曹琦：權(quán)益市場(chǎng)分化加大了險(xiǎn)資投資管理難度

    本報(bào)記者 蘇向杲

    中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)5月26在官方微信公眾號(hào)上披露的信息顯示，近日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“協(xié)會(huì)”）戰(zhàn)略專委會(huì)、研究專委會(huì)聯(lián)合召開了2021年上半年保險(xiǎn)資金運(yùn)用形勢(shì)分析會(huì)。

    太平資產(chǎn)管理有限公司黨委副書記、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人曹琦在會(huì)上表示，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然面臨挑戰(zhàn)。從全球來(lái)看世界主要經(jīng)濟(jì)體延續(xù)了去年下半年以來(lái)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但是全球經(jīng)濟(jì)尤其是新興經(jīng)濟(jì)體仍受到疫情影響，復(fù)蘇之路仍然較為曲折。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，由于我國(guó)疫情得到提前的控制，經(jīng)濟(jì)也得以率先的恢復(fù)增長(zhǎng)。但是也要注意到近期中央政治局會(huì)議提出要建立防范金融風(fēng)險(xiǎn)的主要領(lǐng)導(dǎo)的機(jī)制，預(yù)計(jì)今年金融擴(kuò)張速度較去年相比有所放緩。

    曹琦表示，社會(huì)杠桿調(diào)整有望影響固收的信用利差，對(duì)于保險(xiǎn)資金投資操作帶來(lái)階段性挑戰(zhàn)。國(guó)務(wù)院要求保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，政府杠桿率有所降低，這意味著前兩年相對(duì)寬松的金融和信用條件將出現(xiàn)調(diào)整，這將削弱權(quán)益市場(chǎng)的價(jià)值，導(dǎo)致投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的爭(zhēng)奪更為激烈，行業(yè)另類投資量?jī)r(jià)兩端依舊承壓。下半年需要重點(diǎn)關(guān)注估值層面全球流動(dòng)性的變化，業(yè)績(jī)層面成本推動(dòng)對(duì)基本面的影響，下階段的保險(xiǎn)資產(chǎn)配置仍要密切跟蹤宏觀及市場(chǎng)情況，把控好權(quán)益資產(chǎn)的整體敞口，降低市值回撤風(fēng)險(xiǎn)，加大優(yōu)質(zhì)固定收益類資產(chǎn)的配置力度。

    曹琦提到，現(xiàn)階段保險(xiǎn)資金運(yùn)用也存在一些新特征與新挑戰(zhàn)。特征方面一是權(quán)益資產(chǎn)配置占比加大，二是另類業(yè)務(wù)加快轉(zhuǎn)型步伐，三是資管產(chǎn)品的凈值化轉(zhuǎn)型豐富。挑戰(zhàn)方面一是資產(chǎn)負(fù)債的管理難度增大，二是凈投資收益下行影響投資組合的整體收益表現(xiàn)，三是權(quán)益市場(chǎng)分化加大了投資管理的難度，四是信用風(fēng)險(xiǎn)曝露存在長(zhǎng)期影響。

（編輯 孫倩）