預期改善 多家券商對下半年行情較樂觀

    2019年上半年，A股一改頹勢，成為全球表現(xiàn)最好的市場之一。上證指數(shù)累計上漲19.45%，深證成指上漲26.78%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲20.75%和20.87%，漲幅位居主要股指前列。

    隨著穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期工作的持續(xù)推進，隨著科創(chuàng)板即將開市、中美雙方重新開始經(jīng)貿(mào)磋商，A股市場似乎也迎來回暖的信號。A股下半年究竟有無機會？證券時報記者發(fā)現(xiàn)，多家券商策略報告樂觀，并指出下半年聚焦科技主題投資。

    重啟經(jīng)貿(mào)磋商反彈將現(xiàn)

    中信證券表示，中美經(jīng)貿(mào)磋商窗口打開，市場預期明顯改善。在此窗口期，雖然國內(nèi)政策重心有調(diào)整，但預計政策力度不會減弱，且更注重政策儲備，疊加前期穩(wěn)增長政策逐步見效，判斷今年A股第二輪上漲已經(jīng)確立。

    財通證券認為，經(jīng)貿(mào)磋商重啟，中美關(guān)系再一次緩解，這對短期的市場走勢形成了較好的支撐。“但這一消息不足以讓股市突破4月份形成的高點，股市在未來大概率將繼續(xù)維持震蕩格局。”財通證券表示，股市的主要驅(qū)動因素將從國外轉(zhuǎn)向國內(nèi)，需靜待未來國內(nèi)的宏觀數(shù)據(jù)指引方向。

    國金證券首席策略分析師李立峰進一步分析指出，進入7月，市場主要聚焦“美聯(lián)儲降息、中美經(jīng)貿(mào)磋商進展、國內(nèi)經(jīng)濟政策”，預計這三大因子影響將階段性有所好轉(zhuǎn)，判斷本輪A股超跌反彈有望延續(xù)。但他同時提醒，應看到潛在制約A股反彈高度的風險點，如企業(yè)盈利偏弱、產(chǎn)業(yè)資本減持、金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務避險情緒等。

    “抓住今年為數(shù)不多的做多窗口期！”面對近日的反彈行情，西南證券策略團隊強調(diào)，在外部壓力緩解后，經(jīng)濟刺激的對沖因素仍然在繼續(xù)。在經(jīng)濟下行初期，寬松政策的預期仍能對市場構(gòu)成積極影響，這也是反彈窗口期的一大邏輯支撐。增量資金可以關(guān)注前期超跌的成長股、半年報業(yè)績增速超預期的標的。

    興業(yè)證券建議，絕對收益且資金期限較短性質(zhì)的機構(gòu)謹慎防御，把握階段性機會；相對收益機構(gòu)可采取類似長線外資“以長打短”的做法，聚焦優(yōu)質(zhì)標的，兼顧市場擇時。

    準確把握科技主線

    事實上，下半年科創(chuàng)板仍是資本市場關(guān)心的頭等大事，多家券商由此將科技領域錨定為接下來的重要投資主線。“7月配置思路上，主要關(guān)注兩個方向——半年報行情開啟，科創(chuàng)板即將起航。”中泰證券分析認為，首批科創(chuàng)板企業(yè)即將上市交易，科創(chuàng)板的賺錢效應有望給存量市場帶來溢出效應，尤其是符合國家戰(zhàn)略的硬科技領域，有望和科創(chuàng)板形成估值聯(lián)動。投資主線可關(guān)注抱團板塊的擴散行情，如二三線白酒、業(yè)績超預期的醫(yī)藥；受益風險偏好改善的硬科技，如5G、半導體；受益地產(chǎn)后周期的家居建材等。

    海通證券判斷，市場近期的上漲為小反彈，牛市第二階段上漲仍需更明確信號。放眼下半年乃至明年，是市場震蕩蓄勢期也是戰(zhàn)略布局機會。拋開市場漲跌的趨勢波動，下半年建議在結(jié)構(gòu)上關(guān)注兩個方向：前期走勢較強的消費白馬等核心資產(chǎn)仍可作為基本配置，券商和科技代表未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向。