今年全球最大IPO：小米即將赴港上市

    本報見習(xí)記者 向炎濤

    5月3日，小米集團（以下簡稱小米）向港交所遞交了上市申請，被認(rèn)為將是今年全球最大規(guī)模IPO。招股書顯示，中信里昂證券、高盛、摩根士丹利為聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人、聯(lián)席賬簿管理人兼聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人。

    招股書顯示，小米是一家以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，采用了獨創(chuàng)的“鐵人三項”商業(yè)模式：硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

    近三年來，小米的財務(wù)數(shù)據(jù)體現(xiàn)了業(yè)務(wù)的飛速增長。招股書披露，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元，2017年同比增長67.5%；經(jīng)營利潤為13.73億元、37.85億元和122.15億元，2017年同比增長222.7%。

    根據(jù)艾瑞咨詢，就收入增速而言，全球收入超過1，000億元且贏利的大型互聯(lián)網(wǎng)公司中，小米同比增長67.5%，超過阿里巴巴、騰訊和Facebook，排名全球第一。IDC最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度智能手機全球銷量總體下降2.9%，小米排在全球第四，同比增長高達87.8%。

    小米在海外市場的增速也非常強勁。招股書顯示，2015年、2016年、2017年，小米的海外市場收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元。其中2017年海外市場收入同比暴漲了250%。

    手機業(yè)務(wù)快速增長的背后，是小米在核心技術(shù)領(lǐng)域創(chuàng)新不斷，實現(xiàn)了眾多技術(shù)突破。2016年推出的小米MIX引領(lǐng)全面屏成為行業(yè)風(fēng)潮，2017年通過發(fā)布并內(nèi)置的澎湃S1芯片的小米5C手機，小米成為目前全球四家擁有自主研發(fā)手機芯片的智能手機廠商之一（根據(jù)艾瑞咨詢）。截至2018年3月，小米的專利組合包括約16，000項正在受理中的專利申請及超過7，000項已發(fā)布專利，其中超過50%由海外授予。

    小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)發(fā)展迅猛。招股書披露，截至2018年3月，MIUI月活用戶超過了1.9億，用戶每天使用小米手機的平均時間約4.5小時。2015年、2016年、2017年，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入分別為32.4億元、65.4億元、98.9億元，年復(fù)合增長率74.7%；毛利20.8億元、42.1億元、59.6億元，年復(fù)合增長率69.3%。2017年，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)毛利率達到了60.2%，對小米整體毛利貢獻較大。

    據(jù)招股書介紹，小米還建成了世界上最大的消費級IoT平臺，連接了超過1億臺智能設(shè)備（不含手機和筆記本電腦）。按連接數(shù)量計算，2017年小米的消費級IoT硬件全球市場份額為1.7%，身后是蘋果0.9%，亞馬遜0.9%，三星0.7%和谷歌0.6%。

    招股書顯示，小米投資或孵化超過90家專注于發(fā)展智能硬件及生活消費產(chǎn)品的公司，它們和小米共同構(gòu)建起了手機周邊、智能硬件、生活消費品三層產(chǎn)品矩陣，這就是深受業(yè)界關(guān)注的小米生態(tài)鏈業(yè)務(wù)。在2015年度、2016年度、2017年度，小米IoT與生活消費產(chǎn)品分部收入為86.9億元、124.1億元、234.4億元，2017年同比增長了88.8%，呈現(xiàn)快速增長趨勢。

    值得一提的是，小米董事長兼CEO雷軍在招股書的公開信中向所有現(xiàn)有和潛在的用戶承諾：“從2018年開始，每年小米整體硬件業(yè)務(wù)（包括智能手機、IoT及生活消費產(chǎn)品）的綜合凈利率不會超過5%。如有超出部分，我們都將回饋給用戶。”

    截至招股說明書簽署日，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，執(zhí)行董事、董事會主席兼首席執(zhí)行官雷軍持股比例為31.4%，如計入總股本ESOP員工持股計劃的期權(quán)池，則雷軍的持股比例為28%。

    據(jù)了解，小米實行雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，分為A類股份和B類股份。當(dāng)股東表決時，A類股份持有人每股可投10票，B類股份持有人每股可投1票。根據(jù)雷軍持有A類和B類股票的情況，雷軍的表決權(quán)比例超過50%，為小米集團控股股東。在經(jīng)過多輪融資后，小米仍然保持管理團隊的獨立決策權(quán)，這有利于公司規(guī)劃和執(zhí)行長期戰(zhàn)略。