去年A股公司董責險購買計劃增長40% 業(yè)界看好未來投保率與費率持續(xù)提升

    本報記者 蘇向杲

    據(jù)《證券日報》記者梳理，2022年共有346家A股上市公司發(fā)布了董責險購買計劃，同比增長40%；投保計劃最高保額達2.7億元，如此高的保額在近幾年頗為罕見。

    就董責險發(fā)展趨勢，多位受訪專家認為，其2023年投保率將出現(xiàn)更高增長，一方面，新證券法實施后上市公司董監(jiān)高涉訟風險提升，投保需求較強；另一方面，今年上市公司基本面有望持續(xù)復蘇，投保預算有望提升。同時，費率（價格）也將上漲，這與上市公司相關(guān)風險敞口有所擴大有關(guān)。

    投保熱情持續(xù)升溫

    “董責險保障責任主要有兩部分：一是針對董監(jiān)高的個人保障，二是針對上市公司的保障。整體看，其對上市公司有四大作用：吸引優(yōu)秀管理人才；解決公司補償問題；保護個人及公司財產(chǎn)；降低訴訟成本。”明亞保險經(jīng)紀相關(guān)負責人對記者表示。

    過去兩年，上市公司董責險投保熱情持續(xù)升溫。上述明亞保險經(jīng)紀相關(guān)負責人表示，隨著金融監(jiān)管環(huán)境變化及上市公司訴訟典型案例的“風險教育”，董責險價值得到市場認可，熱度不斷攀升。“目前董責險投保率約20%，近3年上市公司投保計劃復合增長率達147%。”

    預計今年上市公司將繼續(xù)保持較高的董責險投保熱情。首都經(jīng)濟貿(mào)易大學保險系副主任李文中對《證券日報》記者表示，“注冊制下，上市公司高管因履職過失造成的賠償責任風險越來越大，2023年董責險投保率將繼續(xù)保持增長趨勢。”

    除投保率外，2023年董責險費率有望進一步上漲。有17年從業(yè)經(jīng)驗、現(xiàn)為上海市建緯律師事務所高級顧問的王民告訴《證券日報》記者，A股董責險平均費率（以公告中保費預算與保額為計算基礎(chǔ)）自2017年以來一直處于上升趨勢，從2017年三季度的千分之二上升到2022年的近千分之八，費率上升與上市公司訴訟風險敞口有所擴大關(guān)系密切。

    王民進一步表示，董責險定價較復雜，需綜合考慮投保公司的行業(yè)環(huán)境、股價表現(xiàn)、行政處罰、訴訟風險、公司治理、財務狀況、宏觀經(jīng)濟以及董監(jiān)高個人情況等多種因素，因此不同投保公司的費率水平可能會與市場平均費率存在較大差距。隨著上市公司面臨訴訟風險的上升及董責險理賠案件增多，費率上漲是大勢所趨，但短時間內(nèi)，在董責險實際賠付率沒有大幅上升的情況下，費率上漲并不會十分明顯。

    優(yōu)化董責險產(chǎn)品設(shè)計

    “在我們對險企的調(diào)研中，受訪對象認為，缺乏專業(yè)人才及上市公司投保意愿不強是影響A股董責險發(fā)展和拖累費率水平的主要因素；此外，保單條款復雜晦澀、市場承保能力不足也是制約董責險發(fā)展的原因。”王民說。

    李文中表示，證券領(lǐng)域的民事?lián)p害賠償制度的不斷完善帶來保險需求，但也讓保險公司承保更加謹慎。同時，目前股民依法維權(quán)意識尚待進一步提升，這也一定程度上抑制了董責險發(fā)展。此外，市面上董責險的保險責任設(shè)計相對保守，上市公司高管們很多履職賠償責任風險不能獲得保障，也影響了投保積極性。

    明亞保險經(jīng)紀相關(guān)負責人表示，目前上市公司購買董責險主要有兩種方式：自主采購和委托保險經(jīng)紀人采購。自主采購是傳統(tǒng)渠道，該模式下，上市公司一般會對多家險企投保方案進行評估，需要協(xié)調(diào)公司董辦、財務、法務等部門，完成對險企背景調(diào)查、保險責任分析、價格對比等工作。這要求上市公司相關(guān)人員具有一定專業(yè)知識，如因信息掌握不全、條款解讀不透、險種理解不深，就難以選到最優(yōu)方案。

    “受上述因素影響，自主投保上市公司在決策時只好用價格作為唯一標準。實際上，在選擇投保方案時，不僅要關(guān)注價格，還要關(guān)注保障責任細節(jié)，如保障范圍、責任限額、免賠額等因素，也要充分考察險企的償付能力、資產(chǎn)規(guī)模、風險綜合評級、盈利情況等，更要把軟實力因素，如團隊情況、增值服務、服務網(wǎng)絡等納入考慮范圍。”明亞保險經(jīng)紀相關(guān)負責人進一步表示，目前，委托經(jīng)紀人采購方式在美國等發(fā)達國家非常成熟，也是上市公司可選擇的方式之一。

    就推動董責險市場發(fā)展，王民建議，上市公司除了需要繼續(xù)加強風險管理意識之外，保險公司還要重點培養(yǎng)董責險的專業(yè)人才。

    李文中建議，保險公司要對法律制度的變化有清醒認識，在抓住機遇發(fā)展董責險業(yè)務的同時，要做好風險防控。要進一步優(yōu)化董責險產(chǎn)品設(shè)計，在防范承保風險的基礎(chǔ)上，更大限度滿足被保險人的風險保障需求。