一季度證券行業(yè)有望迎來開門紅 機(jī)構(gòu)上調(diào)行業(yè)今年盈利預(yù)測至1600億元

    本報記者 李文

    近日，上市券商2019年業(yè)績快報密集發(fā)布，截至2月28日《證券日報》記者發(fā)稿，已有17家上市券商發(fā)布2019年業(yè)績快報，合計實(shí)現(xiàn)凈利潤487億元，占到行業(yè)凈利潤總額的39.5%，而另有20家上市券商的數(shù)據(jù)還未計算在內(nèi)，可以看出證券行業(yè)“馬太效應(yīng)”在2019年進(jìn)一步加劇?？傮w來看，證券行業(yè)業(yè)績超過市場預(yù)期。近期公布的證券業(yè)2019年經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)凈利潤同比增85%，而此前的市場預(yù)期大致為60%-70%。

    主營業(yè)務(wù)方面也各有所長。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入788億元，同比增長26%。從傭金率方面來看，申萬宏源的研究數(shù)據(jù)顯示，2019年行業(yè)凈傭金率同比下降7%；投行業(yè)務(wù)收入483億元，同比增長30%。其中承銷保薦業(yè)務(wù)收入377億元，同比增長46%；資管業(yè)務(wù)收入275億元，同比持平但是表現(xiàn)超預(yù)期，主動管理規(guī)模占比及業(yè)績報酬提升帶動費(fèi)率提升。

    尤其值得關(guān)注的是自營業(yè)務(wù)，也是2019年券商業(yè)績的亮點(diǎn)。申萬宏源的研究數(shù)據(jù)顯示，券商去年自營投資收入1222億元，同比增長53%；2019年券商發(fā)力交易投資類業(yè)務(wù)，同時市場上漲帶動投資業(yè)績大幅提升，行業(yè)自營投資收益率約5.0%。

    申萬宏源此次上調(diào)行業(yè)2020年盈利預(yù)測，預(yù)計2020年凈利潤1600億元，同比增長30%，認(rèn)為券商是當(dāng)前大金融首推子行業(yè)，行業(yè)景氣度超預(yù)期向上與當(dāng)前估值嚴(yán)重不匹配。申萬宏源表示，資本市場改革政策密度和強(qiáng)度加大，目前資本市場融資制度改革已經(jīng)全面啟動，涵蓋IPO、再融資、并購重組，股權(quán)融資常態(tài)化發(fā)行將為行業(yè)帶來長期投行業(yè)績增量。

    往近了看，申萬宏源預(yù)計，今年一季度證券行業(yè)仍將迎來開門紅，去年一季度是當(dāng)年上市券商單季凈利潤高點(diǎn)，今年的開門紅對于奠定全年業(yè)績增速尤為重要，今年業(yè)績有持續(xù)超預(yù)期可能。

（編輯 孫倩）