券商密集發(fā)聲：支撐A股中長期向好的核心根基未發(fā)生動搖

    本報記者 周尚伃

    近期A股市場出現(xiàn)明顯波動，短期情緒面臨擾動。在此背景下，券商研究所密集發(fā)布研究報告、召開晨會解讀，還有頭部券商主動發(fā)布“致投資者的一封信”，通過高頻次的研判分析向市場傳遞理性聲音。

    綜合來看，券商觀點(diǎn)高度趨同：當(dāng)前A股市場的調(diào)整，本質(zhì)上是海外情緒外溢與短期獲利盤了結(jié)疊加引發(fā)的階段性壓力釋放，并非趨勢性逆轉(zhuǎn)，支撐A股中長期向好的核心根基未發(fā)生動搖。

    無需過度恐慌

    面對近期市場波動，各家券商均明確傳遞出“無需過度恐慌”的信號，普遍認(rèn)為A股后續(xù)繼續(xù)下行的空間有限，長期韌性凸顯。

    “每一次調(diào)整后，市場都會尋找到景氣度最高的方向進(jìn)行抄底。”招商證券策略研究首席分析師張夏表示，當(dāng)前A股從技術(shù)形態(tài)與情緒指標(biāo)來看，已處于本輪下跌的后半段，繼續(xù)大幅下探的空間有限。待市場逐步企穩(wěn)、流動性壓力邊際消退后，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將率先顯現(xiàn)。

    中國銀河證券首席策略分析師楊超同樣認(rèn)為，地緣沖突的持續(xù)時間與演化路徑仍存在較大不確定性，對全球風(fēng)險資產(chǎn)的擾動短期內(nèi)難以消退，預(yù)計(jì)全球權(quán)益市場將延續(xù)高波動特征。但在“以我為主”的邏輯支撐下，A股下行空間相對有限，市場大概率以震蕩分化、結(jié)構(gòu)輪動的方式消化外部壓力。

    在粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒看來，中國具有穩(wěn)定的制度環(huán)境以及完備的工業(yè)生產(chǎn)體系，這是長期看好A股的基礎(chǔ)和底氣。當(dāng)前市場調(diào)整更多是壓力集中釋放，而非趨勢逆轉(zhuǎn)，長期堅(jiān)定地看好A股。

    中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索補(bǔ)充稱，經(jīng)歷近期調(diào)整后，A股市場風(fēng)險得到進(jìn)一步釋放，估值處于相對合理水平，當(dāng)下或?yàn)锳股中期相對低點(diǎn)，深調(diào)已帶來布局良機(jī)。中期維度，市場所處宏觀環(huán)境沒有發(fā)生根本性變化，支撐A股市場“穩(wěn)進(jìn)”的邏輯仍然成立，風(fēng)險釋放與下跌調(diào)整有望帶來較好的配置機(jī)會。

    國泰海通策略首席分析師方奕進(jìn)一步分析稱，微觀交易沖擊不會很長，當(dāng)前位置不宜盲目殺跌，中國股市有望出現(xiàn)重要底部與“擊球點(diǎn)”，穩(wěn)定是底色，信心是關(guān)鍵。

    聚焦結(jié)構(gòu)性機(jī)會

    在明確市場長期向好邏輯的基礎(chǔ)上，各家券商結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境精準(zhǔn)錨定結(jié)構(gòu)性機(jī)會，給出針對性配置建議，核心聚焦資源類、科技自主可控及新能源等具備長期成長潛力的領(lǐng)域。同時，還有券商通過“致投資者的一封信”的形式，引導(dǎo)投資者理性看待波動，堅(jiān)守長期投資理念。

    張夏提出，調(diào)整結(jié)束后，核心配置方向有三大方面：一是資源股，受益于地緣溢價持續(xù)及國內(nèi)補(bǔ)庫需求；二是AI基礎(chǔ)設(shè)施，包括算力、數(shù)據(jù)中心、電力配套等方向，受政策驅(qū)動與產(chǎn)業(yè)趨勢雙重支撐；三是新能源，在“十五五”時期能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)強(qiáng)化的背景下，具備長期政策托底與需求增長的雙重邏輯。

    東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果則從“底線思維”出發(fā)，給出差異化配置建議：從中期產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢與全球能源多元化趨勢看，中國新能源產(chǎn)業(yè)（包括風(fēng)電、儲能、光伏、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈）具備受益條件；短期關(guān)注光模塊、存儲等確定性高景氣行業(yè)，同時可關(guān)注低波紅利和金融板塊等低波動資產(chǎn)。

    3月24日，華泰證券發(fā)布“致投資者的一封信”，理性剖析了當(dāng)前市場環(huán)境：“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢沒有逆轉(zhuǎn)，政策面定調(diào)積極。外圍的沖擊更多影響的是短期情緒，而非長期趨勢。如果持倉的邏輯沒有發(fā)生根本變化，或許不必因?yàn)槎唐诓▌佣^于焦慮。”該機(jī)構(gòu)呼吁投資者，以長期視角看待市場波動，避免被短期情緒左右，遠(yuǎn)離恐慌性拋售，在市場調(diào)整中聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的長期價值。