多家銀行落地科技企業(yè)并購貸款試點業(yè)務(wù)

    從各家銀行公布的業(yè)務(wù)情況來看，貸款期限最長達(dá)10年，并購貸款金額占并購交易價款比例最高至80%

    本報記者 熊悅

    并購貸款長期資金正加快流入科技企業(yè)。記者注意到，自3月初國家金融監(jiān)督管理總局開展適度放寬科技企業(yè)并購貸款政策試點以來，工商銀行、建設(shè)銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行等多家商業(yè)銀行先后落地行內(nèi)首單或首批科技企業(yè)并購貸款試點業(yè)務(wù)。從各家銀行公布的業(yè)務(wù)情況來看，貸款期限最長達(dá)10年，并購貸款金額占并購交易價款比例最高至80%。

    多位受訪專家表示，科技企業(yè)并購貸款試點政策“松綁”，將有效降低科技企業(yè)在并購交易中的資金門檻，提高并購交易效率，激發(fā)并購交易活力?？萍计髽I(yè)橫向整合、縱向延伸將迎來增量資金、長期資金。與此同時，相關(guān)條款的放寬將倒逼試點銀行多維度升級風(fēng)控體系，平衡創(chuàng)新支持與風(fēng)險防控。

    積極“輸血”科技企業(yè)

    科技企業(yè)并購貸款試點政策“松綁”，國有大行、全國性股份制銀行、城商行等多家試點銀行搶飲“頭啖湯”，積極“輸血”科技企業(yè)。

    3月16日，中國建設(shè)銀行發(fā)布消息，建設(shè)銀行蘇州分行為某科技企業(yè)辦理的并購貸款于3月14日順利放款。此次并購貸款授信1.9億元，融資占交易金額比例為80%，期限為8年。

    同一天，中國工商銀行投資銀行部發(fā)布公告，近日該行首批科技企業(yè)并購貸款試點業(yè)務(wù)成功落地。該行為青島市、廣州市共4筆優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)并購交易提供并購貸款支持。

    頭部全國性股份制銀行和城商行同樣行動敏捷。

    記者3月15日從興業(yè)銀行獲悉，該行近日成功落地市場首批科技企業(yè)并購貸款試點業(yè)務(wù)，為成都某民營上市科技企業(yè)發(fā)放并購貸款。據(jù)了解，該筆并購貸款金額占并購交易價款比例超78%，期限長達(dá)10年。浦發(fā)銀行上海分行、杭州分行、廣州分行等率先完成5筆科技企業(yè)并購貸款試點業(yè)務(wù)審批工作，合計授信支持超過8億元。

    北京銀行也于近日落地首單科技企業(yè)并購貸款試點業(yè)務(wù)。該行為上海某民營上市科技企業(yè)并購交易提供并購貸款，并購貸款金額占并購交易價款比例為77.46%，期限為10年。

    從各家銀行公布的業(yè)務(wù)情況來看，獲批貸款的并購方多為實力強勁的上市科技企業(yè)，且以民營企業(yè)居多。多家企業(yè)具有“國家級專精特新‘小巨人’”“國家級高新技術(shù)企業(yè)”“國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”等稱號。

    比如，建設(shè)銀行蘇州分行發(fā)放并購貸款的并購方為國家級專精特新“小巨人”、科創(chuàng)板上市民營企業(yè)，目前正在規(guī)劃跨區(qū)域整合發(fā)展、加大長期技術(shù)研發(fā)投入。

    活躍并購生態(tài)

    3月初，國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，試點適度放寬《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》部分條款，支持科技企業(yè)發(fā)展。對于“控股型”并購，試點將貸款占企業(yè)并購交易額“不應(yīng)高于60%”放寬至“不應(yīng)高于80%”，貸款期限“一般不超過七年”放寬至“一般不超過十年”。

