緩建段）共951座的全部施工完成。二是路基附屬工程完成情況：開累完成總量的100%。三是房屋建筑主體工程完成情況：開累完成總量的100%。

    鋪架工程：軌道工程完成了紅柳河至淖毛湖站、淖毛湖至淖毛湖東至煤化工站、淖毛湖至白石湖東站鋪架工程。全段正線鋪軌421.23公里；站線鋪軌88.03公里；道岔鋪設(shè)222組。全線已經(jīng)過工程車通車試驗，最高時速已達80公里/小時。四電工程：完成了電力10kV貫通線主體設(shè)備安裝，接觸網(wǎng)專業(yè)混凝土等徑桿和鋼立柱組立完成了98%，完成了部分通信信號專業(yè)主體設(shè)備安裝。外電源工程：完成了外電源（南部）工程，外電源（北部）工程除緩建段（51.5km）外，全部完成。整體鐵路項目完成預(yù)計于2018年末投入試運行。

    公司布局的煤炭分質(zhì)利用項目和鐵路項目未來也將帶來業(yè)績兌現(xiàn)，公司業(yè)績高增長有望持續(xù)。

    廣匯能源公司南通LNG接收站項目自2017年6月投產(chǎn)以來，已經(jīng)成為公司盈利的重要貢獻來源。作為率先在國內(nèi)投運的民營LNG碼頭，廣匯能源一直在推進LNG項目。廣匯能源本次配股募資中9億元用于投資南通港呂四港區(qū)LNG（液化天然氣）分銷轉(zhuǎn)運站（一、二、三期）項目。

    廣匯啟東LNG轉(zhuǎn)運站項目已與多家上游供應(yīng)商及下游經(jīng)銷商簽定合作協(xié)議。“公司為保障江蘇啟東LNG接收站項目一期氣源供應(yīng)的穩(wěn)定性以及未來二期、三期投入運營后的氣源供應(yīng)，公司已向殼牌、道達爾、雪佛龍、艾克森美孚、卡塔爾天然氣、伍德賽、西班牙天然氣、馬石油、印尼石油等傳統(tǒng)LNG資源供應(yīng)商、嘉能可、維多、三井等貿(mào)易商發(fā)出中長期LNG氣源供應(yīng)標書，并且已經(jīng)與超過8家供應(yīng)商正式開始中長期LNG氣源采購談判及合同簽署工作。”

    分析指出，國際LNG市場過剩格局延續(xù)，LNG進口貿(mào)易盈利有保障。煤炭及甲醇等在國內(nèi)經(jīng)濟向好和供給側(cè)改革推動下也有望保持上行趨勢，未來公司主營業(yè)務(wù)在行業(yè)高景氣周期中將保持較高的盈利能力。