萬達(dá)商管“借新還舊”，年內(nèi)將有270億元規(guī)模債券到期

    2020年對(duì)萬達(dá)而言也是難忘的一年。

    5月6日，據(jù)上交所披露，華泰佳越-萬達(dá)廣場一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃已獲上交所受理。債券品種為ABS，擬發(fā)行金額為31億元，發(fā)行人為大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（簡稱萬達(dá)商管）。

    4月17日，萬達(dá)商管擬公開發(fā)行2020年公司債券獲得通過。此次公司債發(fā)行總規(guī)模不超過98億元（含98億元），采用小公募分期發(fā)行方式，期限不超過10年（含10年），募資擬用于償還即將到期的公司債。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，從2020年6月5日到2020年11月16日，萬達(dá)商管將有近270億元規(guī)模的債券到期。4月17日擬發(fā)行的債券規(guī)模正好覆蓋“15萬達(dá)01”、“15萬達(dá)02”共計(jì)98.06億元即將到期的公司債。

    “借新還舊”成為萬達(dá)活下去的法寶。

    萬達(dá)廣場開始復(fù)蘇

    2月7日，萬達(dá)商管宣布，對(duì)全國323個(gè)萬達(dá)廣場內(nèi)的所有商戶免除自1月25日至2月29日的租金及物業(yè)費(fèi)，減免金額超40億元。雖然這一舉動(dòng)因?yàn)樵诟鞯厝f達(dá)廣場的執(zhí)行中并不一致而受到非議，但君子論跡不論心，萬達(dá)此舉確實(shí)給中小商戶帶去了希望。

    減免完租戶的40億元，4月份，萬達(dá)商管又在全國推出了總額近2億元的消費(fèi)券，五一節(jié)前，其又宣布5月1日至5月31日，全國320座萬達(dá)廣場再次發(fā)放428.8萬張面額50元的消費(fèi)券，總額超2億元。也就是說4月和5月份，萬達(dá)商管共計(jì)送出了兩個(gè)“小目標(biāo)”。

    效果是顯著的。

    5月6日，萬達(dá)商管發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月1日到5月5日期間，全國萬達(dá)廣場實(shí)現(xiàn)客流和銷售的大幅回升，和去年同期比，萬達(dá)廣場累計(jì)客流回升度達(dá)到93%，累計(jì)銷售回升度達(dá)到95%。這是在影院、健身、線下培訓(xùn)等業(yè)態(tài)沒有復(fù)業(yè)的情況下實(shí)現(xiàn)的。從地域分布看，南方的消費(fèi)復(fù)蘇好過北方。

    “五一”期間，記者走訪了萬達(dá)廣場通州店，一位保潔員告訴記者，“從過年到現(xiàn)在，是第一次見到這么多人”。記者發(fā)現(xiàn)，高峰期有一半的餐飲店需要排隊(duì)等位，多位店員表示客流量已經(jīng)恢復(fù)到往年同期的一半。

    5月6日，王健林現(xiàn)身主持召開了集團(tuán)工作會(huì)議，要求集團(tuán)各公司，未來8個(gè)月要加倍努力工作，力爭完成年初確定的年度經(jīng)營目標(biāo)，并特別強(qiáng)調(diào)各公司今年開店目標(biāo)不變。

    王健林曾在公司2018年的年會(huì)上表示，“萬達(dá)商管是萬達(dá)的核心企業(yè)，我什么企業(yè)都能丟，這個(gè)不能丟。”

    的確，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來看，萬達(dá)商管依然是萬達(dá)集團(tuán)收入皇冠上的明珠。

    有息負(fù)債整體規(guī)模仍相對(duì)較大

    萬達(dá)商管4月30日發(fā)布的2019年度公司債券報(bào)告顯示。萬達(dá)商管2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入786.56億元，同比減少26.18%；歸屬母公司的凈利潤243.98億元，同比減少17.28%。

    按產(chǎn)品來看，萬達(dá)商管2019年投資物業(yè)租賃、酒店運(yùn)營和物業(yè)銷售的營業(yè)收入分別為351.48億元、14.69億元和382.18億元，與上年相比分別增長16.14%、-0.04%和-44.31%；毛利率分別為76.25%、42.9%和37.01%，與上年相比減少了3.35%、6.5%和8.59%。

    截至2019年12月31日，萬達(dá)商管投資性房地產(chǎn)賬面價(jià)值為4274.72億元，占資產(chǎn)總額比重為74.32%。

    截至2019年12月31日，萬達(dá)商管的有息負(fù)債規(guī)模為1824.09億元，其中短期借款6.18億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債（有息部分）471.7億元、長期借款884.91億元、應(yīng)付債券435.43億元、其他非流動(dòng)負(fù)債25.88億元。

    對(duì)于負(fù)債，王健林此前曾表示，2019年力爭要將有息負(fù)債再降8%-10%，到2020年底將萬達(dá)集團(tuán)的有息負(fù)債降至絕對(duì)安全水平。同時(shí)，王健林在公司2018年的年會(huì)上曾宣布，萬達(dá)商管的一個(gè)目標(biāo)就是今年開始有息負(fù)債不能再增加。

    數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，萬達(dá)商管有息債務(wù)規(guī)模有所降低，且以長期有息債務(wù)為主，隨著公司在債券市場中直接融資渠道的拓展，債務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，但仍存在償付壓力。公司也在報(bào)告中直接表示，近年來，雖然公司的有息負(fù)債穩(wěn)步下降，但是整體規(guī)模仍相對(duì)較大。

    此外，公司按房地產(chǎn)經(jīng)營慣例，為商品房承購人提供抵押貸款擔(dān)保，以及對(duì)非關(guān)聯(lián)方的擔(dān)保，如果擔(dān)保金額較大，將存在一定或有風(fēng)險(xiǎn)。

    2019年度公司債券報(bào)告顯示，報(bào)告期末尚未履行及未履行完畢的對(duì)外擔(dān)保的余額為125.44億元。其中，為商品房承購人向銀行提供的抵押貸款擔(dān)保余額為117億元，為非關(guān)聯(lián)方單位無錫融創(chuàng)城投資有限公司提供的擔(dān)保余額為8.44億元。擔(dān)保余額未超過報(bào)告期末凈資產(chǎn)的30%。