產(chǎn)融雙輪驅(qū)動(dòng)海外業(yè)務(wù)占比近五成 兗州煤業(yè)打造一流能源綜合服務(wù)商

    距離山東省省會(huì)濟(jì)南約200公里的鄒城，兗州煤業(yè)總部灰白斑駁的13層大樓靜靜佇立在道路邊。這座建于1986年的老式建筑見(jiàn)證了兗州煤業(yè)在煤炭行業(yè)的起伏及不俗表現(xiàn)。12月6日，兗州煤業(yè)旗下子公司兗煤澳洲在香港聯(lián)交所上市，兗州煤業(yè)資本之路又添新動(dòng)作。上市以來(lái)，兗州煤業(yè)累計(jì)獲得10次金牛獎(jiǎng)上市公司獎(jiǎng)項(xiàng)，更榮膺中國(guó)上市公司金牛基業(yè)長(zhǎng)青獎(jiǎng)。兗州煤業(yè)董事長(zhǎng)李希勇接受中國(guó)證券報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，在去產(chǎn)能等調(diào)整政策作用下，煤炭行業(yè)的供求關(guān)系將逐漸趨于成熟穩(wěn)定，煤炭?jī)r(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定。行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展利好煤炭企業(yè)進(jìn)一步做大做強(qiáng)。兗州煤業(yè)近年來(lái)加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，布局優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能，大力發(fā)展清潔能源工程，加快海外優(yōu)質(zhì)資源產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)和金融雙輪驅(qū)動(dòng)，加快打造全球一流的能源綜合服務(wù)供應(yīng)商

    逆行業(yè)周期脫穎而出

    對(duì)于資源型行業(yè)，周期性波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)是致命的。隨著煤炭行業(yè)十年黃金期的結(jié)束，行業(yè)寒冬在2012年底驟至。煤價(jià)斷崖式下跌，大批煤企陷入虧損，一些煤企債務(wù)壓身，拋售資產(chǎn)，甚至朝不保夕。即使2016年底以來(lái)煤價(jià)持續(xù)回暖，不少公司仍未走出虧損泥潭。不過(guò)，在這一輪煤炭行業(yè)的低谷期，兗州煤業(yè)脫穎而出，5年來(lái)沒(méi)出現(xiàn)過(guò)虧損，并實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，殺入行業(yè)第一陣營(yíng)。

    2013年至2017年，兗州煤業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)55.05%，煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)64.86%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)157.58%，利潤(rùn)總額增加78.38倍。2016年，兗州煤業(yè)成功跨入煤炭產(chǎn)量過(guò)億噸、營(yíng)業(yè)收入過(guò)千億“雙億”級(jí)煤炭上市公司行列；2017年，產(chǎn)量營(yíng)收再創(chuàng)歷史新高。在2018年《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)排行榜上，兗州煤業(yè)排名第五十四位，僅次于中國(guó)神華，躍居煤炭行業(yè)企業(yè)第二位。

    “我算是老煤炭了，干這行近38年，對(duì)行業(yè)的把握和研究做了些功課。”李希勇認(rèn)為，兗州煤業(yè)“逆襲”成功有外部和內(nèi)部?jī)煞矫嬖颉?/p>

    “煤炭作為大宗物資、原材料，周期性強(qiáng)。改革開(kāi)放40年來(lái)煤炭行業(yè)經(jīng)歷了幾輪高潮和低潮。這一次產(chǎn)業(yè)從低谷中脫困得益于供給側(cè)改革及去產(chǎn)能政策的實(shí)施，行業(yè)形勢(shì)發(fā)生了根本性變化，大量落后產(chǎn)能、不安全產(chǎn)能關(guān)閉，先進(jìn)產(chǎn)能釋放，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到了很好的調(diào)整。供求關(guān)系發(fā)生了變化，煤炭?jī)r(jià)格反彈，煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)回升。”李希勇說(shuō)。

    “內(nèi)部因素方面，最困難時(shí)我們辦了最難辦的事。”李希勇表示，“兗州煤業(yè)有自己追求的目標(biāo)。行業(yè)低谷時(shí)，我們沒(méi)有撤退，而是打基礎(chǔ)，‘瘦身健體’調(diào)整鞏固。比如，在山西、陜西、內(nèi)蒙古這些西部地區(qū)加快重點(diǎn)煤礦建設(shè)；在海外則推進(jìn)礦井的兼并重組。這使公司煤炭年產(chǎn)量從2013年的7400多萬(wàn)噸上升到2017年的1.22億噸。同時(shí)，進(jìn)行內(nèi)部改革，改革和管理升級(jí)，實(shí)施壓縮結(jié)構(gòu)，精簡(jiǎn)人員，提高效率，降低生產(chǎn)成本等系列舉措?；谶@兩點(diǎn)，最困難的時(shí)候我們不掉隊(duì)，在保生存的前提下實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)、跨越發(fā)展。”

