A股超七成銀行股“破凈” 多機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看好未來走勢

    本報記者 彭妍

    2022年開年以來截至2月17日收盤，銀行板塊累計(jì)漲幅達(dá)6.12%，高居申萬一級行業(yè)第三名。同期，上證指數(shù)下跌4.72%、深證成指下跌9.65%，創(chuàng)業(yè)板指下跌14.53%。

    在大盤震蕩下行的背景下，逆勢走強(qiáng)的銀行板塊引人注意。但高漲的市場并未使銀行個股逃出低估值，超七成銀行股市凈率不足1倍。與此同時，據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來多家上市銀行陸續(xù)推出股價穩(wěn)定方案。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管近年來銀行板塊存在波動，但板塊中樞呈現(xiàn)緩步抬升走勢，未來依舊看好銀行板塊估值修復(fù)行情。

    多家銀行啟動穩(wěn)定股價措施

    2月14日，重慶銀行發(fā)布關(guān)于穩(wěn)定股價措施的公告，擬采取由該行現(xiàn)任董事、高級管理人員、第一大股東增持股份的措施穩(wěn)定股價，增持金額合計(jì)不低于2662.24萬元。此前，在春節(jié)后首個交易日，浙商銀行、渝農(nóng)商行也接連發(fā)布已觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件的公告。

    三家銀行均在公告中表示，“自2022年1月4日至2022年2月7日，本行A股股票收盤價連續(xù)20個交易日低于本行最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，現(xiàn)已觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件。”實(shí)際上，上述三家銀行并非首次啟動穩(wěn)定股價措施。

    對于今年以來多家上市銀行啟動穩(wěn)定股價措施的情況，蘇寧金融研究院副院長薛洪言在接受《證券日報》記者采訪時表示，這主要有兩方面原因，一是在基本面層面，隨著穩(wěn)增長措施相繼落地，銀行信貸投放超預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量有望顯著改善，為上市銀行出手護(hù)盤增加了底氣。二是銀行板塊長期低估值導(dǎo)致的“破凈”困局。

    《證券日報》記者通過東方財富Choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至2月17日收盤，A股42家上市銀行中，“破凈”銀行數(shù)量達(dá)32家，占比超七成。其中，僅寧波銀行市凈率破2，招行、杭州銀行、成都銀行等個股緊隨其后。而民生銀行市凈率僅為0.36倍，華夏銀行為0.38倍，中信銀行、浦發(fā)銀行、渝農(nóng)商行、北京銀行、交通銀行的市凈率均未能突破0.5倍。

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日收盤，銀行板塊市凈率僅為0.62倍，位列申萬一級行業(yè)倒數(shù)第一。

    對于銀行股基本面良好但股價長期低迷的情況，薛洪言認(rèn)為，主要原因是市場對銀行板塊的長期基本面不看好。除個別幾家優(yōu)秀的銀行外，大型銀行受中國融資結(jié)構(gòu)從間接融資轉(zhuǎn)向直接融資的影響，中長期規(guī)?？臻g受限，中小銀行則受到區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)，經(jīng)營前景不確定性變大。

    多機(jī)構(gòu)看好銀行板塊

    在大盤走勢震蕩的背景下，低估值的銀行股表現(xiàn)亮眼。拉長時間線來看，2022年年初至今，銀行個股漲勢喜人，A股42家上市銀行中有36家實(shí)現(xiàn)上漲，其中，蘭州銀行以77.59%的漲勢暫列第一；成都銀行漲幅達(dá)19.83%，排名第二；興業(yè)銀行開年至今股價上漲16.49%，位列第三；江蘇銀行、蘇農(nóng)銀行、常熟銀行、郵儲銀行、杭州銀行、張家港行、南京銀行等今年以來的股價漲幅也均超過兩位數(shù)。

    “股市風(fēng)向標(biāo)”北向資金也在2022年大舉加倉銀行板塊，1月份持有銀行板塊市值增加207.99億元，在各行業(yè)板塊中排名第1位，遠(yuǎn)超其他行業(yè)板塊。

    薛洪言表示，開年至今銀行板塊走勢良好，主要是穩(wěn)增長預(yù)期下的板塊估值修復(fù)，但就個股表現(xiàn)來看，分化仍然比較大，漲幅超過10%的個股有10只，多數(shù)銀行股漲幅有限，甚至有的出現(xiàn)小幅下跌。

    業(yè)界對銀行股的未來表現(xiàn)頗為關(guān)注。對于2022年后市，多家機(jī)構(gòu)仍持堅(jiān)定看好態(tài)度。

    “基本面有支撐、‘寬信用’仍在途，繼續(xù)看好銀行板塊。”光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示對《證券日報》記者表示，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，各項(xiàng)穩(wěn)增長政策持續(xù)推進(jìn)的背景下，市場仍對“寬信用”抱以期待，疊加銀行自身基本面具有較好支撐、現(xiàn)階段估值及機(jī)構(gòu)持倉比例仍處相對低位，預(yù)計(jì)未來將有較好表現(xiàn)。

    從業(yè)績情況來看，已披露2021年業(yè)績快報的上市銀行整體表現(xiàn)亮眼，業(yè)績的強(qiáng)勁表現(xiàn)，也讓多家券商在近期發(fā)布的研報中頻頻發(fā)聲表示“看好銀行股”。

    平安證券研報指出，目前銀行板塊估值水平處于歷史絕對低位，安全邊際充分，看好板塊的估值修復(fù)機(jī)會。展望2022年一季度，穩(wěn)增長政策的逐步落地有望對銀行基本面構(gòu)成支撐。

    銀河證券也認(rèn)為，當(dāng)前階段銀行業(yè)有望受益穩(wěn)增長、寬信用效果加速釋放，經(jīng)營環(huán)境預(yù)計(jì)進(jìn)一步優(yōu)化，景氣度有望回升，基本面向好趨勢不變，持續(xù)看好板塊及優(yōu)質(zhì)個股估值低位修復(fù)機(jī)會。

    不過，也有專家認(rèn)為，銀行股未來的走勢大概率還是分化，少數(shù)銀行受財富管理、小微金融、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等邏輯支撐，行情走勢會越來越好，具備中長期投資價值；而對大多數(shù)上市銀行而言，仍會在相當(dāng)長一段時期內(nèi)經(jīng)歷反復(fù)的調(diào)整和磨底過程，只有基本面出現(xiàn)拐點(diǎn)性好轉(zhuǎn)的銀行個股，才能走出獨(dú)立行情。