借力外資賦能中小銀行理財(cái)子公司

    2019年被稱為“理財(cái)子公司元年”，7家理財(cái)子公司正式開(kāi)業(yè)，均來(lái)自國(guó)有大行或?qū)嵙Σ凰椎墓煞葜沏y行。同時(shí)，逾30家銀行已宣布擬成立理財(cái)子公司。

    相比大行，城商行、農(nóng)商行等中小銀行的理財(cái)子公司基礎(chǔ)較薄弱，在提升治理能力、打造投研體系、拓展銷售渠道、完善激勵(lì)機(jī)制等方面面臨更大挑戰(zhàn)。但理財(cái)子公司絕非“大行的游戲”，中小銀行理財(cái)子公司仍有望占據(jù)一席之地，甚至彎道超車。借力外資這陣“好風(fēng)”正是有效途徑之一。

    近期，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室推出11條金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放措施，包括鼓勵(lì)境外金融機(jī)構(gòu)參與設(shè)立、投資入股商業(yè)銀行理財(cái)子公司。外資金融機(jī)構(gòu)將在多方面賦能中小銀行理財(cái)子公司。一是補(bǔ)充資本。二是引入先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和治理體系。三是擺脫母行路徑依賴。引入外方股東之后，理財(cái)子公司股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，有助于形成全新的市場(chǎng)標(biāo)識(shí)，在母行之外拓展更多客源，甚至進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。

    然而，外資能否真正助力中小銀行的理財(cái)子公司，還要看“鞋是否合腳”。這體現(xiàn)在多個(gè)維度。一是文化土壤。中外機(jī)構(gòu)的文化不同，工作理念也有差異。無(wú)論是外資金融機(jī)構(gòu)還是理財(cái)子公司，都需要真正了解對(duì)方的制度環(huán)境、市場(chǎng)特征、工作方式，才能避免經(jīng)驗(yàn)移植過(guò)程中的“水土不服”。實(shí)際上，從公募基金的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，有的外方股東能極大促進(jìn)公司發(fā)展，有的則效果一般。

    二是資源稟賦。外資金融機(jī)構(gòu)有多種類型，有的是全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的資管巨頭，有的是專注特定領(lǐng)域的精品公司。外資金融機(jī)構(gòu)的資源稟賦與理財(cái)子公司的需求是否接近，也將決定二者的匹配度。從目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，相比于全業(yè)務(wù)提升，中小銀行理財(cái)子公司在某一細(xì)分業(yè)務(wù)彎道超車是更可行路徑。

    三是戰(zhàn)略目標(biāo)。無(wú)論是外資金融機(jī)構(gòu)還是理財(cái)子公司，都有自己的“算盤”。一方面，部分外資金融機(jī)構(gòu)會(huì)顧慮，和特定銀行形成單一捆綁關(guān)系后，與其他銀行是否還有合作空間；另一方面，部分中小銀行擔(dān)憂引入外方股東后話語(yǔ)權(quán)下降，或會(huì)面臨理財(cái)子公司設(shè)立流程更為復(fù)雜等問(wèn)題。因此，雙方戰(zhàn)略利益是否一致，能否擯棄短期成本考量，也是關(guān)鍵因素。

    當(dāng)然，打鐵還需自身硬。除了借助外部力量，中小銀行理財(cái)子公司要實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，更需自身戰(zhàn)略清晰、主動(dòng)作為。中小銀行理財(cái)子公司應(yīng)充分利用母行資源、培育細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)、大力發(fā)展金融科技，努力成為資管業(yè)變革大潮中的“弄潮兒”。