    李希勇強(qiáng)調(diào)，“煤炭區(qū)域性市場(chǎng)格局近年來(lái)發(fā)生了變化，華東、華南地區(qū)逐步退出煤炭生產(chǎn)地，煤炭產(chǎn)區(qū)主要集聚在‘三西’地區(qū)。”

    針對(duì)行業(yè)形勢(shì)的變化，公司提前布局，利用政策導(dǎo)向率先完成內(nèi)蒙古兩座千萬(wàn)級(jí)礦井的減量置換。通過(guò)產(chǎn)能置換，加快新建礦井建設(shè)，在市場(chǎng)回暖時(shí)快速釋放出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。目前，兗州煤業(yè)陜蒙基地建成3對(duì)千萬(wàn)噸礦井集群和2個(gè)高端精細(xì)化工園區(qū)，具備年產(chǎn)煤炭3500萬(wàn)噸能力，形成一批“千人千萬(wàn)噸”高產(chǎn)高效示范礦井。陜蒙基地已經(jīng)成為公司最核心的戰(zhàn)略發(fā)展基地、產(chǎn)業(yè)接續(xù)基地和效益增長(zhǎng)基地。

    兗州煤業(yè)澳洲基地則相繼實(shí)施了聯(lián)合煤炭收購(gòu)項(xiàng)目等兼并重組，煤炭年產(chǎn)能達(dá)到8000萬(wàn)噸，成為澳大利亞最大的專(zhuān)營(yíng)煤炭生產(chǎn)商。

    截至目前，兗州煤業(yè)實(shí)現(xiàn)了本部基地、陜蒙基地和澳洲基地“三大核心基地”的全面崛起，筑牢了公司主業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，成長(zhǎng)為擁有煤炭、煤化工、機(jī)電裝備制造和電力、熱力業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的大型企業(yè)集團(tuán)。2018年前三季度，兗州煤業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)55億元，同比增長(zhǎng)13%。凈利潤(rùn)水平接近五六年前行業(yè)鼎盛時(shí)期盈利高點(diǎn)。

    轉(zhuǎn)型升級(jí)提升競(jìng)爭(zhēng)力

    不斷推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)調(diào)整，成為兗州煤業(yè)跨越式增長(zhǎng)不竭動(dòng)力。在煤炭行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，行業(yè)資源利用方式、技術(shù)水平仍普遍較低的形勢(shì)下，疊加環(huán)保要求日益趨嚴(yán)的背景，煤炭企業(yè)面臨嚴(yán)峻的發(fā)展形勢(shì)，打造清潔型能源產(chǎn)業(yè)，加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)刻不容緩。

    “煤炭產(chǎn)業(yè)過(guò)剩、區(qū)域性結(jié)構(gòu)不合理以及環(huán)保壓力增加，都是客觀存在的事實(shí)。兗州煤業(yè)經(jīng)歷了理念、發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，實(shí)施了一系列的科技攻關(guān)。”李希勇表示，未來(lái)“將煤炭打造為人類(lèi)最廉價(jià)、最清潔、最安全可靠的能源”為主攻方向，推動(dòng)煤炭向清潔高效燃料轉(zhuǎn)變。尤其是加大對(duì)煤炭燃燒產(chǎn)生的粉塵、二氧化碳、氮氧化物三項(xiàng)指標(biāo)控制的研究。中期目標(biāo)達(dá)到超低排放，遠(yuǎn)期目標(biāo)達(dá)到天然氣排放標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，向高端化工原料轉(zhuǎn)變，向煤化工產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提升煤炭附加值。

    “煤炭能否達(dá)到超低排放，甚至達(dá)到天然氣的排放標(biāo)準(zhǔn)需要探索解決。推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)是我們作為國(guó)有企業(yè)的使命責(zé)任。”李希勇說(shuō)，“兗州煤業(yè)推進(jìn)煤炭清潔高效轉(zhuǎn)化做了大量工作。如實(shí)施了‘藍(lán)天工程’，從煤炭坑口到需求方入口全過(guò)程治理。公司在煤炭燃燒技術(shù)和凈化技術(shù)領(lǐng)域系統(tǒng)化研發(fā)，希望未來(lái)可以在民用領(lǐng)域、區(qū)域供暖和工業(yè)領(lǐng)域都實(shí)施運(yùn)用。”

