騰訊業(yè)績(jī)大超預(yù)期 手游成增長(zhǎng)主力

    21日港股收盤(pán)后，騰訊控股（462.60-0.86%）（0700.HK）發(fā)布了2017年財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，公司2017年全年和第四季度凈利潤(rùn)均超預(yù)期。備受市場(chǎng)關(guān)注的是，智能手機(jī)游戲收入作為公司最為活躍的業(yè)務(wù)板塊，同比增長(zhǎng)近六成。憑借游戲、視頻、微信變現(xiàn)等熱點(diǎn)核心業(yè)務(wù)，公司財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高目標(biāo)價(jià)。

    凈利潤(rùn)遠(yuǎn)超預(yù)期

    2017年騰訊公司實(shí)現(xiàn)收入人民幣2377.6億元，同比增長(zhǎng)56%；權(quán)益持有人應(yīng)占盈利人民幣715.1億元，同比增長(zhǎng)74%；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣724.71億元，同比增長(zhǎng)75%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期人民幣650.32億元；每股收益人民幣7.598元，擬派息每股0.88港元。

    第四季度，騰訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收人民幣663.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利人民幣208億元，高出市場(chǎng)預(yù)估值25%（預(yù)估值為人民幣166.4億元）。

    財(cái)報(bào)顯示，智能手機(jī)游戲及個(gè)人電腦游戲、支付相關(guān)服務(wù)、數(shù)字內(nèi)容訂購(gòu)及銷(xiāo)售與社交及視頻廣告是整體收入增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。其中，集團(tuán)增值服務(wù)業(yè)務(wù)年度收入同比增長(zhǎng)43%至人民幣1540億元。網(wǎng)絡(luò)游戲收入增長(zhǎng)38%至人民幣978.83億元，該項(xiàng)增長(zhǎng)主要受智能手機(jī)游戲收入的增長(zhǎng)所推動(dòng)；社交網(wǎng)絡(luò)收入增長(zhǎng)52%至人民幣561億元。集團(tuán)網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)年度收入同比增長(zhǎng)50%至人民幣404.39億元。其中，媒體廣告收入增長(zhǎng)30%至人民幣148.29億元；社交及其他廣告收入增長(zhǎng)65%至人民幣256.10億元。社交板塊方面，微信及WeChat合并月活躍賬戶達(dá)9.886億，同比增長(zhǎng)11.2%，小程序日活躍賬戶超過(guò)1.7億；QQ智能終端月活躍賬戶同比上升1.7%至6.830億。

    另外，受視頻及音樂(lè)流媒體服務(wù)帶動(dòng)，收費(fèi)增值服務(wù)注冊(cè)賬戶同比增長(zhǎng)22%至1.35億；受支付相關(guān)服務(wù)及云服務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)帶動(dòng)，公司其他業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)121%。

    手游收入增長(zhǎng)近六成

    游戲一直是騰訊內(nèi)容戰(zhàn)略布局中的重要一環(huán)，期內(nèi)智能手機(jī)游戲也無(wú)疑成為增長(zhǎng)最強(qiáng)勁的板塊。財(cái)報(bào)顯示，智能手機(jī)游戲收入同比增長(zhǎng)59%至約人民幣169億元。另外，受益于《地下城與勇士》及《英雄聯(lián)盟》的增長(zhǎng)，個(gè)人電腦客戶端游戲收入同比增長(zhǎng)13%至約人民幣128億元。

    值得關(guān)注的是，騰訊游戲板塊的快速發(fā)展，除了自身發(fā)力外，還是其精耕存量市場(chǎng)的成果。

    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，騰訊在2017年累計(jì)投資了近十家游戲公司。其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資的西山居，其當(dāng)年推出的《魔域手游》僅上線12小時(shí)，流水就突破了千萬(wàn)大關(guān)，新增用戶72萬(wàn)。海外市場(chǎng)方面，騰訊則投資了以“吃雞”游戲聞名的韓國(guó)游戲商Bluehole，此外還包括英國(guó)游戲商MilkyTea（代表作《超級(jí)戰(zhàn)士球》）和FrontierDevelopments（代表作《過(guò)山車(chē)大亨》），以及美國(guó)游戲商PocketGems（代表作《戰(zhàn)龍》）。業(yè)內(nèi)人士指出，騰訊在電腦端游戲領(lǐng)域成為全球領(lǐng)導(dǎo)者后，正在通過(guò)結(jié)盟和收購(gòu)的方式提高其在手游領(lǐng)域的海外形象。

    大行接力看高股價(jià)

    憑借游戲、視頻、微信變現(xiàn)等熱點(diǎn)核心業(yè)務(wù)，財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)騰訊控股的目標(biāo)價(jià)，其中摩根士丹利給出了550港元的最高目標(biāo)價(jià)，較21日收盤(pán)價(jià)462.6港元仍有約19%的上漲空間。此外，花旗和高盛的目標(biāo)價(jià)分別為538港元和535港元。

    值得關(guān)注的是，機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)騰訊2018年的展望表示樂(lè)觀。其中，花旗認(rèn)為，2018年騰訊非國(guó)際通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則純利將達(dá)到人民幣906.34億元，2019年或突破千億，至人民幣1147.48億元。摩根士丹利則基于手機(jī)游戲業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)全年銷(xiāo)售或增長(zhǎng)40%。另外，中金公司（16.60-0.36%）預(yù)計(jì)，2018年騰訊手游將延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，同時(shí)小程序也有望成為未來(lái)推動(dòng)微信生態(tài)體系發(fā)展和騰訊股價(jià)上行的新驅(qū)動(dòng)力，因此認(rèn)為2018年騰訊的表現(xiàn)值得期待。

    騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，“展望未來(lái)，我們正在大幅增加視頻、支付、云、人工智能及智能零售等領(lǐng)域的投資，這將會(huì)在短期內(nèi)對(duì)我們的盈利有些影響，但我們相信這些投資能為我們帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值及增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。”