聚焦申萬(wàn)宏源夏季策略會(huì)：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上行空間將進(jìn)一步打開

    本報(bào)訊 （記者周尚伃）6月19日至6月21日，“迎接新質(zhì)生產(chǎn)力的騰飛”——申萬(wàn)宏源·2024資本市場(chǎng)夏季策略會(huì)在上海舉辦。申萬(wàn)宏源董事長(zhǎng)劉健出席會(huì)議并致辭，申萬(wàn)宏源證券總經(jīng)理張劍主持主論壇，執(zhí)委會(huì)成員李雪峰、陳秀清、湯俊、周海晨參加會(huì)議。

    在各業(yè)務(wù)條線的協(xié)作下，申萬(wàn)宏源從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)三個(gè)新視野看新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，覆蓋芯片、人工智能+、量子通信、新能源及新能源汽車等多個(gè)領(lǐng)域，開設(shè)9個(gè)專場(chǎng)分論壇，與投資者一同探討、挖掘賽道投資機(jī)會(huì)，充分發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用。

    劉健表示，新“國(guó)九條”以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、高質(zhì)量發(fā)展為主線，著力打造投融資并重的資本市場(chǎng)。高質(zhì)量的資本市場(chǎng)既要支持企業(yè)融資來(lái)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也要讓投資者更好分享經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的成果。上市公司是市場(chǎng)之基，是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資價(jià)值來(lái)源。提升上市公司質(zhì)量是系統(tǒng)性工程，既要提升上市公司信息透明度和治理規(guī)范性，也要支持上市公司利用好資本市場(chǎng)工具和機(jī)制，做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)，做優(yōu)業(yè)績(jī)，更好提升股東回報(bào)。

    “隨著深化改革效果的顯現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)將不斷鞏固，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上行空間將進(jìn)一步打開。”在劉健看來(lái)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是當(dāng)前推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換的重要舉措，資本市場(chǎng)要提升對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力服務(wù)的適配性。當(dāng)前科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、模式創(chuàng)新成為企業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)。近年來(lái)全球資本市場(chǎng)的變化在很大程度上體現(xiàn)了新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展動(dòng)態(tài)，人工智能、綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域成為投資熱點(diǎn)，全球主要市場(chǎng)ESG投資組合策略獲得顯著的超額收益。

    聚焦A股投資策略方面，申萬(wàn)宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤認(rèn)為，新“國(guó)九條”可能為A股帶來(lái)萬(wàn)億元級(jí)別增量資金。新“國(guó)九條”下的增量資金可能來(lái)自于保險(xiǎn)權(quán)益配置比例提升；樂(lè)觀預(yù)測(cè)，最終保險(xiǎn)配置權(quán)益的比例可能超過(guò)20%。保險(xiǎn)提高配置比例離不開新增穩(wěn)定分紅資產(chǎn)；而滿足保險(xiǎn)增量配置需求，可能需要有保險(xiǎn)持倉(cāng)的高股息股票總流通市值翻倍增長(zhǎng)。如果按照趨勢(shì)外推，可以被投資的高股息資產(chǎn)越來(lái)越多，自身規(guī)模翻倍（并非談?wù)摴蓛r(jià)）可能只需要2年至3年時(shí)間。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)上越來(lái)越多的行業(yè)進(jìn)入格局優(yōu)化階段，優(yōu)質(zhì)公司的股東回報(bào)能力提升。并且隨著ROE波動(dòng)率下降，分紅比例提升的公司將自然增加?；诟吖上①I入的機(jī)構(gòu)投資者，也會(huì)用自身投資加減倉(cāng)變化，對(duì)上市公司的分紅行為構(gòu)成約束。

（編輯 張偉）