上市銀行一季度獲機構(gòu)高頻調(diào)研 信貸投放、凈息差趨勢等成焦點

    本報記者 熊悅

    今年一季度，證券公司、基金公司等頻頻調(diào)研A股上市銀行。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，一季度，631家機構(gòu)合計調(diào)研17家上市銀行，主要為城商行及農(nóng)商行。

    其中，南京銀行成為機構(gòu)調(diào)研“人氣王”，共迎接117家機構(gòu)調(diào)研。此外，蘇州銀行、杭州銀行被調(diào)研次數(shù)較多，均為10次。從機構(gòu)調(diào)研的內(nèi)容來看，營銷旺季信貸投放情況、凈息差趨勢、債券投資策略等是機構(gòu)關(guān)注焦點。

    信貸投放穩(wěn)步增長

    信貸投放情況是一季度機構(gòu)調(diào)研上市銀行時最為關(guān)注的問題。多家上市銀行透露，營銷旺季信貸投放實現(xiàn)同比多增，為全年增長筑牢基礎(chǔ)。

    位于長三角區(qū)域的城商行、農(nóng)商行扎根區(qū)域經(jīng)濟，普遍實現(xiàn)較優(yōu)的信貸投放表現(xiàn)。例如，3月9日，南京銀行管理層在回應機構(gòu)調(diào)研時表示，營銷旺季該行對公信貸投放節(jié)奏符合預期，整體表現(xiàn)好于去年。

    江蘇銀行管理層在介紹今年一季度經(jīng)營情況時表示，2026年以來，該行加大科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字和“兩重”“兩新”等重點領(lǐng)域投入，保持存貸雙旺、同比多增的良好態(tài)勢。

    3月18日，蘇州銀行管理層在接受機構(gòu)調(diào)研時提到，截至目前，該行2026年旺季信貸投放情況良好，保持較好增長態(tài)勢。

    另有成都銀行、廈門銀行、齊魯銀行等服務區(qū)域經(jīng)濟的城商行，一季度保持信貸投放穩(wěn)健增長。例如，3月31日，齊魯銀行管理層在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，該行持續(xù)加大對先進制造業(yè)、重點基礎(chǔ)設施、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域支持力度，拓展省市屬國企、上市及擬上市公司、民營百強企業(yè)以及縣域優(yōu)質(zhì)客群，信貸投放保持穩(wěn)步增長。

    穩(wěn)凈息差仍是重點

    近期上市銀行陸續(xù)披露2025年年報，多家銀行凈息差顯現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢。進入今年一季度，上市銀行凈息差趨勢依舊是機構(gòu)調(diào)研的焦點。

    “資產(chǎn)端，預計2026年LPR仍有下行空間，疊加存量資產(chǎn)重定價效應持續(xù)釋放，生息資產(chǎn)收益率仍延續(xù)較快下降趨勢；負債端，存款成本預計隨LPR下降而下降，但考慮市場競爭因素，新吸納存款定價下降幅度可能仍小于新發(fā)生貸款定價下降幅度，凈息差預計延續(xù)小幅下降趨勢。”上海銀行管理層今年1月份在接受機構(gòu)調(diào)研時表示。

    廈門銀行管理層2月份接受機構(gòu)調(diào)研時提到，展望2026年，往期高成本、長期限的定期存款將陸續(xù)到期，當前續(xù)作成本率較低，帶動銀行的整體負債成本下行，疊加負債成本管控措施效果持續(xù)顯現(xiàn)，有效緩沖資產(chǎn)端收益率下行壓力。

    綜合來看，今年上市銀行將繼續(xù)通過調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、優(yōu)化負債端成本、提升投資效益等舉措穩(wěn)住凈息差。部分上市銀行提及，將引導到期重定價存款轉(zhuǎn)為中短期存款，推動負債成本下行。

    在提高投資收益方面，多家上市銀行管理層對今年債市做出預判并提出應對策略。“預計2026年債券利率仍將延續(xù)區(qū)間震蕩格局，利率趨勢性反轉(zhuǎn)可能性較低。”上海銀行管理層表示，該行將優(yōu)化資產(chǎn)投向結(jié)構(gòu)，重點關(guān)注企業(yè)信用債投資價值豐富業(yè)務品種；拓展業(yè)務品種，布局多幣種投資交易策略；控制組合久期，防范市場利率波動風險。

    成都銀行將持續(xù)跟蹤債券價格走勢，穩(wěn)步增配優(yōu)質(zhì)債券。投資品種方面，以國債和地方債等低風險債券為主，擇機配置部分高評級信用債。投資期限方面，綜合考慮債券市場波動情況和投資回報水平，執(zhí)行中性久期策略，長短久期合理搭配，有效防范利率風險。同時，拓展多元交易策略組合運用。

    “一季度債市總體呈現(xiàn)低利率、高波動、信用利差收窄格局。在銀行凈息差承壓背景下，預計今年上市銀行債券投資難度將顯著上升。”巨豐投顧高級投資顧問朱華雷告訴記者，銀行的投資策略將由過去的單一博取資本利得向多元平衡配置轉(zhuǎn)變。