多國央行“囤金” 黃金板塊漲跌不一

    看好黃金資產(chǎn)的央行出手了。根據(jù)中國央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月末，中國的黃金儲備5994萬盎司，環(huán)比增加38萬盎司。這是繼去年12月增加32萬盎司后，連續(xù)第二個月增長。

    二級市場上，黃金股2月15日早盤拉升走強(qiáng)，山東金泰一度漲超9%，榮華實業(yè)、西部黃金、紫金礦業(yè)、山東黃金等紛紛跟漲。但午后隨著大盤走低，黃金股漲幅收縮，榮華實業(yè)尾盤更翻綠。貴金屬指數(shù)今年以來累計漲幅僅0.39%，與近期大盤持續(xù)上攻的勢頭相差甚遠(yuǎn)。

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前凈增持黃金資產(chǎn)的多是新興國家央行，存在儲備資產(chǎn)去美元化需求，同時配置黃金有利于主權(quán)信用穩(wěn)定。分析人士認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲態(tài)度轉(zhuǎn)向鴿派，以及后續(xù)市場風(fēng)險事件仍較多，避險情緒的升溫有望繼續(xù)支撐金價走高。

    各國央行增持黃金

    此前兩年多時間保持倉位不變的央行黃金儲備在過去兩個月出現(xiàn)連續(xù)增持的現(xiàn)象。

    央行最新公布的外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，中國2018年12月末黃金儲備為5956萬盎司，為自2016年11月之后的首次增持。根據(jù)央行最新公布的1月外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，截至1月末黃金儲備為5994萬盎司，環(huán)比增加38萬盎司，黃金儲備近期連續(xù)兩個月增加，總計增持黃金量為70萬盎司。

    不止我國央行在“囤黃金”。世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計表明，2018年全球央行官方黃金儲備增長了651.5噸，同比增長74%，2018年也成為1971年有記錄以來央行凈購買量最多的年份，顯示出全球央行增持黃金意愿高漲。這一購買幫助黃金需求在去年提高了4%，至4345.1噸。

    具體來看，增持黃金資產(chǎn)的部分國家央行包括俄羅斯、波蘭、匈牙利、印度，但發(fā)達(dá)國家如英國、德國、法國和日韓等外儲資產(chǎn)并未增加黃金儲備。俄羅斯央行黃金儲備是連續(xù)13年都在增持，印度央行、波蘭、匈牙利是在2018年開始增持黃金。

    世界黃金協(xié)會統(tǒng)計還顯示，相比各國央行買買買，其他領(lǐng)域的黃金需求則停滯不前。消費者信心的降低影響了包括珠寶在內(nèi)的其他黃金市場，其需求降低了1噸至2200噸。

    按理說，購買黃金是各國資產(chǎn)儲備的慣例，再加上當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，買點黃金避避險也是正常。但有觀點認(rèn)為，各國央行紛紛買黃金，意味著全球?qū)㈤_啟“降息潮”，金市或?qū)⒂瓉泶笈Ｊ小?/p>

    黃金股表現(xiàn)遜色

    為何央行持續(xù)增持黃金？東北證券認(rèn)為，目前凈增持黃金資產(chǎn)的多是新興國家央行，新興國家往往面臨美國以美元為武器的政策制約，所以新興國家尤其是與美國國際政治關(guān)系不太密切的國家往往有增持需求。另外，新興國家的外儲資產(chǎn)中往往黃金儲備資產(chǎn)比例偏低，有一定提升空間。此外，各國央行增持黃金儲備，也有穩(wěn)定本幣的考量。

    東北證券指出，目前黃金價格處在近10年以來的較低位置，美聯(lián)儲逐步轉(zhuǎn)“鴿”，美元指數(shù)對于黃金價格的壓制趨弱，全球經(jīng)濟(jì)體增速放緩和貨幣政策寬松預(yù)期也促使金價走強(qiáng)，所以中國央行在目前階段增持黃金不失為一個好的時點。

    央行儲備需求的增長能否推動金價持續(xù)走高。民生證券認(rèn)為，近期全球經(jīng)濟(jì)前景及貨幣政策不確定性有所增加，歐盟、澳大利亞相關(guān)當(dāng)局先后下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，美聯(lián)儲官員頻頻發(fā)表鴿派言論，印度央行更是于近日意外宣布降息。全球經(jīng)濟(jì)增長面臨更大挑戰(zhàn)，貨幣政策邊際寬松預(yù)期升溫，實際利率水平將大概率筑頂回落，從而在中長期對以黃金白銀為代表的貴金屬價格形成支撐。今年一季度貴金屬價格上行概率較大。

    二級市場上，今年以來黃金股板塊漲跌交錯，但2月以來申萬黃金行業(yè)11家公司股價普漲。其中山東金泰2月至今累計漲幅23.58%，園城黃金、剛泰控股、榮華實業(yè)累計漲幅均在10%以上。但紫金礦業(yè)、湖南黃金、中金黃金和山東黃金等黃金股主力標(biāo)的只是隨大盤略有上漲，并未走出獨立行情。相比市場大熱的科技成長股板塊，黃金板塊更顯落后不少。

    此外，目前已披露業(yè)績預(yù)告的8家黃金上市企業(yè)均表現(xiàn)平平，其中山東金泰、園城黃金、剛泰控股和榮華實業(yè)均預(yù)告去年業(yè)績虧損，西部黃金和赤峰黃金則預(yù)告去年凈利下降。

    相比投資黃金股，對普通投資者來說，市場人士建議可買入成本較低的黃金投資品種，比如10克以上的金條，或者買入黃金ETF，如果投資經(jīng)驗充足，可以嘗試紙黃金、黃金期貨等品種。

    統(tǒng)計顯示，2019年1月全球黃金ETF和類似產(chǎn)品的持倉總量共增加72噸，上升至2513噸，相當(dāng)于流入31億美元資金，實現(xiàn)了連續(xù)第四個月的凈流入。

    機(jī)構(gòu)指出，黃金價格波動本身較小，投資者需要有足夠的耐心，盡量長期持有，才能發(fā)揮出黃金戰(zhàn)略資產(chǎn)的作用。不建議大幅增持，可以采用定投方式，長期配置用來對沖極端風(fēng)險。