保險(xiǎn)業(yè)“磨底”還要磨多久？

    蘇向杲

    上市險(xiǎn)企1月份保費(fèi)數(shù)據(jù)沒有驚喜，甚至讓投資者有些困惑。數(shù)據(jù)顯示，A股五大上市險(xiǎn)企1月保費(fèi)同比下降1.18%，其中，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)作為上市險(xiǎn)企的基本盤，首月同比下降2.7%。

    去年11月份以來，諸多利好政策相繼出臺(tái)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)將迎來觸底反彈，尤其是春節(jié)期間強(qiáng)勁的消費(fèi)數(shù)據(jù)讓投資者備受鼓舞。預(yù)期反映到二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)是，去年11月份至今年1月份，保險(xiǎn)板塊迎來久違的大幅反彈，區(qū)間漲幅高達(dá)38%。

    然而現(xiàn)實(shí)卻很“骨感”，今年1月份上市險(xiǎn)企保費(fèi)增速并不驚艷，個(gè)別公司的業(yè)績(jī)甚至令投資者失望。實(shí)際上，早在2月初，市場(chǎng)流傳的行業(yè)交流數(shù)據(jù)就顯示，保險(xiǎn)業(yè)全面復(fù)蘇可能“道阻且長(zhǎng)”。投資者困惑的是，在其他消費(fèi)行業(yè)快速?gòu)?fù)蘇的背景下，保險(xiǎn)業(yè)的復(fù)蘇之路為何如此緩慢，問題到底出在哪里？

    一些券商研究機(jī)構(gòu)給出的答案是，今年1月份春節(jié)假期、疫情反復(fù)等因素沖擊了保費(fèi)增速。筆者卻以為，1月保費(fèi)低迷確實(shí)受到了前述因素的影響，但其并非行業(yè)保費(fèi)低迷的最根本原因。

    近3年保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)低迷，非疫情等單一因素造成的，而是三重壓力疊加的結(jié)果，包括：經(jīng)濟(jì)增速下行帶來的需求低迷、疫情沖擊、行業(yè)轉(zhuǎn)型壓力。目前前兩者帶來的沖擊持續(xù)降低，但行業(yè)轉(zhuǎn)型仍處于攻堅(jiān)階段，這是一個(gè)緩慢的過程。因此，保險(xiǎn)業(yè)負(fù)債端并不會(huì)因?yàn)榍皟烧叩暮棉D(zhuǎn)而立馬觸底反彈。

    當(dāng)下，行業(yè)頭部險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型的目標(biāo)是，將人海戰(zhàn)術(shù)、產(chǎn)品炒作、短期激勵(lì)這種粗放式發(fā)展模式轉(zhuǎn)到精細(xì)化、職業(yè)化、專業(yè)化的發(fā)展模式。知易行難，轉(zhuǎn)型涉及保險(xiǎn)公司組織架構(gòu)的調(diào)整，產(chǎn)品策略的改變，人力策略的優(yōu)化以及考核激勵(lì)機(jī)制的配合，是個(gè)系統(tǒng)工程。2015年之前，許多險(xiǎn)企就試圖轉(zhuǎn)型，但迫于諸多壓力以及經(jīng)受不住規(guī)模的誘惑，并未從戰(zhàn)略上實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型，只是在戰(zhàn)術(shù)上實(shí)現(xiàn)小修小補(bǔ)，效果可想而知。

    正是難度很大，一些國(guó)外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之路也很漫長(zhǎng)，短則十余載，長(zhǎng)則數(shù)十載。如美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)上述轉(zhuǎn)型用了近10年時(shí)間，期間陣痛期也有3年到5年時(shí)間。結(jié)合當(dāng)下我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展情況來看，保險(xiǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)觸底后快速反彈并不現(xiàn)實(shí)，未來保險(xiǎn)業(yè)基本面可能還有一段“磨底”之路要走。

    目前，保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，外部面臨銀行、證券等機(jī)構(gòu)的跨界競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)型宜快不宜慢。險(xiǎn)企只有主動(dòng)、積極求變，才能給投資者和客戶創(chuàng)造價(jià)值，才能在新競(jìng)爭(zhēng)格局中博得一席之地。