    實際上，科技企業(yè)技術(shù)更新迭代快，市場競爭激烈，并購已成為企業(yè)快速壯大的重要方式。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，適度放寬科技企業(yè)并購貸款政策試點，將為科技企業(yè)發(fā)展注入長期資金，通過激活科技企業(yè)并購動能，加速科技企業(yè)發(fā)展壯大，加快科技產(chǎn)業(yè)整合、暢通資金循環(huán)。

    “提高貸款比例至并購金額的80%意味著企業(yè)可以通過更少的自有資金完成并購交易，這對于資金實力有限但具備核心技術(shù)和市場潛力的科技企業(yè)尤為關(guān)鍵，能夠加快其業(yè)務(wù)擴張步伐。大型科技企業(yè)可以更容易通過并購補齊短板，中小型科技企業(yè)也能借助并購實現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展。”中國銀行研究院研究員杜陽在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝還提到，科技企業(yè)并購貸款最長10年期，可以覆蓋科技企業(yè)技術(shù)整合長周期，有助于緩解現(xiàn)金流壓力，避免“短貸長投”風(fēng)險。

    從科技企業(yè)發(fā)展模式來看，“更多科技企業(yè)可能會采用‘內(nèi)生增長+外延并購’的混合模式，即一方面依靠自主研發(fā)創(chuàng)新，另一方面通過并購迅速獲取技術(shù)、市場渠道或人才資源，以提升競爭力。”杜陽表示。

    相關(guān)并購貸款條款的適度放寬，有望進(jìn)一步激活科技企業(yè)并購市場。“市場上可能會出現(xiàn)更多科技企業(yè)橫向整合和縱向整合的案例，特別是在半導(dǎo)體、人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，企業(yè)將利用并購來形成協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)化供應(yīng)鏈，提高抗風(fēng)險能力。”杜陽認(rèn)為。

    優(yōu)化信貸評價模型

    受訪專家表示，科技企業(yè)并購貸款政策的放寬，將反過來對銀行的信貸評價模型提出要求。銀行在信貸評價過程中需要更精準(zhǔn)地識別風(fēng)險，調(diào)整優(yōu)化信貸評價模型以適應(yīng)科技企業(yè)的特性。

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，在已經(jīng)落地的相關(guān)業(yè)務(wù)中，并購貸款額占并購交易額比例和貸款期限多數(shù)達(dá)到或接近政策放寬的“上限”。

    田利輝表示，針對科技企業(yè)并購貸款業(yè)務(wù)，銀行需從技術(shù)評估、動態(tài)監(jiān)控、風(fēng)險緩釋等多維度升級風(fēng)控體系，而風(fēng)控升級的關(guān)鍵是從“看報表”轉(zhuǎn)向“懂技術(shù)”，從“靜態(tài)風(fēng)控”轉(zhuǎn)向“全周期管理”。進(jìn)而平衡好創(chuàng)新支持與風(fēng)險防控。

    杜陽認(rèn)為，第一，銀行需要引入更細(xì)化的行業(yè)分析和技術(shù)評估體系，關(guān)注科技企業(yè)的核心競爭力，如專利技術(shù)、研發(fā)能力、市場前景等，而不僅僅依賴傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)評估企業(yè)的償債能力。第二，銀行應(yīng)加強對并購交易本身的風(fēng)險評估，包括并購企業(yè)的整合能力、潛在協(xié)同效應(yīng)、業(yè)務(wù)模式兼容性等。第三，針對科技企業(yè)存在的高成長性與高風(fēng)險性并存的特性，銀行應(yīng)優(yōu)化風(fēng)險定價機制，通過差異化利率、擔(dān)保方式或聯(lián)合貸款等方式，降低整體信貸風(fēng)險。第四，銀行還需加強貸后管理，如設(shè)定更嚴(yán)格的并購整合期審查機制，定期評估企業(yè)經(jīng)營狀況，確保貸款資金的有效使用，提高整體信貸資產(chǎn)的安全性。