杰瑞股份今年一季度凈利潤同比增長26.32% 北美AI電力訂單構(gòu)筑高成長新引擎

    本報(bào)記者 王僖

    4月16日晚，油氣裝備龍頭企業(yè)煙臺杰瑞石油服務(wù)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“杰瑞股份”）同步披露2025年年度報(bào)告和2026年第一季度報(bào)告。面對全球油氣市場寬幅震蕩、地緣沖突持續(xù)升級等多重挑戰(zhàn)，該公司營收規(guī)模再度刷新歷史紀(jì)錄，“油氣+非油”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略持續(xù)兌現(xiàn)。

    值得關(guān)注的是，自2025年11月以來，該公司與全球AI行業(yè)五家重要客戶，連續(xù)簽署了六筆金額均超1億美元的發(fā)電機(jī)組銷售大單，目前累計(jì)訂單已超11億美元，成為該公司新的業(yè)務(wù)增長極。

    業(yè)績創(chuàng)歷史新高

    全球化布局加速落地

    年報(bào)顯示，2025年杰瑞股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入162.23億元，同比增長21.48%；歸母凈利潤26.80億元，同比增長2.03%。進(jìn)入2026年，增長勢頭延續(xù)。一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.91億元，同比增長22.48%；歸母凈利潤5.88億元，同比增長26.32%。

    業(yè)績高增長的背后，是多業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)力的結(jié)果。2025年，公司高端裝備制造板塊實(shí)現(xiàn)收入100.16億元，同比增長9.11%；油氣工程及技術(shù)服務(wù)收入47.18億元，同比增長43.29%，增速亮眼；新能源及再生循環(huán)板塊更是實(shí)現(xiàn)“爆發(fā)式”增長，收入9.56億元，同比大幅增長106.48%。

    全球化戰(zhàn)略的加速推進(jìn)，成為驅(qū)動業(yè)績上行的重要引擎。2025年，公司海外市場實(shí)現(xiàn)收入78.38億元，占比達(dá)48.32%，同比增長29.85%；海外市場新增訂單占比超過50%，同比增長19.40%。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)53.78億元，同比增長107.37%。同時(shí)，公司擬定的2025年度利潤分配預(yù)案為擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7元（含稅）。

    對于行業(yè)前景，公司方面展現(xiàn)出積極的判斷。杰瑞股份有關(guān)人士表示，隨著全球人工智能的高速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求大幅增加，北美科技巨頭大幅上修2026年資本開支指引，電力需求預(yù)計(jì)持續(xù)增長。

    在石油、天然氣領(lǐng)域，公司方面認(rèn)為地緣沖突強(qiáng)化了世界各國能源自主可控需求，可能給公司兩大產(chǎn)業(yè)鏈帶來新的市場機(jī)會。

    北美燃機(jī)訂單帶來高成長確定性

    從2025年11月份起，不到半年的時(shí)間，杰瑞股份連續(xù)斬獲六筆北美燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組銷售大單，累計(jì)合同金額超11億美元（約合77億人民幣），客戶從最初1家拓展至5家，交付排期延伸至2028年。

    杰瑞股份能鎖定如此大規(guī)模訂單，核心在于深度綁定了上游燃?xì)廨啓C(jī)稀缺資源。公司已與西門子能源、貝克休斯和川崎重工達(dá)成合作協(xié)議，合作范圍覆蓋SGT-A05、LM2500、NovaLT™等多個(gè)型號。

    中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥對《證券日報(bào)》記者表示，當(dāng)前全球燃?xì)廨啓C(jī)機(jī)頭產(chǎn)能瓶頸已是行業(yè)公認(rèn)現(xiàn)狀，頭部廠商排產(chǎn)普遍到2029年，而杰瑞股份多年來與GE Vernova（通用電氣能源）、西門子等主機(jī)廠建立的深度捆綁合作關(guān)系，恰恰成為其突破供給約束的核心優(yōu)勢。“此次訂單的交付節(jié)奏已明確前移至2027年，說明相關(guān)產(chǎn)能配額已提前鎖定?？蛻魯?shù)量從1家拓展到5家，也側(cè)面印證了下游客戶對杰瑞股份交付能力的認(rèn)可。”在他看來，這種供需兩端的雙重驗(yàn)證，已為訂單的高確定性打下扎實(shí)基礎(chǔ)。

    從行業(yè)層面看，北美AI數(shù)據(jù)中心“結(jié)構(gòu)性缺電”問題正在持續(xù)強(qiáng)化。東吳證券近期研報(bào)表示，北美在AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）驅(qū)動下電力需求呈現(xiàn)非線性增長，而電網(wǎng)老化疊加新增供給受限導(dǎo)致區(qū)域性缺電持續(xù)強(qiáng)化，頭部CSP（云服務(wù)商）廠商加速轉(zhuǎn)向“影子電網(wǎng)”模式。燃?xì)廨啓C(jī)憑借高可靠性、連續(xù)運(yùn)行及快速部署能力仍為短期最優(yōu)解。

    上海市海華永泰律師事務(wù)所高級合伙人孫宇昊律師對《證券日報(bào)》記者表示，美國能源部已提議制定大型負(fù)荷并網(wǎng)規(guī)則，若最終通過，將為杰瑞股份燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組在北美數(shù)據(jù)中心的持續(xù)需求提供明確的監(jiān)管預(yù)期。他認(rèn)為，杰瑞股份面臨的并非單純的階段性訂單爆發(fā)，而是在政策與市場雙重驅(qū)動下具有法律支撐的長期估值重塑機(jī)遇。

    值得關(guān)注的是，杰瑞股份正在從傳統(tǒng)油氣設(shè)備商向“電力一體化解決方案平臺”加速轉(zhuǎn)型，布局方向涵蓋SST（固態(tài)變壓器）、HVDC（高壓直流）、液冷、儲能及SMR（小型模塊化核反應(yīng)堆）等電氣化前沿方向，整體邏輯與海外龍頭GEV高度趨同。

    袁帥表示：“杰瑞股份在能源設(shè)備領(lǐng)域深耕多年積累的項(xiàng)目落地能力和客戶資源優(yōu)勢，以及此次通過燃?xì)廨啓C(jī)訂單與下游算力客戶建立的合作關(guān)系，都是其拓展業(yè)務(wù)的獨(dú)特優(yōu)勢。一旦這條延伸路徑跑通，公司有望徹底擺脫對油氣周期的依賴，打開萬億元級的AIDC電力服務(wù)市場空間。”

（編輯 上官夢露）