新規(guī)倒逼銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 資管子公司生存需過(guò)多道坎

    ⊙張瓊斯 ○編輯 陳羽

    在資管新規(guī)導(dǎo)向下，商業(yè)銀行對(duì)于資管子公司的布局正在提速。據(jù)悉，目前已有招商銀行、華夏銀行、北京銀行、寧波銀行、交通銀行、光大銀行、平安銀行、南京銀行、民生銀行等披露擬設(shè)立資管子公司。

    來(lái)自銀行資管部門(mén)的高管認(rèn)為，從宏觀層面來(lái)看，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)并規(guī)范資管行業(yè)，成立資管子公司是必然的選擇。但具體到各商業(yè)銀行的微觀層面，設(shè)立資管子公司意味著機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

    脫離母行渠道、風(fēng)控等問(wèn)題待解

    據(jù)建設(shè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理李麗杰分析，成立子公司可以形成風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，有利于打破客戶的剛兌預(yù)期，還可能享有監(jiān)管政策設(shè)計(jì)上的區(qū)別對(duì)待。

    此外，以子公司形式運(yùn)作和作為一個(gè)部門(mén)業(yè)務(wù)運(yùn)作相比，前者擁有相對(duì)靈活的市場(chǎng)機(jī)制。理論上，資管子公司還可以向各監(jiān)管部門(mén)申請(qǐng)相應(yīng)的其他牌照，將有助于豐富產(chǎn)品體系。

    但作為銀行資管轉(zhuǎn)型的重要布局，以子公司形式開(kāi)展資管業(yè)務(wù)，或?qū)⒔o銀行帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)和壓力。

    李麗杰認(rèn)為，脫離了和母行天然的緊密聯(lián)系，資管子公司和母行其他業(yè)務(wù)條線的聯(lián)動(dòng)可能會(huì)弱化。比如，在對(duì)銷售渠道的運(yùn)用、資產(chǎn)端的提供等方面，分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)條線給子公司提供業(yè)務(wù)的動(dòng)力或?qū)⒉蝗邕^(guò)去充足。

    同時(shí)，盡管設(shè)立資管子公司將有利于風(fēng)險(xiǎn)隔離，但從另一個(gè)角度看，即使母、子公司有一致的風(fēng)險(xiǎn)取向，但子公司要建立起獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)防控和審批決策機(jī)制，也將是一個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)且富有挑戰(zhàn)性的建設(shè)過(guò)程。

    此外，在大型集團(tuán)化的國(guó)有大行體系內(nèi)，往往包含基金公司、從事境外投行業(yè)務(wù)的公司等，它們之間必然存在一定程度的業(yè)務(wù)交叉。如何整合整個(gè)集團(tuán)的資管業(yè)務(wù)也是有待厘清的問(wèn)題。

    “這不僅僅是資產(chǎn)管理部一個(gè)部門(mén)的事，還涉及總行十幾個(gè)部門(mén)，都在積極地、以一個(gè)聯(lián)合的機(jī)制在研討、研究，也可能最終形成一些方案，經(jīng)行內(nèi)統(tǒng)一審議，再有步驟地實(shí)施。”農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)管理部副總裁王飛說(shuō)。

    王飛透露，盡管幾家大行對(duì)外公布設(shè)立資管子公司的步伐偏慢，但內(nèi)部都在積極地運(yùn)作、籌劃相關(guān)事項(xiàng)。隨著監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)，進(jìn)程可能還會(huì)加快。

    公司化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)不足

    與資管機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)或承壓

    事實(shí)上，銀行以子公司形式經(jīng)營(yíng)資管業(yè)務(wù)，除了上述一系列組織架構(gòu)方面的問(wèn)題待解決，還需要應(yīng)對(duì)來(lái)自市場(chǎng)上其他資管機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。

    招商銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理魏青坦言：“如果把自己當(dāng)作一家資管公司，向成熟的資管機(jī)構(gòu)看齊的話，我們還存在差距。”

    她介紹，招商銀行資管業(yè)務(wù)早在幾年前就已經(jīng)按照事業(yè)部制的方式運(yùn)作。目前在部門(mén)內(nèi)，前、中、后臺(tái)都有相應(yīng)設(shè)置，并配備了200多名員工。“如果我們成立一家子公司，直接把部門(mén)搬過(guò)去的話，一個(gè)公司也就雛形初具了。”

    但和市場(chǎng)上的成熟機(jī)構(gòu)相比，招商銀行的相關(guān)團(tuán)隊(duì)還將面臨挑戰(zhàn)。比如，沒(méi)有自己的交易系統(tǒng)；缺乏專業(yè)人才，尤其是特定領(lǐng)域的投資方面的人才，不具備券商和基金那樣龐大的投研團(tuán)隊(duì)。

    “大資管行業(yè)，比如基金公司、信托公司和保險(xiǎn)資管，都已經(jīng)公司化運(yùn)作了很長(zhǎng)時(shí)間，并在這一過(guò)程中建立起成熟的運(yùn)管和IT體系。作為銀行資管，盡管規(guī)模體量較大，但在體系建設(shè)方面還有待加強(qiáng)。”中信銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心總裁助理黃凱華表示。