科創(chuàng)板再融資規(guī)則出爐 發(fā)行條件優(yōu)化

    昨日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》，設(shè)定了科創(chuàng)板上市公司再融資基本發(fā)行條件，支持有發(fā)展?jié)摿?、市場認(rèn)可度高的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板上市公司便捷融資，進(jìn)一步暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制，加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。

    當(dāng)日，上交所發(fā)布了科創(chuàng)板再融資相關(guān)規(guī)則，包括《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》、《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行承銷實(shí)施細(xì)則》和《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行上市審核問答》，對科創(chuàng)板再融資的審核標(biāo)準(zhǔn)、審核程序和發(fā)行承銷環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)要求作出規(guī)定。該系列規(guī)則與證監(jiān)會(huì)《科創(chuàng)板再融資辦法》、《科創(chuàng)板上市公司公開發(fā)行證券信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》等規(guī)章和規(guī)范性文件一起，構(gòu)成了科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行的完整規(guī)則體系。

    確?？苿?chuàng)板再融資平穩(wěn)落地

    《科創(chuàng)板再融資辦法》自2019年11月8日至12月8日向社會(huì)公開征求意見。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)通過召開座談會(huì)、書面征求意見等形式聽取了有關(guān)方面的意見。新證券法修訂后，證監(jiān)會(huì)又通過多種形式聽取了意見建議。證監(jiān)會(huì)表示，社會(huì)各界對規(guī)則內(nèi)容總體支持，提出的修改完善意見建議，證監(jiān)會(huì)逐條認(rèn)真研究，合理建議均予以吸收采納，并相應(yīng)修改了規(guī)章內(nèi)容。

    修改完善后的《科創(chuàng)板再融資辦法》共七章、九十三條，主要包括六方面內(nèi)容。一是明確適用范圍，上市公司發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換公司債券、存托憑證等證券品種的，適用《科創(chuàng)板再融資辦法》。二是精簡優(yōu)化發(fā)行條件。區(qū)分向不特定對象發(fā)行和向特定對象發(fā)行，差異化設(shè)置各類證券品種的再融資條件。三是明確發(fā)行上市審核和注冊程序。上交所審核期限為二個(gè)月，證監(jiān)會(huì)注冊期限為十五個(gè)工作日。同時(shí)，針對“小額快速”融資設(shè)置簡易程序。四是強(qiáng)化信息披露要求，要求有針對性地披露行業(yè)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)模式、公司治理等內(nèi)容，充分披露科研水平、科研人員、科研資金投入等信息。五是對發(fā)行承銷作出特別規(guī)定，就發(fā)行價(jià)格、定價(jià)基準(zhǔn)日、鎖定期，以及可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股期限、轉(zhuǎn)股價(jià)格、交易方式等作出專門安排。六是強(qiáng)化監(jiān)督管理和法律責(zé)任，加大對上市公司、中介機(jī)構(gòu)等市場主體違法違規(guī)行為的追責(zé)力度。

    適用簡易程序時(shí)交易所審核和證監(jiān)會(huì)注冊的具體期限得以明確。適用簡易程序的，交易所收到注冊申請文件后二個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定，受理后三個(gè)工作日內(nèi)作出審核意見；證監(jiān)會(huì)收到交易所審核意見后三個(gè)工作日內(nèi)作出是否予以注冊的決定。

    取消增發(fā)價(jià)格折扣，將明股實(shí)債的規(guī)范主體范圍擴(kuò)大到控股股東、實(shí)際控制人等的關(guān)聯(lián)方。

    證監(jiān)會(huì)表示，下一步將組織上交所、中國結(jié)算等單位扎實(shí)推進(jìn)相關(guān)工作，確?？苿?chuàng)板再融資制度平穩(wěn)落地。

