滬深上市公司年內(nèi)定增募資已超7800億元 申萬宏源等眾機(jī)構(gòu)積極入場挖掘定增“金礦”

    本報記者 周尚伃

    自再融資新規(guī)落地后，A股上市公司迎來“定增潮”。年內(nèi)已有441家上市公司實施定增，累計募資7813.08億元，股權(quán)融資業(yè)務(wù)面臨新一輪發(fā)展機(jī)遇。

    近期，定增市場異?；馃幔坝?ldquo;寧王”下調(diào)巨額定增募資額，后有順豐控股200億元定增方案落地，引來各大金融機(jī)構(gòu)紛紛入局。

    順豐控股200億元定增落地

    3家知名機(jī)構(gòu)成前十大股東

    據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，年內(nèi)已有441家上市公司實施定增（以增發(fā)公告日為準(zhǔn)，文內(nèi)僅統(tǒng)計滬、深上市公司，下同），同比增長62.73%；累計募資總額達(dá)7813.08億元，同比增長12.43%。整體來看，雖然今年實施定增的上市公司數(shù)量增加明顯，但單家募資額不如去年。具體來看，8家上市公司定增募資額均超100億元。其中，天山股份、郵儲銀行、京東方A、順豐控股等4家公司定增募資額均超200億元。而去年同期，定增募資總額超100億元的公司高達(dá)16家。

    目前，652份上市公司的定增方案仍在審批過程中（已剔除已終止或暫停的預(yù)案），預(yù)計募資總額將達(dá)10688.06億元。其中，17家公司的擬增發(fā)募資額均超100億元。

    近期，滬、深兩市的定增市場熱鬧非凡。11月15日晚間，寧德時代將募資額不超582億元下調(diào)為不超450億元。隨后，11月16日晚間，備受關(guān)注的順豐控股也宣布200億元定增落地，共有22名發(fā)行對象入圍，包括券商、基金、私募等機(jī)構(gòu)。

    今年以來，各機(jī)構(gòu)對上市公司定增參與積極性大幅提高。以順豐控股為例，重陽投資旗下兩只產(chǎn)品共出資33.6億元認(rèn)購5876.18萬股定增股份；UBSAG（瑞銀集團(tuán)）出資30.31億元認(rèn)購5300.8萬股；申萬宏源出資16.02億元認(rèn)購2801.68萬股。據(jù)悉，通過本次定增，重陽投資、UBSAG、申萬宏源三大機(jī)構(gòu)均躋身順豐控股前十大股東。

    對于眾多機(jī)構(gòu)“組團(tuán)”認(rèn)購順豐控股定增股份，粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示，“主要是基于戰(zhàn)略配售、退出成本以及投資風(fēng)格傾向于擁抱核心資產(chǎn)考量。”

    UBSAG更是在年內(nèi)參與了106家上市公司的定增項目，累計認(rèn)購總額高達(dá)146.55億元。

    為何機(jī)構(gòu)如此大手筆參與上市公司定增？陳夢潔表示，“去年再融資新規(guī)發(fā)布之后，對定增市場相關(guān)規(guī)定進(jìn)行調(diào)整，如增加發(fā)行對象數(shù)量、降低發(fā)行價格、縮短鎖定期以及解除解禁后減持比例限制等。相較于二級市場買入價格和成本的不確定性，再融資新規(guī)進(jìn)一步降低戰(zhàn)略投資者參與定增以及擇時退出的成本，提升上市公司選擇定增融資以及戰(zhàn)略股東參與配售的積極性。”

    定增市場正成為

    一座待挖掘的“金礦”

    以券商為例，當(dāng)前投資交易業(yè)務(wù)已成為券商最重要的收入來源之一，券商投資正在向去方向化、增加多元交易方向轉(zhuǎn)變，整體投資策略更趨成熟穩(wěn)定，市場競爭力日趨增強(qiáng)。為此，券商參與上市公司定增的熱情也同步高漲。

    此前，開源證券中小盤研究團(tuán)隊表示，“2020年再融資新政實施之后，定增市場發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變。在2021年預(yù)期收益率降低、市場風(fēng)格逐步分化轉(zhuǎn)向中小市值的背景下，定增市場正成為一座待挖掘的‘金礦’（僅折價率即可貢獻(xiàn)接近20%收益率）。”

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來，至少已有64家券商或券商資管子公司（以下統(tǒng)稱“券商”）參與滬、深上市公司定增，認(rèn)購金額累計達(dá)594.06億元，12家券商認(rèn)購上市公司定增股份耗資均超過10億元。其中，國泰君安累計耗資103.72億元參與認(rèn)購71家上市公司的定增股份。中國銀河緊隨其后，累計耗資86.74億元認(rèn)購66家上市公司定增股份。

    豐厚的投資回報是機(jī)構(gòu)參與上市公司定增熱情高漲的重要原因之一，機(jī)構(gòu)選股能力也備受投資者關(guān)注。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已實施定增的上市公司中，有55家公司的最新股價較定增發(fā)行價漲幅超過100%。不過參與上市公司定增并不是穩(wěn)賺不賠的買賣，風(fēng)險與收益并存。截至目前，23家上市公司的最新股價較定增發(fā)行價跌幅超過10%。

    陳夢潔表示，“隨著我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型效果明顯，資本市場涌現(xiàn)出大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)。這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)在高速發(fā)展期對股本資金的需求較大，且今年以來在結(jié)構(gòu)性行情的背景下，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)股價回調(diào)幅度較大，性價比凸顯，疊加投資者投資風(fēng)格更傾向于長線持有核心資產(chǎn)，在一定程度上增加了機(jī)構(gòu)參與定增的積極性。”