去年券商ABS承銷規(guī)模達(dá)1.26萬(wàn)億元 市占率88.7%

    中小券商發(fā)力 信達(dá)證券同比增長(zhǎng)2279%

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王思文

    近日，關(guān)于無(wú)特定消費(fèi)場(chǎng)景消費(fèi)貸款為基礎(chǔ)的資產(chǎn)支持債券（ABS）的各種消息，讓如火如荼發(fā)展的ABS再次受到市場(chǎng)關(guān)注。而券商在ABS發(fā)行過(guò)程中扮演重要角色，相關(guān)業(yè)務(wù)也有可能受到影響。

    2017年，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)仍舊保持著高速發(fā)展的勢(shì)頭，發(fā)行項(xiàng)目數(shù)量和發(fā)行規(guī)模都有大幅提升，共發(fā)行637單產(chǎn)品，發(fā)行總規(guī)模達(dá)1.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)72%。券商主承銷規(guī)模也保持較大的上升幅度，去年全年券商主承銷總規(guī)模達(dá)1.26萬(wàn)億元，這個(gè)數(shù)字在2016年僅為6863.45億元，2017年比2016年增長(zhǎng)了83%。其中，承銷發(fā)行規(guī)模最大的券商是德邦證券，達(dá)到2499.31億元，市場(chǎng)份額占到20%。

    此外，一批中小券商審時(shí)度勢(shì)，以差異化發(fā)展理念發(fā)力ABS，取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。更有券商可謂是竿頭直上，同比增長(zhǎng)超500%以上。其中，信達(dá)證券、開(kāi)源證券、天風(fēng)證券ABS承銷規(guī)模同比增長(zhǎng)均大于500%。

    ABS承銷規(guī)模

    超越金融債

    CNABS數(shù)據(jù)顯示，以產(chǎn)品成立日期為統(tǒng)計(jì)口徑來(lái)看，2017年全年共發(fā)行637單ABS產(chǎn)品，發(fā)行總規(guī)模達(dá)14156.84億元，同比增長(zhǎng)72.04%。其中，企業(yè)ABS產(chǎn)品共發(fā)行470單，發(fā)行規(guī)模7609.60億元，同比增長(zhǎng)68.90%；信貸ABS產(chǎn)品共發(fā)行133單，發(fā)行規(guī)模5972.29億元，同比增長(zhǎng)52.80%；ABN產(chǎn)品共發(fā)行34單，發(fā)行規(guī)模574.95億元，同比增長(zhǎng)245.17%。從發(fā)行份額來(lái)看，企業(yè)ABS占比最多，占發(fā)行總規(guī)模的53.75%，其次是信貸ABS，占比為42.16%，最后為ABN，為4.06%。

    去年全年發(fā)行的1.42萬(wàn)億元ABS產(chǎn)品中，有1.26萬(wàn)億元的發(fā)行規(guī)模由券商主承銷，占比達(dá)88.73%。此外，銀行承銷占9.49%，還有不到2%的產(chǎn)品一般由于是劣后級(jí)ABS，由發(fā)行人自行認(rèn)購(gòu)。

    從券商主承銷角度來(lái)看，去年60家券商主承銷總規(guī)模達(dá)12554.07億元，這個(gè)數(shù)字在2016年僅為6863.45億元，2017年比2016年增長(zhǎng)了83%。值得一提的是，券商主承銷的ABS發(fā)行規(guī)模已超越任何一項(xiàng)債券業(yè)務(wù)的承銷規(guī)模，其中包括金融債、公司債、企業(yè)債、短融中票、政府支持機(jī)構(gòu)債、定向工具、可轉(zhuǎn)債、地方政府債，這些債券業(yè)務(wù)的承銷規(guī)模在2017年期間分別實(shí)現(xiàn)10224.41億元、9241.79億元、3026.6億元、1795.91億元、1505.56億元946.36億元、、717.09億元、377.53億元。

    其中，承銷發(fā)行規(guī)模最大的券商是德邦證券，達(dá)到2499.31億元，市場(chǎng)份額占到20%。而2016年，德邦證券的資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模僅為658.32億元，同比驟增279.65%。德邦證券在資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)上可謂是名副其實(shí)的一匹黑馬，由于其在互聯(lián)網(wǎng)金融ABS方面的經(jīng)驗(yàn)積累，近九成的項(xiàng)目來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)金融ABS。依托螞蟻金服發(fā)行的ABS項(xiàng)目，在2017年以96只企業(yè)ABS項(xiàng)目勇奪冠軍。

