配股、非公開發(fā)行、可轉(zhuǎn)債 上市公司各有所愛

    本報記者 朱寶琛

    距離2月14日再融資新規(guī)發(fā)布已經(jīng)滿兩個月。記者梳理后發(fā)現(xiàn)，上市公司對配股、非公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債等再融資工具的選擇，也是各有偏好。

    其中，從2月14日至今，多家證券公司發(fā)布了與配股相關(guān)的公告。紅塔證券公布了配股公開發(fā)行證券預(yù)案，東吳證券、天風(fēng)證券公布了配股發(fā)行結(jié)果。另外，證監(jiān)會發(fā)審委還審核通過了國元證券、招商證券和山西證券的配股發(fā)行申請。

    緣何證券公司傾向于配股發(fā)行？銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮對《證券日報》記者表示，這是因為券商大股東比較珍惜自己的股份份額，不想稀釋持股比例，一則是券商牌照還很值錢，二則是未來中國資本市場將會有大發(fā)展，利好券商行業(yè)。

    “但是券商的業(yè)務(wù)發(fā)展，尤其是資本中介型的業(yè)務(wù)對資本金的需求較大，需要補充資金，最合理的方法就是配股。”張可亮說。

    那么，券商“補血”的資金將用向何處？以招商證券為例，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬全部用于子公司增資及多元化布局、資本中介業(yè)務(wù)、資本投資業(yè)務(wù)、補充營運資金，具體金額分別是105億元、20億元、20億元和5億元。

    此外，非公開發(fā)行股票，是上市公司再融資的另一個方式。4月14日，南京銀行發(fā)布公告稱，公司非公開發(fā)行股票申請獲得證監(jiān)會核準；同一天，包括東方鋯業(yè)、三圣股份等多家上市公司發(fā)布了非公開發(fā)行股票預(yù)案。

    對于募集資金的用途，《證券日報》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，主要集中在以下三個方面：補充公司流動資金、償還公司債務(wù)、建設(shè)或升級改造相關(guān)項目等。

    事實上，再融資新規(guī)從三方面對制度進行了調(diào)整，包括精簡發(fā)行條件，拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面；優(yōu)化非公開制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者；適當(dāng)延長批文有效期，方便上市公司選擇發(fā)行窗口。

    記者注意到，不少上市公司在新規(guī)發(fā)布后，對非公開發(fā)行方案進行了修訂，有的甚至已經(jīng)修訂至第六版。比如，新宙邦的第六次修訂時間是2月18日，這距離再融資新規(guī)發(fā)布只過去3天的時間。至于調(diào)整內(nèi)容，則涉及發(fā)行方式、發(fā)行價格及定價原則、發(fā)行對象、限售期等。

    投資者對上市公司非公開發(fā)行也較為關(guān)注，并在相關(guān)平臺上進行提問。對此，有些上市公司予以了回答。比如，藍思科技4月13日在相關(guān)平臺上表示：本次非公開發(fā)行預(yù)案公告后，公司收到了許多來自國內(nèi)外、資金實力雄厚的、專業(yè)、優(yōu)秀的投資機構(gòu)的關(guān)心與咨詢，他們均一致表示對公司及本次募投項目的高度認可和強力支持。

    2019年可轉(zhuǎn)債市場呈井噴式發(fā)展，進入2020年情況如何？記者注意到，今年以來，證監(jiān)會發(fā)審委審核通過了42家公司的可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請，其中，27家為再融資新規(guī)發(fā)布后審核通過的。

    川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前在國內(nèi)市場，可轉(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，投資者可選擇持有債券到期，上市公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。所以，可見可轉(zhuǎn)債投資有部分的保本屬性。尤其在個股股價已高于預(yù)期或者整體市場后期風(fēng)險加大時，可轉(zhuǎn)債的成交意愿會更強。

    他同時表示，對上市公司而言，發(fā)行可轉(zhuǎn)債可以引入更多的資金，是一種非常好的融資方式?？赊D(zhuǎn)債到期日，若現(xiàn)金流充裕，可直接還本付息；若公司資金相對緊張，轉(zhuǎn)股也是不錯的選擇。“所以，當(dāng)前市場可轉(zhuǎn)債發(fā)行和成交都非常不錯，個別公司的可轉(zhuǎn)債被投資者熱炒。”