6款科創(chuàng)板銀行理財“對對碰” 投資者“穩(wěn)健型”起步

    ■本報記者 徐天曉

    在投資科創(chuàng)板的機(jī)構(gòu)投資者中，公募基金和券商無疑是絕對的主力，截至目前，共有18只科創(chuàng)主題基金獲批參與科創(chuàng)板股票的配售和打新，另外，多家券商推出了券商資管計劃參與科創(chuàng)板打新和二級市場交易等。隨著科創(chuàng)板開市，券商和基金無疑將摩拳擦掌，在科創(chuàng)板的舞臺上大展身手。

    不過，面對科創(chuàng)板這一嶄新機(jī)遇，其他機(jī)構(gòu)投資者雖不具備直接投資優(yōu)勢，但也不甘缺位。如除公募基金和券商外，銀行也紛紛高調(diào)推出“科創(chuàng)理財”產(chǎn)品，并著重強(qiáng)調(diào)投資門檻僅“1萬元”。

    那么，銀行理財投資科創(chuàng)板有哪些優(yōu)勢，各產(chǎn)品又有何特點呢？《證券日報》記者比對了目前市面上6款可查詢到理財說明書的“科創(chuàng)主題”銀行理財產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)不同產(chǎn)品實質(zhì)參與科創(chuàng)板投資的差異巨大，比如不同產(chǎn)品間投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例上限差別有9倍。

    權(quán)益類資產(chǎn)投資

    比例上限差9倍

    自6月14日，招商銀行睿遠(yuǎn)進(jìn)取一期（創(chuàng)新增益）理財計劃（以下簡稱“睿遠(yuǎn)一期”）推出以來，截止到目前，《證券日報》記者初步統(tǒng)計，市場上共有6款科創(chuàng)板理財產(chǎn)品已經(jīng)完成或正在募集。按照募集規(guī)模上限計算，將超過50億元，其中最新產(chǎn)品為工銀理財·“全鑫權(quán)益”量化策略科技創(chuàng)新552天封閉凈值型理財產(chǎn)品（以下簡稱“工銀理財量化策略科創(chuàng)”），其從7月18日開始募集，7月24日募集結(jié)束，7月25日成立。

    相對于投資者直接投資科創(chuàng)板的50萬元門檻相比，商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品主打“低門檻”牌，如6款產(chǎn)品中有4款產(chǎn)品的個人投資者申購門檻為1萬元，并以1000元遞增。僅招商銀行的睿遠(yuǎn)一期的起投額定到了10萬元，并以1萬元遞增。招行在該產(chǎn)品說明書中明確表示產(chǎn)品“面向招商銀行私人銀行客戶、鉆石客戶和招商銀行認(rèn)定的零售高凈值客戶發(fā)售。”另外，郵儲銀行的“郵銀財富·債券2019年第163期人民幣理財產(chǎn)品”起購門檻為5萬元。

    不過看似多數(shù)科創(chuàng)板理財?shù)慕痤~門檻不高，但是仔細(xì)查詢發(fā)現(xiàn)，其對投資人的門檻要求其實并不低。多數(shù)產(chǎn)品都將風(fēng)險等級定位“中等風(fēng)險”，同時將銷售對象確定為風(fēng)險承受能力為“平衡性”及以上的投資者。由于科創(chuàng)板理財產(chǎn)品中投資科創(chuàng)板的部分為權(quán)益類投資，而購買銀行理財產(chǎn)品的投資者多數(shù)風(fēng)險偏好較低，這一判定將不少追求穩(wěn)健投資的銀行投資者排除在外。

    相對于公募基金等直接投資科創(chuàng)板股票，商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品由于不能直接投資股票，因此上述6款產(chǎn)品則主要通過配置公募基金等機(jī)構(gòu)投資產(chǎn)品，通過后者參與科創(chuàng)板打新和科創(chuàng)板股票二級市場交易獲益。不過記者發(fā)現(xiàn)，幾款產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)投資比例差異巨大。其中，中國銀行的中銀策略-智富（封閉式）2019006、中銀策略-智富（封閉式）2019005，招商銀行的睿遠(yuǎn)一期投資權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模的比例都為“不超過80%”，而也有產(chǎn)品權(quán)益類投資的比例不超過8%，投資比例上限差別有9倍。

    有產(chǎn)品

    “超額收益全歸客戶”

    從產(chǎn)品收費(fèi)上來看，記者發(fā)現(xiàn)，幾款科創(chuàng)板主題銀行理財產(chǎn)品的認(rèn)購費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用相對投資科創(chuàng)版的基金產(chǎn)品和券商資管產(chǎn)品較低。幾款產(chǎn)品的固定管理費(fèi)和托管費(fèi)多數(shù)按日計提，普遍基于產(chǎn)品前一日凈值，固定管理費(fèi)按照年化0%-0.6%提取。托管費(fèi)則按照年化0.02%-0.1%計提，產(chǎn)品認(rèn)購費(fèi)（或銷售手續(xù)費(fèi)，服務(wù)費(fèi)等）則按照認(rèn)購規(guī)模的0%-0.5%計提，產(chǎn)品多數(shù)不設(shè)贖回費(fèi)。

    但是由于銀行理財多通過其他資管產(chǎn)品投資科創(chuàng)版，由于雙重收費(fèi)的存在，盡管銀行已盡量減低相關(guān)費(fèi)率，但是其費(fèi)用負(fù)擔(dān)相對其他產(chǎn)品恐怕仍不占優(yōu)勢。

    對此，融360研究院分析指出，科創(chuàng)板基金和科創(chuàng)板理財相比，各有優(yōu)勢。首先，一般來講，銀行理財?shù)目苿?chuàng)板配置比例相比公募基金的配置更少，所以科創(chuàng)板銀行理財收益波動小，基金收益波動大，但在行情好的時候基金收益更高；其次科創(chuàng)板基金門檻更低，一般1元起購，且不需要網(wǎng)點面簽，操作更方便，而銀行理財?shù)耐顿Y門檻一般為1萬元，且主要針對高凈值客戶；第三，科創(chuàng)板基金一般有三年的封閉期，在封閉期之前贖回時，有較高的費(fèi)率。但科創(chuàng)板理財最短封閉三個月或半年時間，所以投資者要根據(jù)自己的資金流動性要求選擇不同的產(chǎn)品，以免造成收益受損。

    此外，記者比對發(fā)現(xiàn)，不同產(chǎn)品對待超額收益的態(tài)度也相差明顯。中行推出的中銀策略-智富（封閉式）2019006、中銀策略-智富（封閉式）2019005業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.65%，不過兩款產(chǎn)品超出部分按照超額業(yè)績分成比例30%收取超額業(yè)績報酬。而工商銀行推出的工銀理財量化策略科創(chuàng)則明確表示“投資管理人不收取浮動管理費(fèi)，超額收益全部歸客戶所有”。但也有產(chǎn)品稱“超出業(yè)績基準(zhǔn)部分算作管理費(fèi)”。