本報記者 王僖
10月22日晚間,歌爾股份發(fā)布2020年三季報,較之此前半年報時關于前三季度最高18.71億元的盈利上限預測,公司三季報顯示,今年前三季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤20.16億元,同比增長104.71%,超出預期。單季度看,公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入191.57億元,同比增長81.44%,實現(xiàn)歸母凈利潤12.36億元,同比增長167.92%。同時,公司還發(fā)布了全年的業(yè)績預告,預計2020年全年實現(xiàn)凈利潤27.53億元至28.81億元,同比增長115%-125%。
對于前三季度業(yè)績的高增長,公司方面表示主要是公司精密零組件業(yè)務、智能聲學整機業(yè)務和智能硬件業(yè)務均實現(xiàn)較大幅度增長。浙商證券分析師蔣高振表示,歌爾股份業(yè)績大超預期主要是TWS耳機及VR同步景氣,同時多產(chǎn)品線盈利能力提升。
TWS耳機加速滲透
歌爾股份三季報數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入為347.3億元,同比增長43.9%。主要原因是公司的三大類業(yè)務均實現(xiàn)大幅增長,其中精密零組件業(yè)務實現(xiàn)收入83.08億元,同比增長13.64%,智能聲學整機實現(xiàn)收入152.72億元,同比增長61.45%,智能硬件實現(xiàn)收入101.5億元,同比增長52.05%。
此前,公司方面表示,雖然全球智能手機市場面臨下滑,但以智能無線耳機、虛擬現(xiàn)實、智能穿戴等產(chǎn)品為代表的新興智能硬件市場仍快速成長,公司也在積極拓展智能手機市場之外的智能硬件產(chǎn)品機會,在上述智能硬件市場方向進行布局,有力地支持了公司業(yè)績的持續(xù)成長。
根據(jù)Counterpoint的預測,2020年智能無線耳機(TWS耳機)的出貨量有望達到2.3億臺,同比增長78.29%。華西證券研報中提到,公司國際大客戶推進無線化,如新產(chǎn)品不再標配充電器和耳機,認為TWS耳機有望進一步加速滲透。“隨著大客戶老產(chǎn)品的更新迭代與新產(chǎn)品的推出,全年整體出貨量預計會實現(xiàn)較大的增長,而公司作為主要的供應商之一,預計會充分受益。”華西證券研報分析稱。
同時,據(jù)東吳證券研報分析,2020年第三季度公司毛利率為17.38%,同比提升0.53個百分點,凈利率為6.45%,同比提升2.08個百分點。“隨著產(chǎn)能不斷爬坡和自制零組件比例的提高,公司盈利能力也在穩(wěn)步提升。”東吳證券分析師王平陽表示。
此外,公司今年前三季度研發(fā)費用達20.45億元,同比增長82.44%,主要原因是公司智能無線耳機及虛擬現(xiàn)實研發(fā)投入增加。多家機構據(jù)此認為,未來公司在TWS和VR領域的市場優(yōu)勢地位有望進一步強化。
VR等業(yè)務未來可期
依據(jù)公司公告,公司2020年VR產(chǎn)品出貨量已經(jīng)超過2017年水平,預計未來幾年也將保持高速成長,公司是全球中高端VR產(chǎn)品的主要供應商。同時,客戶資源也是公司核心競爭力之一。公司具備VR頭顯及配套設備的一站式研發(fā)制造能力,2020年公司產(chǎn)品出貨量增長顯著,中高端VR產(chǎn)品的出貨份額領先。
浙商證券蔣高振認為,公司布局“整機+零品”技術,綁定全球大客戶,已坐穩(wěn)VR/AR頂級賽道。特別是長期來看,公司將受益于行業(yè)成熟。“5G高速低延遲的特性在傳輸網(wǎng)絡帶寬和延遲上的技術進步減輕了VR設備所帶來的的暈眩感,疊加領先廠商對市場的推動,未來兩年國際大客戶有望集中推出新品,行業(yè)有望迎來快速成長期。”
此外,可穿戴設備持續(xù)熱銷,對公司智能硬件業(yè)務亦有推動。東吳證券分析稱,在智能手表領域,公司可提供從產(chǎn)品概念、ID設計、電子設計、結構設計到研發(fā)、生產(chǎn)制造的一體化解決方案,市場優(yōu)勢地位突出。“公司在電聲、VR鏡頭等精密零組件和智能硬件整機領域具備垂直整合優(yōu)勢,未來隨著VR/AR、智能手表等智能硬件市場進一步起量,公司業(yè)績增長潛能充足。”
(編輯 上官夢露)
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