中糧系混改再添一例 中糧資本作價(jià)211億裝入中原特鋼

    中糧生化開啟逾82億元重組的次日，中糧集團(tuán)又有大手筆——旗下另一家上市公司中原特鋼擬出價(jià)211.86億元收購中糧資本100%股權(quán)，變身以農(nóng)業(yè)金融為特色的金控平臺。

    作為首批兩家國有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)之一，中糧集團(tuán)此番運(yùn)作頗為迅速。2017年8月，中糧資本順利引入7名戰(zhàn)略投資者。今年4月13日，通過無償劃轉(zhuǎn)方式，中糧集團(tuán)從兵裝集團(tuán)手中接過中原特鋼控股權(quán)。短短11天之后，這筆逾200億的交易已經(jīng)公之于眾。

    對于此次交易，公司表示，有利于鞏固和發(fā)展中糧資本混合所有制改革的成果，成為國有企業(yè)改革新典范。

    特鋼換金融

    由于中原特鋼原本擁有體量不小的資產(chǎn)，所以此次方案由重大資產(chǎn)置換和發(fā)行股份購買資產(chǎn)兩部分組成，二者互為條件、同時(shí)進(jìn)行。

    在重大資產(chǎn)置換步驟上，中原特鋼先將其截至2017年9月30日的除特鋼裝備100%股權(quán)外的其他資產(chǎn)及負(fù)債注入特鋼裝備，再將特鋼裝備100%股權(quán)作為置出資產(chǎn)，暫定作價(jià)16.62億元，與中糧資本64.51%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換。

    在發(fā)行股份購買資產(chǎn)步驟上，中糧資本64.51%股權(quán)經(jīng)上述置換后的差額部分由中原特鋼向中糧集團(tuán)發(fā)行股份購買，同時(shí)，中原特鋼向弘毅弘量、溫氏投資、首農(nóng)集團(tuán)、結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、寧波霧繁、航發(fā)資產(chǎn)、上海國際資管發(fā)行股份，購買其合計(jì)持有的中糧資本35.49%股權(quán)。

    該部分涉及交易對價(jià)為195.24億元，發(fā)行股份收購資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格為11.69元/股，向上述各方合計(jì)發(fā)行約16.7億股股份。

    根據(jù)公告，中糧資本100%股權(quán)截至2017年三季度末的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為145.09億元，預(yù)估值為211.86億元，預(yù)估增值為66.77億元，增值率為46.02%，據(jù)此，交易價(jià)格暫定為211.86億元。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，中糧資本截至2017年末的歸屬于母公司所有者權(quán)益為160.69億元。2015年至2017年的營業(yè)收入分別為47.1億元、66.48億元和80.72億元，歸母凈利潤分別為6.62億元、8.6億元和10.94億元。

    交易完成后，上市公司將持有中糧資本100%股權(quán)，并通過中糧資本持有中糧信托76.01%股權(quán)、中糧期貨65%股權(quán)、中英人壽50%股權(quán)、中糧資本（香港）100%股權(quán)、龍江銀行20%股權(quán)。

    據(jù)公司介紹，上述資產(chǎn)是中糧集團(tuán)旗下運(yùn)營管理金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化公司，涉及信托、期貨、壽險(xiǎn)、銀行等金融業(yè)務(wù)，特色是農(nóng)業(yè)金融。

    央企混改新典范

    中糧集團(tuán)是首批兩家國有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)之一，我國農(nóng)糧食品領(lǐng)域的國有資本投資平臺、資源整合平臺和海外投資平臺；中糧資本是國家發(fā)改委批復(fù)的混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)之一，此番通過重組中原特鋼進(jìn)軍A股頗有深刻意義。

    回到一年前，2017年4月，中糧資本宣布公開掛牌，引入戰(zhàn)略投資者。同年8月，首農(nóng)集團(tuán)、溫氏投資等7名投資者以14.54元/股注冊資本的價(jià)格向中糧資本增資49億元，同時(shí)，以相同單價(jià)從中糧集團(tuán)手中合計(jì)接過13.7552%的股權(quán)，交易價(jià)格為20億元。

    引入上述投資者后，中糧集團(tuán)持有中糧資本的股權(quán)比例從100%降至64.51%，其他投資者的合計(jì)持股比例為35.49%。結(jié)合上述交易金額計(jì)算，彼時(shí)引入戰(zhàn)投時(shí)，中糧資本整體估值約為194.42億元。

    積極引入戰(zhàn)略投資者的同時(shí)，中糧集團(tuán)也在為中糧資本準(zhǔn)備上市平臺。4月13日，兵裝集團(tuán)所持中原特鋼67.42%的股份無償劃轉(zhuǎn)至中糧集團(tuán)，使之控股股東從兵裝集團(tuán)變?yōu)橹屑Z集團(tuán)，但實(shí)際控制人仍為國務(wù)院國資委?？紤]到從拿到中原特鋼這一平臺，到披露此次重組方案僅相隔11天，中糧集團(tuán)該方案想必已籌劃許久。

    上市公司表示，通過此次重組，中糧資本的戰(zhàn)略投資人將成為上市公司股東，上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步多元化，利用上市公司更加全面規(guī)范的監(jiān)督管理制度、更為公開透明的信息披露制度，有利于鞏固和發(fā)展中糧資本混合所有制改革的成果，成為國有企業(yè)改革新典范。

    值得一提的是，就在此前一天，中糧集團(tuán)旗下的中糧生化剛剛宣布重組事項(xiàng)，擬以11.38元/股的價(jià)格，向中糧集團(tuán)旗下生化投資發(fā)行7.28億股股份，收購其持有的生化能源、生物化學(xué)和樺力投資的100%股權(quán)，交易對價(jià)82.85億元，使之成為中糧集團(tuán)旗下統(tǒng)一的集科研和生產(chǎn)為一體的玉米深加工專業(yè)化平臺公司。