房企年度銷售目標完成率不足六成 增收不增利現(xiàn)象趨普遍

    上市房企陸續(xù)發(fā)布8月銷售業(yè)績，房企年度銷售目標完成率隨之浮出水面。機構數(shù)據(jù)顯示，房企年度銷售目標完成率普遍不足六成。

    業(yè)內人士指出，“金九銀十”，在銷售目標壓力下，預計房企將降價促銷，其后果可能是房企普遍利潤下滑，“增收不增利”。

    8月成交回升

    克而瑞研究中心指出，3月以來房地產市場熱度持續(xù)回升。8月市場整體銷售額繼續(xù)維持高位，當月百強房企實現(xiàn)操盤金額9761.7億元，相比7月增長4%。從累計操盤銷售來看，百強房企1-8月整體銷售額同比增長6.2%。

    從各大房企銷售數(shù)據(jù)看，8月TOP100房企中有近八成企業(yè)實現(xiàn)單月銷售額同比提升。截至8月末，已有近七成房企銷售額超過去年同期。保利、金地、世茂、綠城、金茂、招商等房企銷售表現(xiàn)較突出，單月銷售規(guī)模同比提升顯著。

    中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，頭部房企8月銷售金額普遍超過500億元，同比增幅較大。碧桂園披露的8月未經(jīng)審核運營數(shù)據(jù)顯示，8月碧桂園合約銷售金額約609.3億元，同比增長30.1%；實現(xiàn)歸屬于公司股東權益的合約銷售建筑面積約712萬平方米，同比增長37.86%。

    部分頭部房企銷售面積同比增幅高于銷售額增速。以中國恒大為例，公司發(fā)布8月未經(jīng)審核營運數(shù)據(jù)顯示，集團物業(yè)8月實現(xiàn)合約銷售金額約為514.8億元，同比增長7.7%；實現(xiàn)合約銷售面積約為532.4萬平方米，同比增長約18.5%。1-8月，集團物業(yè)累計合約銷售約4506.2億元，同比增長約21.8%；累計合約銷售面積4934.3萬平方米，同比增長約42.9%。

    前8個月，多地樓市成交面積同比出現(xiàn)大幅上漲。克而瑞研究中心指出，從區(qū)域市場來看，長三角地區(qū)市場復蘇動能較強勁，杭州、寧波、南京、常州等地樓市成交面積同比漲幅超過50%?；浉郯拇鬄硡^(qū)市場熱度慣性延續(xù)，廣州、深圳、佛山、東莞等市場需求依舊堅挺，樓市成交面積同比均實現(xiàn)較大增長，廣州更是創(chuàng)近年來新高。中西部地區(qū)市場明顯分化，成都、西安成交穩(wěn)步提升，同比漲幅升至50%左右。

    沖刺年度目標

    機構數(shù)據(jù)顯示，2020年共有33家上市房企公布年度銷售目標，目標增長率較2019年的16%進一步下降至12%，疫情下房企目標設置更為保守。截至前8個月，銷售額平均目標達成率為59%。其中，遠洋、佳源國際等房企年度銷售目標完成率不足50%。但也有佳兆業(yè)、金茂等房企銷售目標完成率超過70%。

    諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師王小嬙指出，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-8月全國房地產開發(fā)投資為88454億元，同比增長4.6%，同比增速比1-7月提高1.2個百分點，連續(xù)三個月增速上升，房企投資信心足。為沖刺全年業(yè)績，預計9月房地產投資增速將進一步提升。傳統(tǒng)銷售旺季即將到來，房企加速推盤，部分房企降價跑量，如恒大率先出臺一系列促銷“組合拳”，預計9月商品房銷售面積同比增速將會回正，銷售額同比進一步增長。

    在“三道紅線”重壓下，房企在大規(guī)模推盤銷售的同時，銷售端的回款策略或發(fā)生改變。王小嬙指出，8月20日重點房地產企業(yè)座談會釋放出房企融資環(huán)境發(fā)生改變，不再是之前的“拆東補西”，企業(yè)自身實現(xiàn)穩(wěn)增長才是王道。“三道紅線”也將限制企業(yè)的融資規(guī)模，預計四季度房企會加速去化庫存降負債，個人按揭貸款、定金及預收款同比增速將擴大。

    利潤或受影響

    從上市房企業(yè)績看，“以價換量”會對利潤產生一定影響，不少房企在半年報中就出現(xiàn)了“增收不增利”的現(xiàn)象。隨著“金九銀十”年度業(yè)績沖刺窗口期來臨，多位業(yè)內人士指出，房企利潤或再度受到影響。

    以中國恒大為例，上半年公司共實現(xiàn)營業(yè)收入2666.3億元，同比增長17.5%，增長的主要原因為上半年積極復工，導致竣工交付面積同比大幅增長。上半年毛利為666.8億元，毛利率為25%，同比出現(xiàn)較明顯下滑。主要原因在于，公司年內在全國實施“七五折”促銷活動，銷售價格下降，直接導致利潤水平受損。

    也有業(yè)內人士認為，房企項目結轉存在一定時間差，很多房企在售項目影響的是未來的利潤，短期內業(yè)績影響整體較有限。

    針對上市房企的投資價值，興業(yè)證券指出，房企銷售持續(xù)恢復，二季度開始房企普遍加大推貨力度，4月主流房企單月銷售平均增速已轉正，6月累計銷售平均增速已轉正，截至7月平均銷售完成度達到50%。接下來，房企銷售累計增速還將持續(xù)提升。房企半年業(yè)績仍具備較強韌性，派息力度保持較高水平，當前平均股息收益率為6.2%。境外融資通道加速恢復，房企境外發(fā)債逐步恢復正常，融資成本亦伴隨有所下降。從防御的角度看，優(yōu)選財務實力雄厚、基本面穩(wěn)健扎實、業(yè)績確定性高的房地產公司；財務狀況良好的大中型內房股的債券仍是很好選擇。