    規(guī)則聚焦上市公司規(guī)范運(yùn)行

    2019年11月8日，上交所就《審核規(guī)則》和《承銷細(xì)則》公開向市場征求意見。證券時(shí)報(bào)記者注意到，相較于征求意見稿，正式發(fā)布的《審核規(guī)則》將可轉(zhuǎn)換公司債券作為科創(chuàng)板上市公司申請證券發(fā)行并上市的新品種，包括向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債和向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債；根據(jù)《證券法》和《科創(chuàng)板再融資辦法》調(diào)整證券發(fā)行的相關(guān)表述，將“公開發(fā)行”調(diào)整為“向不特定對象發(fā)行”，將“非公開發(fā)行”調(diào)整為“向特定對象發(fā)行”；簡化申請文件的披露要求；完善向特定對象發(fā)行股票適用簡易程序的要求。

    《承銷細(xì)則》新增發(fā)行可轉(zhuǎn)債的業(yè)務(wù)安排；調(diào)整向不特定對象募集股份定價(jià)安排，并規(guī)定了發(fā)行方式、申購流程和信息披露要求等；完善向特定對象發(fā)行股票的流程要求；明確向特定對象發(fā)行股票適用簡易程序的業(yè)務(wù)流程；完善證券發(fā)行中的發(fā)行方案報(bào)送和會(huì)后重大事項(xiàng)報(bào)告等機(jī)制，同時(shí)明確發(fā)行證券購買資產(chǎn)的配套融資參照適用《承銷細(xì)則》等。

    此次規(guī)則發(fā)布體現(xiàn)了“以信息披露為核心”的注冊制理念。證監(jiān)會(huì)《科創(chuàng)板再融資辦法》已進(jìn)一步精簡優(yōu)化發(fā)行條件，科創(chuàng)板再融資主要關(guān)注上市公司的規(guī)范運(yùn)行，不再將盈利要求作為發(fā)行條件。上交所科創(chuàng)板再融資審核，除關(guān)注上市公司是否符合發(fā)行條件之外，也將重點(diǎn)審核上市公司是否充分披露對投資者作出投資決策有重大影響的信息，是否充分揭示了公司經(jīng)營面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素。

    《審核問答》主要包括再融資的融資規(guī)模和時(shí)間間隔、募集資金的投向使用與管理、新增重大不利影響的同業(yè)競爭和顯失公平的關(guān)聯(lián)交易以及重大違法行為的理解與把握、相關(guān)審核程序性要求等10個(gè)問答。

    就此，上交所方面稱，此次《審核問答》重點(diǎn)針對科創(chuàng)板差異化發(fā)行條件和信息披露要求所對應(yīng)的審核關(guān)注事項(xiàng)予以明確。對于再融資發(fā)行審核中涉及的一般性、共性問題，上交所參照適用證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《再融資業(yè)務(wù)若干問題解答》。例如，對于“上市公司在申請證券發(fā)行的過程中，同時(shí)啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組或變更實(shí)際控制人”的情形，《審核問答》明確，審核過程中，如上市公司發(fā)生重大資產(chǎn)重組或?qū)嶋H控制人變更，上市公司應(yīng)及時(shí)申請中止本次證券發(fā)行，待重大資產(chǎn)重組或?qū)嶋H控制人變更完成后，再申請恢復(fù)審核。重大資產(chǎn)重組和實(shí)際控制人變更，以相關(guān)股份登記或資產(chǎn)權(quán)屬登記完成為準(zhǔn)。

    證券時(shí)報(bào)記者還了解到，上交所此次同步發(fā)布了《關(guān)于做好2020年科創(chuàng)板上市公司適用再融資簡易程序相關(guān)工作的通知》。在通知發(fā)布日之前（含當(dāng)日）已發(fā)出召開2019年年度股東大會(huì)通知的上市公司，可以通過召開臨時(shí)股東大會(huì)的方式，授權(quán)董事會(huì)決定向特定對象發(fā)行融資總額不超過3億元且不超過最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票。該項(xiàng)授權(quán)在上市公司2020年年度股東大會(huì)召開后即失效。臨時(shí)股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)就《科創(chuàng)板再融資辦法》第十八條規(guī)定的事項(xiàng)通過相關(guān)決定。已履行前述程序且不存在《審核規(guī)則》第三十二條第二款規(guī)定情形的上市公司可適用簡易程序