償二代二期工程倒計時 中小險企提前出招應對

    從2022年第一季度起，保險公司將按照新規(guī)則正式編報償付能力報告，該報告將成為監(jiān)管依據(jù)。根據(jù)銀保監(jiān)會財務會計部（償付能力監(jiān)管部）相關負責人此前披露的時間表，償二代二期工程相關監(jiān)管規(guī)則有望在2021年7月發(fā)布，并初步計劃在2022年1月1日起開始實施，其間會根據(jù)實際情況給予一定時間的過渡期政策。

    業(yè)內(nèi)人士認為，由于償二代二期工程監(jiān)管規(guī)則更加細化、嚴格，過渡期內(nèi)，部分尚未及時轉型的保險機構尤其是中小保險公司，可能會面臨償付能力充足率下降甚至不達標的問題，近期不少保險公司已開始加大增資、發(fā)債等融資力度。

    新規(guī)下中小險企融資需求上升

    作為風險防范的“牛鼻子”，償付能力充足率是近年來保險監(jiān)管的核心。2015年2月，以風險為導向的償付能力體系規(guī)則（償二代）正式發(fā)布，在提升行業(yè)風險防控能力、促進行業(yè)轉型升級等方面發(fā)揮了積極作用。隨著保險經(jīng)營環(huán)境、業(yè)務模式和風險特征的不斷變化，償二代實施過程中遇到了新情況、新問題，需要進一步優(yōu)化調整。

    在此背景下，為進一步提高償付能力監(jiān)管的科學性、有效性和全面性，銀保監(jiān)會在償二代“三支柱”監(jiān)管框架下，對現(xiàn)行17項監(jiān)管規(guī)則進行了全面修訂，同時增加了3項新的監(jiān)管規(guī)則，形成了二期工程20項監(jiān)管規(guī)則。其中，涉及投資方面，將對保險公司投資資產(chǎn)“全面穿透、穿透到底”，準確識別和計量保險公司投資風險，如果資產(chǎn)無法穿透，則適用懲罰性的資本要求。

    由于二期工程監(jiān)管規(guī)則將實施穿透監(jiān)管，反映保險公司實際風險，并擴展了保險公司償付能力信息公開披露的內(nèi)容，因此，一個業(yè)內(nèi)基本達成的共識是，業(yè)務結構偏重長期、投資風險相對較小、信息披露相對完善的穩(wěn)健型保險公司所受影響不大，但對于業(yè)務及投資相對激進、經(jīng)營模式仍有賴于消耗資本的部分中小保險公司，在二期工程監(jiān)管規(guī)則實施后受到的影響較大，償付能力充足率會下降不少，甚至還可能會降至監(jiān)管紅線之下。

    嚴陣以待增資發(fā)債忙“補血”

    若按上述時間表，離新規(guī)實施只剩下半年時間。不少保險公司已開始未雨綢繆，其中既有償付能力充足率瀕臨監(jiān)管紅線的公司，也有目前償付能力充足率尚且充足的公司。

    典型的應對之策就是增資。今年以來，從監(jiān)管部門及保險公司公開披露的消息可見，已有多家保險機構發(fā)布引進戰(zhàn)略投資者增資的計劃。僅最近一個月內(nèi)，相繼有中郵人壽、英大財險、英大人壽等公開表示擬引入戰(zhàn)略投資者，增資額預計合計達百億元。這些保險公司尚屬償付能力充足率達標的。此外，安心財險等多家償付能力充足率“吃緊”的保險公司，也都在籌劃增資事宜。

    發(fā)債也是不少保險公司選擇資本補充的途徑。相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年共計20家保險公司發(fā)行資本補充債券780億元，創(chuàng)下保險公司發(fā)行資本補充債券規(guī)模的新高。今年以來，已有多家保險公司在銀行間市場發(fā)行債券，募資總額合計超過300億元。

    與此同時，還有一些保險公司通過調整保費業(yè)務結構、優(yōu)化資產(chǎn)配置的方式，來應對新規(guī)的到來。比如，降低重資本消耗的躉交保險業(yè)務規(guī)模占比，提高低資本消耗但價值較高的期交業(yè)務規(guī)模，以此改善業(yè)務結構；又如，對投資資產(chǎn)進行優(yōu)化，盤活存量資產(chǎn)等。