    李希勇表示，“公司在探索把煤炭的燃料屬性淡化，把燃料轉(zhuǎn)變成原料。比如，煤炭液化煤制油項(xiàng)目，以及中高端煤炭化工產(chǎn)品等項(xiàng)目。這方面我們?cè)诿禾啃袠I(yè)處于領(lǐng)先位置。公司建有國(guó)家工程研發(fā)中心，擁有強(qiáng)有力的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。”

    為了突破產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵技術(shù)，兗州煤業(yè)搭建了一批高水平研發(fā)平臺(tái)，與中科院合作組建工業(yè)級(jí)清潔煤技術(shù)實(shí)驗(yàn)室，建成國(guó)家級(jí)技術(shù)中心、煤液化及煤化工國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、博士后科研工作站等研發(fā)平臺(tái)。引進(jìn)了一批高精尖人才隊(duì)伍，先后引進(jìn)煤間接液化研發(fā)團(tuán)隊(duì)及專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)、鍋爐超低排放研發(fā)團(tuán)隊(duì)，成立科學(xué)技術(shù)委員會(huì)，帶動(dòng)一批國(guó)際先進(jìn)煤炭轉(zhuǎn)化技術(shù)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目相繼落地。

    公司高效清潔利用技術(shù)已取得重大進(jìn)展，突破煤炭前端潔凈加工和提質(zhì)改性、中端燃燒過(guò)程控制和環(huán)保節(jié)能爐具研發(fā)、后端污染物超低排放治理關(guān)鍵技術(shù)。目前公司正深入實(shí)施“藍(lán)天工程”，加快煤炭改性提質(zhì)關(guān)鍵技術(shù)研究。以煤炭清潔燃燒利用為方向，重點(diǎn)加大環(huán)流化床、鏈條、煤粉等工業(yè)鍋爐技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造和市場(chǎng)開(kāi)拓力度，打造一體化藍(lán)天潔凈煤產(chǎn)業(yè)鏈。通過(guò)實(shí)施“藍(lán)天工程”，公司高標(biāo)準(zhǔn)建成年產(chǎn)100萬(wàn)噸潔凈型煤廠、50萬(wàn)噸復(fù)合添加劑廠、10萬(wàn)臺(tái)爐具生產(chǎn)線，引領(lǐng)了煤炭清潔利用的綠色變革。

    煤炭轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)和技術(shù)方面，兗州煤業(yè)正在推進(jìn)鄂爾多斯能化、榆林能化兩個(gè)化工二期項(xiàng)目建設(shè)，精心打造兩個(gè)高端化工園區(qū)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，發(fā)展乙二醇、聚甲氧基二甲醚等高附加值化工產(chǎn)品。公司推動(dòng)煤炭轉(zhuǎn)化“高端精細(xì)集群”，圍繞大型化、高端化、終端化，將煤炭轉(zhuǎn)化為醋酸、醋酐、甲醇類(lèi)初級(jí)產(chǎn)品，油、烯烴類(lèi)高端產(chǎn)品以及工程塑料等更高端產(chǎn)品。公司的大型高效煤氣化技術(shù)居于世界前列，費(fèi)托合成煤制油技術(shù)、聚甲醛工藝關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破，甲醇裝置節(jié)能挖潛提效改造技術(shù)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化升級(jí)。

    此外，順著“優(yōu)化煤、延伸煤、超越煤”的思路，在做優(yōu)做強(qiáng)煤炭主業(yè)，著力發(fā)展煤炭清潔高效利用產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，兗州煤業(yè)煤炭互補(bǔ)型產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)蹄急步穩(wěn)推進(jìn)。公司構(gòu)建起實(shí)體產(chǎn)業(yè)、金融投資、貿(mào)易物流三邊支撐的多元產(chǎn)業(yè)格局，以對(duì)沖來(lái)自煤炭行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。在貿(mào)易物流領(lǐng)域，公司發(fā)揮配煤貿(mào)易、大宗商品貿(mào)易、大宗化工產(chǎn)品貿(mào)易和海外貿(mào)易四大平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，以煤炭、煤化工、有色金屬礦石、工礦機(jī)電設(shè)備配件四大核心業(yè)務(wù)為依托，構(gòu)建了貿(mào)易物流與金融相融合的現(xiàn)代物流貿(mào)易產(chǎn)業(yè)體系，打造“上控資源、中聯(lián)物流、下拓市場(chǎng)”一體化運(yùn)作的高端集成服務(wù)商。2017年，兗州煤業(yè)成功跨入千億級(jí)貿(mào)易集團(tuán)行列，鐵礦石貿(mào)易規(guī)模位居山東第1位、全國(guó)前5強(qiáng)。

