銀行理財產(chǎn)品“破凈”規(guī)模收窄 專家稱短期內(nèi)無需擔憂季末效應(yīng)

    本報記者 吳珊 見習(xí)記者 余俊毅

    5月份以來，隨著權(quán)益市場逐漸回暖，銀行理財產(chǎn)品的凈值也逐步修復(fù)，呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢。《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至6月15日，在統(tǒng)計到的22121款存續(xù)的凈值型人民幣產(chǎn)品中，共有1039款凈值型人民幣理財產(chǎn)品單位凈值低于1，占比4.69%。這相較一季度末的理財產(chǎn)品大面積“破凈”有了顯著改善。

    回顧3月底，根據(jù)普益標準當時監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，在統(tǒng)計到的22518款存續(xù)的凈值型人民幣產(chǎn)品中（剔除外資行產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品以及近一周內(nèi)未披露凈值數(shù)據(jù)的產(chǎn)品），共有1899款凈值型人民幣理財產(chǎn)品正在經(jīng)歷單位凈值“破凈”，占比8.43%。一度引起市場擔憂。

    談及今年來理財產(chǎn)品凈值的變化，零壹研究院院長于百程告訴《證券日報》記者，銀行理財產(chǎn)品在凈值化轉(zhuǎn)型之后，今年一季度碰上股債雙跌，產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大面積“破凈”，這在以往的銀行理財領(lǐng)域從未發(fā)生過，引發(fā)了投資者的擔心。缺少凈值積累的理財產(chǎn)品，遭遇到市場大幅下跌，“破凈”屬于正?，F(xiàn)象。

    盡管銀行理財產(chǎn)品“破凈”情況顯著好轉(zhuǎn)，但是在權(quán)益市場回暖，疊加季末臨近，“沖存款”壓力下，是否會引發(fā)新一輪理財產(chǎn)品的大規(guī)模贖回，仍備受關(guān)注。  

    國海證券首席宏觀債券分析師靳毅在研報中指出，權(quán)益市場回暖對理財贖回影響有限，歷史上來看，一季末“存款壓力”顯著高于其余時期，因此，未來“存款壓力”對理財產(chǎn)品的“抽離”作用也將邊際下降。短期內(nèi)，無需過分擔憂3月份的銀行理財大規(guī)模贖回會在6月份再次重演。

    對于理財產(chǎn)品的潛在“贖回”對權(quán)益市場的回暖不敏感的原因，靳毅認為主要有兩點，首先，大多數(shù)銀行理財投資者，風險偏好較低，短期內(nèi)不會做大幅“換倉”操作；短期內(nèi)的股市上揚，難以促使這部分投資者迅速將資金投向股市或者基金產(chǎn)品。其次，對于風險偏好相對較高的投資者而言，銀行理財?shù)念?ldquo;固收+”產(chǎn)品，在2022年3月底出現(xiàn)大規(guī)模贖回之后，凈值出現(xiàn)明顯修復(fù)。4月份以來，封閉式類“固收+”理財產(chǎn)品凈值對前期回撤形成了“回補”，或許也是投資者選擇繼續(xù)持有的另一大原因。

    展望未來，普益標準相關(guān)研究人員告訴《證券日報》記者，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境變得更為復(fù)雜及金融市場的自身發(fā)展，凈值波動幅度加大甚至部分產(chǎn)品破凈或?qū)⒊蔀?ldquo;新常態(tài)”，投資者應(yīng)該對理財機構(gòu)的運作能力給予信任，能夠著眼于長期投資，理性看待理財產(chǎn)品的短期凈值波動。同時，“破凈”也反映出銀行機構(gòu)在投資者教育、客戶分層服務(wù)、產(chǎn)品精細化管理以及客戶陪伴服務(wù)等方面仍有很長的路要走。

（編輯 孫倩）