券商發(fā)行收益憑證迎規(guī)范 發(fā)行規(guī)模掛鉤分類評級

    上海證券報記者1月16日從業(yè)內(nèi)獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會起草了《證券公司收益憑證發(fā)行管理辦法（征求意見稿）》（下稱《管理辦法》）及配套文件，并于近日征求行業(yè)意見?！豆芾磙k法》根據(jù)分類評級對券商發(fā)行收益憑證實行分級余額管理，券商須于2月8日前反饋意見。

    收益憑證是指證券公司在柜臺或機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)向符合條件的投資者非公開發(fā)行的債務(wù)融資工具。協(xié)會表示，自2014年試點以來，收益憑證在拓寬證券公司融資渠道、滿足投資者多元化財富管理需求等方面發(fā)揮了重要作用。目前，收益憑證仍缺乏專門的業(yè)務(wù)規(guī)范，為規(guī)范證券公司收益憑證發(fā)行行為，保護投資者合法權(quán)益，防范風險，促進收益憑證規(guī)范健康發(fā)展，有必要健全收益憑證相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范。

    在此背景下，協(xié)會起草了《管理辦法》及配套文件《證券公司收益憑證發(fā)行備案與信息報送指引（征求意見稿）》和《證券公司收益憑證信息披露指引（征求意見稿）》。

    《管理辦法》分為總則、發(fā)行規(guī)范、投資者保護、合規(guī)風控、自律管理、附則六章，共36條。

    《管理辦法》對收益憑證的發(fā)行行為進行了規(guī)范。在發(fā)行條件方面，明確發(fā)行收益憑證應(yīng)符合組織架構(gòu)健全、核心風控指標持續(xù)符合規(guī)定等條件，發(fā)行浮動收益憑證還應(yīng)當具備衍生品交易業(yè)務(wù)資格，同時明確了不得新增發(fā)行收益憑證的情形。

    有下列三大情形之一的，證券公司不得新增發(fā)行收益憑證：一是已發(fā)行的收益憑證或者其他債務(wù)有重大違約或者延遲支付本息，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的；二是公司存在重大違法違規(guī)行為或出現(xiàn)重大風險事件，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的；三是協(xié)會規(guī)定的其他情形。在對發(fā)行規(guī)模的控制方面，《管理辦法》提出了分級余額管理要求。上一年度分類評級為A類、B類BBB級、B類BB級、B類B級、C類及以下的證券公司，待償還收益憑證余額應(yīng)分別不超過凈資本的60%、50%、40%、30%、20%。對因分類評價結(jié)果下調(diào)導致余額上限調(diào)整的，應(yīng)在證監(jiān)局告知上一年度分類評價結(jié)果的六個月內(nèi)有序壓縮存量規(guī)模。

    在規(guī)范發(fā)行行為方面，《管理辦法》規(guī)定收益憑證應(yīng)當以非公開方式發(fā)行，不得以公開或變相公開方式向不特定對象宣傳推介；收益憑證不得變相突破投資者200人限制；收益憑證最低期限不得少于7天；證券公司發(fā)行固定收益憑證，利率水平應(yīng)不超過比較基準的140%。

    在加強銷售管理方面，《管理辦法》明確證券公司發(fā)行收益憑證應(yīng)當自行銷售，不得委托其他機構(gòu)代銷。

    《管理辦法》同時明確了六種禁止性情形。證券公司發(fā)行收益憑證，不得存在下列行為：一是通過設(shè)立多個資產(chǎn)管理產(chǎn)品，同時投資于同一收益憑證，或拆分份額或者轉(zhuǎn)讓份額收益權(quán)等方式，變相突破投資者不得超過200人的限制；二是通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等傳播媒體或者講座、報告會、傳單、布告、自媒體等方式向不特定對象宣傳推介；三是不正當競爭、利益輸送、直接或間接謀取不正當利益以及其他破壞市場秩序的行為；四是銷售過程中使用誤導性詞匯，片面夸大強調(diào)收益；五是披露的信息存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；六是協(xié)會禁止的其他行為。