德爾股份改變定增募資用途 上市以來歸母凈利潤累計(jì)虧損超7億元

    本報(bào)記者 李勇

    11月21日，德爾股份召開臨時(shí)股東大會(huì)審議通過《關(guān)于公司變更部分募集資金用途的議案》。根據(jù)該議案，總額約2.6億元的募集資金將變更用途，用于永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金。該部分資金，占到了德爾股份2021年度和2022年度兩次定向增發(fā)所募集資金凈額總和的近五成。

    2.6億元募集資金永久“補(bǔ)流”

    2020年，德爾股份籌劃通過非公開發(fā)行的方式募集資金用于機(jī)電一體化汽車部件建設(shè)項(xiàng)目（以下簡稱“機(jī)電一體化項(xiàng)目”）等項(xiàng)目。2021年4月份，定增完成，德爾股份募得資金凈額2.89億元。其中，機(jī)電一體化項(xiàng)目擬投入募集資金2.03億元，規(guī)劃建設(shè)每年100萬臺(tái)EOP及100萬臺(tái)電機(jī)產(chǎn)能，計(jì)劃2022年底達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。8600萬元用于歸還貸款。

    1年多后，2022年5月份，德爾股份再次籌劃以簡易程序定增方式募集資金，用于汽車電子（智能電控系統(tǒng)）產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（以下簡稱“智能電控項(xiàng)目”）和用于歸還貸款。當(dāng)年8月，公司募得資金凈額2.41億元。其中1.81億元用于智能電控項(xiàng)目，規(guī)劃建設(shè)150萬套智能電控系統(tǒng)/年的產(chǎn)能，計(jì)劃2024年底達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。6000萬元用于歸還貸款。

    不過在資金到賬后，德爾股份相關(guān)募投項(xiàng)目的推進(jìn)卻不緊不慢，多次延期。

    2022年底，德爾股份公告將機(jī)電一體化項(xiàng)目達(dá)到預(yù)計(jì)可使用狀態(tài)日期延至2024年6月30日。今年6月份，德爾股份又將該項(xiàng)目達(dá)到預(yù)計(jì)可使用狀態(tài)日期延至2025年底。當(dāng)時(shí)，德爾股份稱已形成50萬臺(tái)EOP及30萬臺(tái)電機(jī)的量產(chǎn)產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來訂單充沛、具有繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)需求。項(xiàng)目可行性未發(fā)生重大不利變化，建設(shè)完畢后預(yù)計(jì)產(chǎn)生較好效益。

    不過，5個(gè)月后，11月6日，德爾股份又公告稱行業(yè)存在現(xiàn)實(shí)及潛在的階段性不利變化，擬將機(jī)電一體化項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)。截至11月4日，機(jī)電一體化項(xiàng)目實(shí)際投入募集資金9009.73萬元，不及當(dāng)初規(guī)劃的一半，賬上剩余募集資金1.15億元。

    對(duì)于該項(xiàng)目的兩度延期及短期內(nèi)對(duì)外部環(huán)境做出的較大差異判斷，記者日前致電德爾股份，公司相關(guān)人員在電話中表示系按管理層決策進(jìn)行的相應(yīng)披露。

    如果說機(jī)電一體化項(xiàng)目從最初立項(xiàng)和可行性分析，到募集資金到賬有一年多時(shí)間，內(nèi)外部環(huán)境可能變化，影響了投資進(jìn)度。2022年簡易程序定增實(shí)施的智能電控項(xiàng)目，從最初提出計(jì)劃到資金到賬，前后不足三個(gè)月，但項(xiàng)目的推進(jìn)卻更為緩慢。截至今年11月4日，智能電控項(xiàng)目實(shí)際投入募集資金855.61萬元，不及當(dāng)初計(jì)劃的5%，尚未建成量產(chǎn)產(chǎn)能。

    德爾股份決定將智能電控項(xiàng)目的募集資金投入金額調(diào)減至3855.61萬元，規(guī)劃產(chǎn)能、實(shí)施主體、實(shí)施地點(diǎn)也都進(jìn)行了變更，項(xiàng)目預(yù)計(jì)可使用狀態(tài)的日期也延后一年。智能電控項(xiàng)目調(diào)減后的剩余募集資金和機(jī)電一體化項(xiàng)目剩余的募集資金合計(jì)2.6億元變更用途，永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，占到了公司兩次定增募集資金凈額總和的49%。

    “頻繁變更募集資金用途，投資者可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營能力和穩(wěn)定性產(chǎn)生懷疑。”中國城市專家智庫委員會(huì)常務(wù)副秘書長林先平向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    奧優(yōu)國際董事長張玥表示，應(yīng)理性看待募投項(xiàng)目變更或募集資金用途改變，這或是公司根據(jù)市場環(huán)境和自身經(jīng)營狀況進(jìn)行的決策，可能出于調(diào)整策略、優(yōu)化資源配置、降低風(fēng)險(xiǎn)等目的。同時(shí)也應(yīng)關(guān)注變更的合法合規(guī)性和合理性。

    多個(gè)投資項(xiàng)目曾表現(xiàn)欠佳

    德爾股份是一家綜合性汽車零部件系統(tǒng)供應(yīng)商，于2015年6月份登陸資本市場。公司首發(fā)募資7.19億元，用于汽車轉(zhuǎn)向助力泵擴(kuò)產(chǎn)和技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目等7個(gè)項(xiàng)目。

    2018年，德爾股份發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金5.65億元，用于汽車自動(dòng)變速箱油泵項(xiàng)目等兩個(gè)項(xiàng)目。加上2021年和2022年的兩次定增，德爾股份已累計(jì)從市場募集資金18.33億元。

    據(jù)德爾股份2020年3月31日披露的《前次募集資金使用情況報(bào)告》，截至2019年底，公司7個(gè)首發(fā)募投項(xiàng)目和2個(gè)可轉(zhuǎn)債投資項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)均未實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)效益。

    德爾股份2021年度和2022年度兩次定增所實(shí)施的募投項(xiàng)目，目前也均未實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)效益。上市以來，公司的募投項(xiàng)目和募集資金用途，曾多次進(jìn)行變更。公司募資時(shí)的項(xiàng)目可行性分析和收益測算的嚴(yán)謹(jǐn)性，不免讓人生疑。

    “頻頻出現(xiàn)募投項(xiàng)目變更或募集資金用途變更，表明一些公司對(duì)市場和行業(yè)認(rèn)識(shí)不夠深入，對(duì)募投項(xiàng)目的投資方向和規(guī)模缺乏科學(xué)合理的評(píng)估。”張玥向記者表示。

    此外，2017年，德爾股份還曾斥巨資收購卡酷思（CCI），并由此產(chǎn)生1.47億歐元的高額商譽(yù)。后期，因CCI連續(xù)多年業(yè)績不達(dá)預(yù)期，2018年至2020年，德爾股份連續(xù)三年對(duì)收購CCI形成的商譽(yù)分別計(jì)提減值1569.46萬元、2000萬元和3.33億元，嚴(yán)重拖累了業(yè)績。2022年度，德爾股份再次計(jì)提商譽(yù)減值7.1億元，導(dǎo)致公司當(dāng)年出現(xiàn)超9億元的大額虧損。

    數(shù)據(jù)顯示，自上市以來，德爾股份頻頻擴(kuò)張的同時(shí)，公司利潤表現(xiàn)欠佳。截至今年9月30日，德爾股份上市以來歸母凈利潤累計(jì)虧損超7億元。

（編輯 孫倩）