    國(guó)際化布局添動(dòng)力

    2018年前三季度，兗州煤業(yè)原煤總產(chǎn)量7824萬(wàn)噸。其中，子公司兗煤澳洲產(chǎn)量3215萬(wàn)噸，兗煤國(guó)際產(chǎn)量473.8萬(wàn)噸。海外煤礦產(chǎn)量占公司煤炭總產(chǎn)量比例近五成。兗煤澳洲上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.22億元，去年同期則虧損0.59億元；兗煤國(guó)際上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.32億元，去年同期虧損3.3億元。數(shù)據(jù)表明，兗州煤業(yè)海外投入已進(jìn)入業(yè)績(jī)回報(bào)期。

    “兗州煤業(yè)重視海外產(chǎn)業(yè)布局拓展。全球布局，能夠高效地配置資源，不斷提升我們?cè)趪?guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)的資源整合能力。這是我們的一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是兗州煤業(yè)快速發(fā)展的重要因素。”李希勇表示。

    兗州煤業(yè)近期從國(guó)際巨頭嘉能可手中搶盤(pán)聯(lián)合煤炭受到資本市場(chǎng)高度關(guān)注。這成為全球煤炭行業(yè)近5年來(lái)最大的兼并重組案。在收購(gòu)力拓出售的聯(lián)合煤炭資產(chǎn)的過(guò)程中，兗州煤業(yè)與嘉能可遭遇幾輪拉鋸戰(zhàn)，最終兗煤澳洲勝出，并引入嘉能可成為公司重要股東。

    “兗州煤業(yè)的實(shí)力決定了我們有底氣和嘉能可競(jìng)爭(zhēng)。與嘉能可相比，我們的運(yùn)營(yíng)水平、效率更高，成本更低。”李希勇說(shuō)，“這個(gè)項(xiàng)目的標(biāo)的很不錯(cuò)，是兩個(gè)大型露天礦井。其實(shí)我們更看重的是對(duì)全球一流資產(chǎn)、資源的吸收配置以及潛在開(kāi)發(fā)空間。這兩個(gè)礦煤炭?jī)?chǔ)量在澳大利亞排在前十位，煤炭年產(chǎn)量達(dá)到3600萬(wàn)噸。”

    “這個(gè)項(xiàng)目的成功克服了諸多困難，嘉能可CEO曾經(jīng)到濟(jì)南與我們談判時(shí)說(shuō)‘不要跟我們競(jìng)爭(zhēng)，你們競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)，只有跟著我們干’。我說(shuō)‘咱們拭目以待’。”李希勇說(shuō)，“在國(guó)資委的支持下和公司團(tuán)隊(duì)高效運(yùn)作下，我們出手迅速準(zhǔn)確。但嘉能可也看到了這個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，很快就轉(zhuǎn)過(guò)彎來(lái)與我們合作，投進(jìn)來(lái)12億美元與我們共同開(kāi)發(fā)這個(gè)項(xiàng)目。”

    該項(xiàng)目被評(píng)為2017年度最具前瞻性跨境并購(gòu)交易。同時(shí)，融資24.5億美元，一舉解決了兗煤澳洲負(fù)債率高、盈利能力不強(qiáng)等一系列頑疾，實(shí)現(xiàn)了兗煤澳洲的重要突破。

    李希勇稱，“交易是在煤炭行業(yè)價(jià)格最低點(diǎn)時(shí)完成，完成交割之后，煤炭?jī)r(jià)格大幅度上升。這個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目產(chǎn)量、營(yíng)收、盈利方面都很可觀。”