    對(duì)此，德邦證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是德邦證券核心戰(zhàn)略板塊之一。作為備案制實(shí)施以來(lái)，企業(yè)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)第七個(gè)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)，在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開(kāi)展中，德邦證券打造一站式服務(wù)優(yōu)勢(shì)。在組織架構(gòu)上，德邦證券依托項(xiàng)目專人負(fù)責(zé)制，整合研發(fā)、市場(chǎng)、承做、合規(guī)、風(fēng)控、銷售、貸后團(tuán)隊(duì)，確保對(duì)投資者負(fù)責(zé)，對(duì)原始權(quán)益人負(fù)責(zé)，對(duì)市場(chǎng)負(fù)責(zé)，促進(jìn)公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的健康穩(wěn)定發(fā)展。”

    此外，招商證券和中信證券在2017年券商主承銷金額排名中位列第二、第三。承銷總金額分別為2086.82億元、1515.79億元，2017年年內(nèi)僅有前三名券商承銷的資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模突破1000億元。

    ABS承銷規(guī)模排在前十的券商還有中信建投、華泰證券、國(guó)泰君安、國(guó)開(kāi)證券、中金公司、光大證券、平安證券。

    信達(dá)證券承銷規(guī)模

    同比增長(zhǎng)2279%

    在ABS項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模迅猛發(fā)展的2017年，共有17家券商的承銷規(guī)模同比增長(zhǎng)超100%。其中，一匹中小券商審時(shí)度勢(shì)，以差異化發(fā)展理念發(fā)力ABS，取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。更有券商可謂是竿頭直上，同比增長(zhǎng)超500%以上。

    其中，信達(dá)證券在60家券商ABS承攬業(yè)務(wù)的增速對(duì)比中拔得頭籌，2017年實(shí)現(xiàn)117.07億元，比2016年同期增長(zhǎng)2279.46%，排名從2016年的50名上升到20名。開(kāi)源證券緊隨其后實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)1797.79%，共實(shí)現(xiàn)246.33億元，排名從2016年的第40名上升至11名。與開(kāi)源證券并列排在11名的天風(fēng)證券在2017年同樣實(shí)現(xiàn)246.33億元，增長(zhǎng)率也達(dá)519.41%，而2016年其承攬排名僅為26名。

    對(duì)于中小券商差異化發(fā)展理念在ABS業(yè)務(wù)的成績(jī)，德邦證券相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示：“中小型券商與傳統(tǒng)大型券商相比，在客戶資源、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)等方面，具有一定的不足之處。近幾年來(lái)，科技金融發(fā)展日新月異，資本市場(chǎng)創(chuàng)新層出不窮，中小型券商結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，利用各家獨(dú)特的資源稟賦，去建立各家獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，布局差異化發(fā)展戰(zhàn)略，是中小券商的必然選擇。例如在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)領(lǐng)域，我們已經(jīng)看到，有些機(jī)構(gòu)開(kāi)始打造供應(yīng)鏈金融，有些機(jī)構(gòu)在打造汽車金融的綜合實(shí)力，有些機(jī)構(gòu)在商業(yè)地產(chǎn)方面持續(xù)發(fā)力。以我們德邦證券為例，我們一直堅(jiān)持差異化發(fā)展戰(zhàn)略，秉承跟著政策走的發(fā)展思路，德邦證券將繼續(xù)堅(jiān)持差異化發(fā)展戰(zhàn)略，努力在正確的道路上找到自己的定位，也努力在資產(chǎn)證券化市場(chǎng)上找到自己的一席之地。”

    此外，2017年券商ABS承銷業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率高于200%以上的券商還有德邦證券、平安證券、第一創(chuàng)業(yè)、光大證券、國(guó)信證券、東海證券。

    值得一提的是，2017年共有11家券商新進(jìn)駐ABS承攬項(xiàng)目，其中，華菁證券在發(fā)展ABS業(yè)務(wù)的元年就創(chuàng)下50.51億元的總承銷金額，在所有券商中排名第28名。