權(quán)益資產(chǎn)吸引力顯現(xiàn) 險(xiǎn)資研判加倉時(shí)間窗口

    作為A股市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)投資者、手握20多萬億元資金的險(xiǎn)資動(dòng)向備受市場(chǎng)關(guān)注。A股上市公司三季報(bào)披露完畢，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的投資路線圖隨之出爐。數(shù)據(jù)顯示，在已披露三季報(bào)的4900多家A股上市公司中，有691家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了險(xiǎn)資身影。

    從持倉動(dòng)向來看，截至第三季度末，157家公司的險(xiǎn)資持股數(shù)量比第二季度末增加，211家公司前十大流通股股東名單中新增險(xiǎn)資。獲險(xiǎn)資增持較多的公司，既有央企、銀行股等具備高分紅屬性的白馬股，也有制造業(yè)等行業(yè)高成長性、高景氣度的成長股。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前股票市場(chǎng)明顯處于大幅低估狀態(tài)。如果四季度一些不確定性因素能消除，市場(chǎng)預(yù)期得以修復(fù)，險(xiǎn)資的絕對(duì)收益賬戶將出現(xiàn)重要買入時(shí)間窗口。

    險(xiǎn)資現(xiàn)身近700家公司

    數(shù)據(jù)顯示，A股已披露三季報(bào)的上市公司中，691家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)險(xiǎn)資身影，合計(jì)持股數(shù)量超890億股，較第二季度末有所增加。

    從持股變動(dòng)數(shù)量來看，在險(xiǎn)資重倉股名單上，157家公司三季度被“增持”。其中，獲險(xiǎn)資增持超過1000萬股的公司有24家，超過1500萬股的有12家、超過5000萬股的有5家。具體來看，三峽能源、中國石化、中國銀行、建設(shè)銀行、平安銀行最受險(xiǎn)企青睞，三季度分別獲增持1.82億股、1.26億股、1.07億股、9045.72萬股、5829.42萬股。

    211家公司三季報(bào)前十大流通股股東名單中新增險(xiǎn)資。其中，三季度險(xiǎn)資持股數(shù)量超過1500萬股的公司有17家，超過3000萬股的有6家，分別是滬農(nóng)商行、紫金礦業(yè)、中國建筑、中興通訊、馳宏鋅鍺、長安汽車。

    加大調(diào)研力度

    具體而言，按照行業(yè)分類，在三季度獲險(xiǎn)資增持的公司中，資本貨物行業(yè)有57家公司，材料行業(yè)有57家，技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)有48家，汽車與汽車零部件行業(yè)有26家。

    由此可見，制造業(yè)成為險(xiǎn)資三季度加倉的重點(diǎn)。中國證券報(bào)記者注意到，從9月調(diào)研數(shù)據(jù)來看，險(xiǎn)資對(duì)制造業(yè)也頗為關(guān)注。

    數(shù)據(jù)顯示，9月險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)加大調(diào)研力度，共調(diào)研A股上市公司200家，數(shù)量高于去年同期。從行業(yè)來看，工業(yè)器械（17家）、電氣部件與設(shè)備（15家）、電子元件（11家）、金屬非金屬（10家）、電子設(shè)備和儀器（9家）、區(qū)域性銀行（9家）等行業(yè)9月受到險(xiǎn)資較多關(guān)注。以被險(xiǎn)資扎堆調(diào)研的怡合達(dá)為例，該公司屬于電子設(shè)備和儀器行業(yè)，一定程度上表明險(xiǎn)資近期對(duì)制造業(yè)尤其是智能制造行業(yè)的關(guān)注。

    三季度險(xiǎn)資重點(diǎn)加倉和調(diào)研的行業(yè)一定程度上反映了險(xiǎn)資配置方向緊跟國家發(fā)展戰(zhàn)略。近年來，銀保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)險(xiǎn)資加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。制造業(yè)成為險(xiǎn)資加倉的重點(diǎn)領(lǐng)域，一方面是險(xiǎn)資落實(shí)監(jiān)管政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的表現(xiàn)之一，另一方面也體現(xiàn)出險(xiǎn)資尋求增加投資收益、掘金重點(diǎn)領(lǐng)域的嘗試。

    靈活調(diào)整倉位水平

    銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為24.53萬億元，其中，股票和證券投資基金達(dá)2.97萬億元。

    有險(xiǎn)企表示，第三季度權(quán)益類投資根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)靈活調(diào)整倉位水平，加大底部布局力度，并積極把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，不斷優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。

    接下來險(xiǎn)資將如何在資本市場(chǎng)布局？有大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)人士表示，整體來看，當(dāng)前市場(chǎng)見底信號(hào)明顯，我國經(jīng)濟(jì)基本面向好且流動(dòng)性維持寬松，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也將提升。

    “現(xiàn)在A股估值真的很便宜，我們對(duì)權(quán)益資產(chǎn)有加倉的想法。”某保險(xiǎn)資管公司權(quán)益投資部門人士直言，會(huì)視市場(chǎng)情況逐步加倉。

    上海一家大型保險(xiǎn)資管公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報(bào)記者：“總體來看，情緒對(duì)市場(chǎng)存在階段性影響，但也應(yīng)注意到估值、業(yè)績、流動(dòng)性環(huán)境等更多因素給出的基本面狀況向好。當(dāng)前股票市場(chǎng)明顯處于大幅低估狀態(tài)。如果四季度一些不確定性因素能消除，市場(chǎng)預(yù)期得以修復(fù)，從3至6個(gè)月中期維度而言，險(xiǎn)資的絕對(duì)收益賬戶將出現(xiàn)重要買入時(shí)間窗口。”

    國壽資產(chǎn)相關(guān)人士認(rèn)為，整體來看，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)向上，市場(chǎng)預(yù)期將同步回暖，風(fēng)格逐步切換至大盤消費(fèi)股的概率上升，同時(shí)市場(chǎng)短期給予確定性強(qiáng)的標(biāo)的較高溢價(jià)，產(chǎn)業(yè)政策明確的新賽道同樣有望受益。