集運市場下行訂單量減少，康欣新材2022年預計歸母凈利潤虧損1.7億元

    本報記者 張敏 見習記者 熊悅

    1月13日晚，集裝箱底板制造商康欣新材發(fā)布2022年度業(yè)績預告。公告顯示，公司預計2022年度歸母凈利潤虧損1.7億元，與上年同期實現(xiàn)歸母凈利潤3045.5萬元相比，將由盈轉虧，且跌幅超過650%。同時，歸母扣非凈利潤則虧損1.8億元。

    對于業(yè)績預虧的主要原因，公告中解釋為，受宏觀環(huán)境和疫情影響，下游集裝箱市場整體行情不景氣，導致集裝箱底板訂單大幅減少，銷售量及銷售單價均下降，導致收入大幅減少。同時由于產(chǎn)量降低，固定成本分攤率增長，使得本期業(yè)績較上年同期大幅下降，預計虧損。

    公開資料顯示，康欣新材于1997年5月在上交所上市，主要從事集裝箱底板等優(yōu)質、新型木質復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及營林造林和優(yōu)質種苗培育、銷售。主要產(chǎn)品包括楊木復合集裝箱底板、COSB復合集裝箱底板、竹木復合集裝箱底板、環(huán)保板、民用板等各類新型木質復合材料。

    2021年年報顯示，公司集裝箱底板產(chǎn)品的營收在總營收中占比高達87.8%，其次是綠化苗、木材及木結構產(chǎn)品。在上述產(chǎn)品結構中，雖然集裝箱底板產(chǎn)品的營收占比高，但毛利率最低，為14.37%。由此可見，集裝箱底板產(chǎn)品的市場銷售狀況將在較大程度上影響公司的業(yè)績波動。

    實際上，公司主營的集裝箱底板為集裝箱的配套部件，屬于人造板制造業(yè)，位于集裝箱制造業(yè)的上游，承接來自下游集裝箱制造廠商的訂單，因此其市場情況與集裝箱市場的運行緊密相關。

    而集裝箱作為海洋運輸、鐵路運輸及國際多式聯(lián)運等使用到的一種重要容器載體，主要運輸?shù)呢浳镱悇e包括衣服、運動鞋、自行車、玩具等輕工制造業(yè)。其市場運行又與新船訂單對裝配集裝箱需求量、海運市場行情以及集運季節(jié)性等因素相關。

    實際上，和2021年相比，2022年集運市場的高景氣度已有大幅回落。招商期貨航運研究員田力告訴《證券日報》記者，2022年集運市場供需錯配。在需求端方面，集運需求持續(xù)低迷，2022年以來，美國通脹持續(xù)高企、地緣政治沖突等導致全球能源價格上漲，持續(xù)影響歐美消費者信心和消費需求，發(fā)達經(jīng)濟體面臨經(jīng)濟衰退風險。此外，海外疫情防控政策放松，消費者支出由商品主導轉為服務業(yè)主導，進一步壓低集運需求。

    從供給端來看，2022年以來，全球主要集裝箱港口擁堵整體緩解，塞港積壓的運力得到釋放，集裝箱周轉率恢復，船舶周轉率持續(xù)上升，使得整個集運供給端持續(xù)過剩。船舶供給大于運輸需求，進而導致集裝箱運價在經(jīng)歷高漲后持續(xù)回落。“集裝箱運價自2022年1月達到歷史高位后，持續(xù)大幅下滑，目前已進入成本支撐區(qū)間。”他說。

    這一點也反映在康欣新材2022年中報及第三季度報告中。公司2022年半年報中提到，2020年底至2021年上半年，集裝箱制造景氣度高，新箱制造量較往常年份大幅增加，導致提前透支了后期的集裝箱需求。2022年上半年，集裝箱需求不足以支撐集裝箱制造的產(chǎn)能釋放。由此，下游集裝箱生產(chǎn)企業(yè)受新箱需求量減少的影響，普遍實行限產(chǎn)保價，集裝箱底板作為集裝箱配套產(chǎn)品量價齊跌。到了第三季度，公司來自下游的訂單延續(xù)量價齊跌的態(tài)勢。

    田力認為，在經(jīng)歷了疫情導致的集裝箱運價從暴漲到持續(xù)回落的“過山車”式現(xiàn)象后，集運市場告別此次超級繁榮周期，2023年將面臨需求低迷和運力增長上升的雙重壓力。

（編輯 袁元）