    作為“走出去”最早、國(guó)際化程度最高的煤炭企業(yè)，兗州煤業(yè)的海外并購(gòu)“版圖”令人驚嘆，撐起公司主業(yè)半壁江山。

    2004年12月，兗州煤業(yè)僅以3200萬(wàn)澳元的價(jià)格并購(gòu)了位于澳洲的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)澳思達(dá)煤礦，2009年收回全部投資。2009年12月，出資33.33億澳元并購(gòu)菲利克斯公司，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)最大的海外煤炭企業(yè)。2011年8月，出資2.025億澳元并購(gòu)新泰克煤礦。這是公司在澳大利亞資源儲(chǔ)量最大的獨(dú)立礦井，噸煤收購(gòu)成本最低。2011年12月，出資2.968億澳元并購(gòu)普力馬煤礦。2012年6月，以“現(xiàn)金+股權(quán)置換”完成兗煤澳大利亞公司與格羅斯特煤炭公司合并上市，成為澳大利亞最大的獨(dú)立煤炭上市公司。“未來(lái)兗州煤業(yè)會(huì)繼續(xù)關(guān)注國(guó)際范圍優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源和優(yōu)質(zhì)煤炭資產(chǎn)。有合適的標(biāo)的，繼續(xù)實(shí)施兼并重組以擴(kuò)大規(guī)模。”李希勇表示。

    資本運(yùn)營(yíng)為實(shí)業(yè)注入活水

    上市之初的1998年底，兗州煤業(yè)總資產(chǎn)為73.6億元，到2017年底增至1949億元，營(yíng)業(yè)收入由43億元增加到1512億元。在由小到大，由傳統(tǒng)煤炭供應(yīng)商向現(xiàn)代的能源綜合服務(wù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)型進(jìn)程中，兗州煤業(yè)產(chǎn)融一體化、實(shí)業(yè)和資本運(yùn)營(yíng)“雙輪”驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略發(fā)展得到確立，并對(duì)公司快速發(fā)展發(fā)揮重要作用。

    “上市20年來(lái)，兗州煤業(yè)實(shí)施了十次重大兼并重組，在資本市場(chǎng)應(yīng)該說(shuō)做得比較早，取得的成效比較顯著。”李希勇表示，“在實(shí)施‘產(chǎn)業(yè)+金融’雙輪驅(qū)動(dòng)方面，我們有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。金融是公司實(shí)體的血液，通過(guò)在金融市場(chǎng)的運(yùn)作，資產(chǎn)不斷升值，具備了發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。”

    1998年，亞洲金融危機(jī)陰影籠罩，兗州煤業(yè)卻義無(wú)反顧一頭扎進(jìn)資本市場(chǎng)，同年先后在紐約、香港和上海掛牌上市。20年來(lái)，兗州煤業(yè)先后成功實(shí)施了5次股票發(fā)行，累計(jì)完成20余次戰(zhàn)略性收購(gòu)、資本性投資和股權(quán)運(yùn)作，融資總額達(dá)58億元。

    憑借對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資本運(yùn)營(yíng)的有機(jī)結(jié)合，兗州煤業(yè)成為中國(guó)資本市場(chǎng)利用效率最高的上市公司之一。僅2013年以來(lái)，兗州煤業(yè)就完成境內(nèi)外資本運(yùn)作14次，資本運(yùn)作頻次、資金投入額度均達(dá)到煤炭行業(yè)之最。比如，2014年11月，兗煤澳洲實(shí)施的“金帆項(xiàng)目”，發(fā)行18億美元可轉(zhuǎn)債，公司資產(chǎn)負(fù)債率從84%降至54%。2016年，兗煤澳洲實(shí)施“鳳凰項(xiàng)目”，是中資礦業(yè)企業(yè)海外礦業(yè)資產(chǎn)證券化第一單。

    引人注目的是，2012年6月，旗下控股子公司兗煤澳洲在澳大利亞證券交易所上市。兗州煤業(yè)彼時(shí)即成為擁有四地上市平臺(tái)的煤炭公司。12月6日，兗煤澳洲在香港上市，兗州煤業(yè)資本之路又增加了一個(gè)亮眼印記。

    “在相關(guān)領(lǐng)域的一些資本運(yùn)作以及一些重要項(xiàng)目目前正在穩(wěn)步推進(jìn)。”李希勇表示。

    此外，憑借產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，兗州煤業(yè)加快了金融資本運(yùn)作新步伐，資本運(yùn)作進(jìn)入新階段。公司金融資本運(yùn)作由發(fā)行股票、債券和并購(gòu)，開(kāi)始向投資領(lǐng)域傾斜。近兩年先后參股齊魯銀行、浙商銀行，收購(gòu)兗礦財(cái)務(wù)公司65%股權(quán)，參與發(fā)起多只相互保險(xiǎn)、合伙基金，搭建上海、北京、深圳、青島“四位一體”金融投資產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，形成多層次、多功能、多牌照運(yùn)營(yíng)格局。截至2017年底，兗州煤業(yè)控制金融資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到400余億元，“產(chǎn)融財(cái)團(tuán)框架”全面建立。