上市券商再融資不可任性

    證券時報記者 程丹

    昨日，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人就上市券商再融資進行了回應(yīng)，透露出最新的監(jiān)管意圖，即上市券商要走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，合理確定融資計劃及方式，要考慮市場的承受能力，顧及廣大投資者利益，切忌盲目融資，失了分寸。

    如果把券商再融資放在資本市場大環(huán)境來看，實際上是上市公司的普遍性問題。再融資是資本市場的基礎(chǔ)性制度，是促進社會資本形成、支持實體經(jīng)濟發(fā)展、實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要手段。合理有效的再融資能激發(fā)上市公司活力，助力企業(yè)成長。然而，上市公司再融資要統(tǒng)籌平衡，審慎決策，不能盲目融資，更不能任性融資。是否再融資、何時再融資、融資規(guī)模多少，需要基于上市公司本身的發(fā)展戰(zhàn)略和主營業(yè)務(wù)的需求，需要結(jié)合自身經(jīng)營狀況、實際需要等合理確定融資計劃及方式，不能抱著“此時不融資更待何時”的心理大融特融，更不能脫離主業(yè)，為了融資而融資，違背了再融資制度的初衷。

    在啟動再融資決議時，上市公司還要充分考慮各類投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，考慮市場的承受能力，把融資速度、規(guī)模和市場條件結(jié)合起來。投資者用真金白銀為企業(yè)投票，在買賣關(guān)系形成的那一刻，投資者交付給上市公司的就是一份沉甸甸的責任，上市公司有義務(wù)回報投資者，有責任維護股東利益，否則再融資很難得到投資者的響應(yīng)和市場的認可。

    特別是券商行業(yè)，以凈資本監(jiān)管為核心，本質(zhì)就是要約束過度擴張，加強風(fēng)險控制。作為中介機構(gòu)，證券公司不應(yīng)過度依賴高資本消耗，不應(yīng)靠頻繁融資來支持資產(chǎn)規(guī)模增長，而是要走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，聚焦主業(yè)，樹牢合規(guī)風(fēng)控意識，堅持穩(wěn)健經(jīng)營，加快資產(chǎn)管理方式的轉(zhuǎn)變，注重提升核心業(yè)務(wù)占總資產(chǎn)的比例，發(fā)揮好資本市場“看門人”作用。

    對于證券公司的合理融資，必須支持。既要創(chuàng)造良好的制度環(huán)境，給予合理合規(guī)的融資需求一定的優(yōu)待，更好發(fā)揮證券公司對實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的功能作用；又要強化把關(guān)責任，對不必要、不合理的融資及時否決，對過度融資、頻繁融資、融資結(jié)構(gòu)不合理等問題強化監(jiān)管，把好股票發(fā)行入口關(guān)。