格力電器“繡球”拋給高瓴資本 管理層或保留主導(dǎo)權(quán)

    格力集團(tuán)評審委員會決定把格力電器15%股權(quán)交給高瓴資本。有分析表示，作為一家具有國際影響力的創(chuàng)新型投資機(jī)構(gòu)，高瓴資本的入主或?qū)⒂欣诟窳﹄娖鞯膰H化發(fā)展和布局。另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是，格力電器管理層與高瓴資本之間能否達(dá)成皆大歡喜的合作條件。

    格力電器10月28日晚間公告，珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“珠海明駿”）最終成為格力電器15%股權(quán)受讓方。至此，這場始于今年4月，曾吸引百度、淡馬錫等25家機(jī)構(gòu)投資者，價(jià)值400億元的交易將進(jìn)入收官階段。據(jù)悉，高瓴資本將在公告發(fā)布之日起的10個(gè)工作日內(nèi)與格力集團(tuán)簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

    本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，珠海國資委將真正意義上實(shí)現(xiàn)由管企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楣苜Y本。轉(zhuǎn)讓后，格力集團(tuán)所持公司股份將由18.22%降低到3.22%，格力電器大股東和實(shí)際控制人發(fā)生改變。格力集團(tuán)方面曾表示，保留3.22%股份是考慮上市公司治理及格力集團(tuán)自身戰(zhàn)略和資金需求等方面的影響，此后格力集團(tuán)仍將作為格力電器的股東，并根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的要求支持上市公司的健康發(fā)展。

    事實(shí)上，早在最新結(jié)果揭曉之前，市場幾乎“一邊倒”地看好高瓴資本旗下的珠海明駿。珠海明駿成立于2017年，主要股東為珠海賢盈和深圳高瓴瀚盈。資料顯示，高瓴資本成立于2005年，由張磊創(chuàng)立，專注于長期結(jié)構(gòu)性價(jià)值投資，主要關(guān)注TMT、醫(yī)療健康、消費(fèi)和企業(yè)服務(wù)等投資賽道，曾先后投資騰訊、京東、美團(tuán)點(diǎn)評、滴滴、Uber、藍(lán)月亮、百麗等企業(yè)。

    值得注意的是，高瓴資本早在2006年就買進(jìn)格力電器的股份，并持有至今。此外，高瓴資本2013年將其境內(nèi)首只人民幣私募股權(quán)投資基金落戶珠海橫琴新區(qū)。根據(jù)格力電器2019年半年報(bào)，高瓴資本-HCM中國基金目前持有格力電器4339.64萬股，持股比例達(dá)0.72%。

    牽手高瓴資本，或許是格力電器為進(jìn)一步開發(fā)國際市場所做的選擇。公開數(shù)據(jù)顯示，盡管格力電器2019上半年在營收和毛利率方面繼續(xù)領(lǐng)跑中國空調(diào)市場，但在海外市場，格力電器上半年銷售收入不及老對手美的和海爾，而國際化運(yùn)作方面恰恰是高瓴資本的強(qiáng)項(xiàng)之一。特別是從高瓴資本助推百麗數(shù)字化方向取得的有益成果看，高瓴資本+格力的未來充滿想象空間。

    本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的另一個(gè)看點(diǎn)是，受讓方如何維護(hù)格力電器管理層穩(wěn)定，及未來與管理層合作的具體方案。公告表示，珠海明駿已通過受讓意向書書面邀請的形式向格力電器管理層提出合作邀請，若格力電器管理層最終選擇接受，雙方需在珠海明駿與格力集團(tuán)簽署本次公開征集的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》前對具體合作方案予以明確并對外披露。

    梳理高瓴資本的投資案例發(fā)現(xiàn)，其一貫風(fēng)格是堅(jiān)持以原有管理層為主導(dǎo)，在企業(yè)原有核心競爭力的基礎(chǔ)上提升業(yè)務(wù)增量，從而為企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)健且有活力的發(fā)展前景。因此，高瓴資本與格力電器的合作，大概率將與以董明珠為代表的管理層展開緊密合作，攜手引領(lǐng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)更高水平的發(fā)展。