券商積極布局業(yè)務(wù)新藍(lán)海 轉(zhuǎn)融券余額今年來(lái)大增近10倍

    在券源供給主體增多和券商積極展業(yè)共同作用下，今年下半年以來(lái)轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，最新的轉(zhuǎn)融券余額較年初增長(zhǎng)了近10倍。

    轉(zhuǎn)融券是指持券的機(jī)構(gòu)，比如公募基金、QFII等將其所持有的股票，通過(guò)證金公司借給券商。券商在借到券源后，再將券源借給有需要的投資者，后面這個(gè)過(guò)程稱為融券。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，全市場(chǎng)的轉(zhuǎn)融券規(guī)模為63.3億股，相較年初增長(zhǎng)654%；全市場(chǎng)的轉(zhuǎn)融券余額為1226億元，相較年初增長(zhǎng)957%；全市場(chǎng)融券余額為1163億元，相較年初增長(zhǎng)749%。

    記者注意到，在今年6月以前，轉(zhuǎn)融券規(guī)模增長(zhǎng)較慢，但下半年出現(xiàn)了明顯的加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    據(jù)悉，轉(zhuǎn)融券規(guī)模增長(zhǎng)，首先是券源供給主體的擴(kuò)大。此前，券商券源短缺一度制約著融券規(guī)模的增長(zhǎng)。今年以來(lái)，在原有公募基金的基礎(chǔ)上，QFII和社保也相繼參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。

    某大型券商轉(zhuǎn)融券人士向記者表示：“轉(zhuǎn)融券券源供給主體增多，有利于完善多空交易體系，避免市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，平抑市場(chǎng)的非理性行情。”

    “融券業(yè)務(wù)與普通投資者所想象的不太一樣，一般認(rèn)為大盤跌的時(shí)候融券才會(huì)用得多，但實(shí)際并非這樣。只要市場(chǎng)成交活躍，融券需求就會(huì)變大，而且有時(shí)市場(chǎng)越漲，融券的對(duì)沖需求也越大。”券商轉(zhuǎn)融券人士向記者介紹。

    在轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)中，券商作為中間商，盈利模式主要是利息收入。舉例而言，券源出借方可能以4%的利息將券源借給券商，券商在拿到券源后，可能以6%或者7%的利息借給投資者，這中間就存在一個(gè)利息差。

    券商一線融券業(yè)務(wù)人士向記者介紹，目前有些客戶有量化交易需求，他們提供一些券源給客戶做量化交易?？蛻羧谌闹饕康木褪橇炕灰?，今年以來(lái)收益還不錯(cuò)。

    目前，頭部券商都在融券業(yè)務(wù)上發(fā)力，希望以此吸引公募基金、大型私募等主要機(jī)構(gòu)投資者。

    今年6月底，華泰證券發(fā)布了全市場(chǎng)首個(gè)開(kāi)放式的線上證券借貸交易平臺(tái)融券通，旨在解決融券業(yè)務(wù)中普遍存在的券源信息不對(duì)稱、撮合效率待提升等問(wèn)題。自6月30日上線以來(lái)，融券通平臺(tái)累計(jì)委托金額超千億元，對(duì)市場(chǎng)頭部公募基金、百億級(jí)私募管理人實(shí)現(xiàn)了全覆蓋。華泰證券客戶融券余額在8月31日首次突破百億元大關(guān)。

    中信證券今年下半年的策略是拓展上游內(nèi)外部券源渠道，加大下游融券客戶營(yíng)銷開(kāi)發(fā)，做好QFII客戶展業(yè)、保險(xiǎn)資金出借及證券借貸機(jī)制改革等創(chuàng)新業(yè)務(wù)準(zhǔn)備，推進(jìn)境內(nèi)外、場(chǎng)內(nèi)外融券業(yè)務(wù)一體化發(fā)展。

    “目前全市場(chǎng)總的融券規(guī)模是增長(zhǎng)非?？斓?，但我們更加關(guān)注市占率。”某大型券商兩融人士稱，“現(xiàn)在公司正在對(duì)融券業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)、業(yè)務(wù)邏輯、盈利模式進(jìn)行全面重塑。公司希望打造對(duì)外服務(wù)的整體優(yōu)勢(shì)，吸引市場(chǎng)頭部投資者建立共贏生態(tài)。”