銀行理財(cái)子公司涉權(quán)益類投資存續(xù)產(chǎn)品占比僅23% 調(diào)研上市公司頻度提升或?yàn)閿U(kuò)大布局作鋪墊

    本報(bào)記者 劉琪

    日前，央行金融研究所所長(zhǎng)周誠(chéng)君在“第11屆財(cái)新峰會(huì)：重建全球信任”上表示，一方面，要大力發(fā)展直接融資，鼓勵(lì)更多儲(chǔ)蓄通過直接融資方式支持創(chuàng)新，支持國(guó)家數(shù)字化轉(zhuǎn)型。另一方面，要客觀正視我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來占據(jù)金融體系“大頭”的現(xiàn)狀，讓商業(yè)銀行更多參與從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資以及資本形成的過程。

    近年來，我國(guó)金融監(jiān)管部門持續(xù)強(qiáng)調(diào)要大力發(fā)展直接融資，并多次明確提出多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金。興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，隨著居民財(cái)富總額增加、人口老齡化加劇、財(cái)富分層加劇等現(xiàn)象，商業(yè)銀行資金的屬性已經(jīng)悄然發(fā)生了變化，這表現(xiàn)為表內(nèi)定期存款占比逐步下降，活期存款和表外財(cái)富、資管業(yè)務(wù)占比上升。居民負(fù)債期限拉長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好增加，這為商業(yè)銀行參與權(quán)益市場(chǎng)創(chuàng)造了條件。

    而商業(yè)銀行通過設(shè)立理財(cái)子公司向直接融資市場(chǎng)滲透，逐步實(shí)現(xiàn)間接融資體系向權(quán)益市場(chǎng)的導(dǎo)流，成為促進(jìn)直接融資發(fā)展和多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的重要抓手。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，截至目前，已有21家理財(cái)子公司獲批成立、19家理財(cái)子公司正式開業(yè)。

    從理財(cái)產(chǎn)品情況來看，據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月15日，銀行理財(cái)子公司在售理財(cái)產(chǎn)品為72只，存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品為2312只。具體到權(quán)益類產(chǎn)品來看，目前沒有在售產(chǎn)品，存續(xù)產(chǎn)品共有5只，分別為工銀理財(cái)有限責(zé)任公司的工銀理財(cái)·工銀財(cái)富系列工銀量化理財(cái)-恒盛配置理財(cái)產(chǎn)品，招銀理財(cái)有限責(zé)任公司的招銀理財(cái)招卓滬港深精選周開一號(hào)權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃，以及光大理財(cái)有限責(zé)任公司的陽(yáng)光紅ESG行業(yè)精選、陽(yáng)光紅300紅利增強(qiáng)、陽(yáng)光紅衛(wèi)生安全主題精選。不過，部分理財(cái)子公司的混合類理財(cái)產(chǎn)品亦配有權(quán)益類資產(chǎn)，配置比例介于20%-70%區(qū)間。另?yè)?jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月15日，存續(xù)中的銀行理財(cái)子公司混合類產(chǎn)品為529只，在售18只。綜合來看，存續(xù)的涉及權(quán)益類投資產(chǎn)品占比僅為23%，在售產(chǎn)品占比為25%。

    雖然從占比來看，銀行理財(cái)子公司權(quán)益類投資并不算高，但是據(jù)此前銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，截至2020年6月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)配置規(guī)模已達(dá)到7907億元。

    光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，銀行出于穩(wěn)定凈值表現(xiàn)及產(chǎn)品規(guī)模的需要，短期內(nèi)仍會(huì)延續(xù)泛固收類產(chǎn)品為主的配置思路，不會(huì)貿(mào)然大幅提升權(quán)益類比重。此外，結(jié)合銀行理財(cái)募集情況來看，短久期和定開產(chǎn)品占比七成以上，中長(zhǎng)久期占比相對(duì)較低，而股票投資短期波動(dòng)較大、追求長(zhǎng)期回報(bào)，與當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)較短的期限結(jié)構(gòu)及追求凈值平穩(wěn)表現(xiàn)的訴求有一定不匹配。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，銀行理財(cái)子公司在今年尤其是下半年加大了對(duì)上市公司調(diào)研力度，或在為進(jìn)一步擴(kuò)大權(quán)益類投資進(jìn)行鋪墊。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)農(nóng)行理財(cái)子公司、浦發(fā)銀行理財(cái)子公司、民生理財(cái)子公司、華夏理財(cái)子公司等多家理財(cái)子公司共對(duì)上市公司進(jìn)行了12次調(diào)研，涉及七彩化學(xué)、京滬高鐵、科大訊飛、航天宏圖等11家上市公司。

    “從中長(zhǎng)期來看，隨著銀行理財(cái)子公司逐步理順運(yùn)營(yíng)模式、改進(jìn)激勵(lì)機(jī)制、積累投資經(jīng)驗(yàn)、完善產(chǎn)品布局，同時(shí)隨著居民可投資資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)、投資理念更為成熟，疊加抓住機(jī)構(gòu)客戶拓展、養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展與金融對(duì)外開放機(jī)遇，預(yù)計(jì)銀行理財(cái)子公司將持續(xù)做大AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）并提升權(quán)益投資占比，持續(xù)為資本市場(chǎng)帶來增量資金。”王一峰說。