前9個月A股五大上市險企攬入保費2.12萬億元 預(yù)計三季度凈利潤將邊際改善

    本報記者 冷翠華

    截至10月19日，A股五大上市險企今年前9個月原保險保費收入（注：文中保費收入皆指原保險保費收入）情況發(fā)布完畢。整體來看，五大險企前9個月保費收入皆實現(xiàn)正增長，從業(yè)務(wù)分類來看，財產(chǎn)險增速較高，人身險整體仍處在深度轉(zhuǎn)型時期，不同險企的收入增長有所分化。

    分析人士認(rèn)為，在財險高景氣、去年低基數(shù)等因素的綜合影響下，上市險企前三季度凈利潤可能出現(xiàn)邊際改善。

    保費收入同比增長4%

    根據(jù)上市險企公告統(tǒng)計，今年前9個月，五大上市險企共取得保費收入約2.12萬億元，同比增長4%，與上半年保費同比增速一致。

    具體來看，前9個月，中國平安取得保費收入約6042.69億元，同比增長2.19%。其中，該公司旗下的平安產(chǎn)險保費收入約2220.2億元，同比增長11.38%；旗下平安人壽保費收入約3552.9億元，同比下降2.54%。

    中國人保前9個月取得保費收入約4997億元，同比增長9.97%。其中，該公司旗下的人保財險取得保費收入約3810.2億元，同比增長10.2%；旗下人保壽險取得保費收入約824.7億元，同比增長5.8%。

    中國太保前9個月取得保費收入3224.7億元，同比增長7.6%。其中，公司旗下的太保產(chǎn)險取得保費收入1327.33億元，同比增長12.5%；旗下太保壽險取得保費收入1897.38億元，同比增長4.4%。

    A股五大上市險企中，中國平安、中國人保和中國太保為集團上市，其他兩家為壽險公司。數(shù)據(jù)顯示，前9個月，中國人壽取得保費收入5541億元，同比微增0.1%；新華保險取得保費收入1377.9億元，同比小幅增長0.9%。

    從A股上市險企前9個月保費收入不難看出，3家上市險企旗下財險公司的保費增速均高于10%，而上市壽險公司保費增速有所分化，1家同比下跌，4家同比上漲，但漲幅較小。

    前9個月，中國人保旗下的人保財險取得車險保費約1960.3億元，同比增長7.1%；信用保證險保費收入約41.71億元，同比增長127.7%；農(nóng)險459.24億元，同比增長22.9%；意外傷害及健康險803.7億元，同比增長14.6%。由此可見，人保財險的車險保費規(guī)模在各項業(yè)務(wù)中最大，但有3項非車險業(yè)務(wù)增速皆超過車險業(yè)務(wù)。該公司近年持續(xù)推動非車險業(yè)務(wù)改革，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，前三季度非車險保費占總保費收入之比達(dá)48.6%。

    財險業(yè)維持高景氣

    前三季度，上市險企旗下財險公司保費保持較高增長，且承保端迎來“需求有剛性，賠付好于預(yù)期”，因此，以財險業(yè)務(wù)為主的中國人保預(yù)期業(yè)績較好。

    中國人保預(yù)計，今年前三季度，實現(xiàn)歸母凈利潤228.53億元到238.91億元，同比增長10%到15%。中國人保表示，前三季度保費收入快速增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加均衡；進(jìn)一步加強風(fēng)險管理和內(nèi)控機制建設(shè)，強化承保風(fēng)險選擇，不斷提升理賠精細(xì)化管理水平和服務(wù)能力，實現(xiàn)歸母凈利潤同比增加。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對《證券日報》記者表示，從承保端看，財險業(yè)景氣度較高，壽險業(yè)仍處在轉(zhuǎn)型期，短期顯著改善的機會較小，但中長期發(fā)展空間突出；從投資端看，三季度權(quán)益市場呈震蕩態(tài)勢，同時長端利率低位震蕩，投資收益因此會受到一定沖擊。綜合多方面因素，三季度上市險企整體還處在業(yè)績筑底階段。

    華創(chuàng)證券分析師徐康、洪錦屏認(rèn)為，展望三季度業(yè)績，傳統(tǒng)汽車6月份以來銷量增速已轉(zhuǎn)正，新能源汽車仍呈高增長態(tài)勢，驅(qū)動車險市場進(jìn)一步發(fā)展；同時，三季度非車險業(yè)務(wù)的自然災(zāi)害影響遠(yuǎn)好于預(yù)期，有望進(jìn)一步推動財險業(yè)承保盈利好于預(yù)期。壽險經(jīng)營仍處磨底期，代理人轉(zhuǎn)型帶來邊際改善，預(yù)計人力資源質(zhì)態(tài)也將進(jìn)一步改善，但主要產(chǎn)品體系中高價值率的產(chǎn)品市場需求仍未見明顯好轉(zhuǎn)，新的符合市場需求的核心產(chǎn)品體系還在孕育。

    國泰君安分析師劉欣琦、謝雨晟認(rèn)為，低基數(shù)下，預(yù)計今年前三季度上市險企歸母凈利潤邊際改善。三季度權(quán)益市場仍然面臨較大的波動壓力，對當(dāng)期投資收益的貢獻(xiàn)較為有限，考慮到今年以來750天國債收益率曲線下行趨勢放緩，疊加去年前三季度險企利潤的低基數(shù)，預(yù)計今年前三季度上市險企歸母凈利潤邊際改善。

    在財險業(yè)維持高景氣度、壽險業(yè)磨底待反轉(zhuǎn)的情況下，近期，上市險企通過高管增持、公司回購等方式向市場傳遞信心。中國太保公告稱，該公司股東上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司在5月21日至10月13日期間通過二級市場合計增持該公司A股股份2044.65萬股。同時，10月份以來，港股上市公司友邦保險持續(xù)進(jìn)行回購，至19日發(fā)稿時止已回購11次，涉及金額近16億港元。

    業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前保險板塊整體仍處震蕩態(tài)勢，但無論從行業(yè)發(fā)展趨勢還是上市險企的相關(guān)動作來看，上市險企當(dāng)前具有較高的配置價值，未來走勢向好。