銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”規(guī)模收窄 專家稱短期內(nèi)無需擔(dān)憂季末效應(yīng)

    本報(bào)記者 吳珊 見習(xí)記者 余俊毅

    5月份以來，隨著權(quán)益市場(chǎng)逐漸回暖，銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值也逐步修復(fù)，呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月15日，在統(tǒng)計(jì)到的22121款存續(xù)的凈值型人民幣產(chǎn)品中，共有1039款凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品單位凈值低于1，占比4.69%。這相較一季度末的理財(cái)產(chǎn)品大面積“破凈”有了顯著改善。

    回顧3月底，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)時(shí)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，在統(tǒng)計(jì)到的22518款存續(xù)的凈值型人民幣產(chǎn)品中（剔除外資行產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品以及近一周內(nèi)未披露凈值數(shù)據(jù)的產(chǎn)品），共有1899款凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品正在經(jīng)歷單位凈值“破凈”，占比8.43%。一度引起市場(chǎng)擔(dān)憂。

    談及今年來理財(cái)產(chǎn)品凈值的變化，零壹研究院院長(zhǎng)于百程告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，銀行理財(cái)產(chǎn)品在凈值化轉(zhuǎn)型之后，今年一季度碰上股債雙跌，產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大面積“破凈”，這在以往的銀行理財(cái)領(lǐng)域從未發(fā)生過，引發(fā)了投資者的擔(dān)心。缺少凈值積累的理財(cái)產(chǎn)品，遭遇到市場(chǎng)大幅下跌，“破凈”屬于正常現(xiàn)象。

    盡管銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”情況顯著好轉(zhuǎn)，但是在權(quán)益市場(chǎng)回暖，疊加季末臨近，“沖存款”壓力下，是否會(huì)引發(fā)新一輪理財(cái)產(chǎn)品的大規(guī)模贖回，仍備受關(guān)注。  

    國海證券首席宏觀債券分析師靳毅在研報(bào)中指出，權(quán)益市場(chǎng)回暖對(duì)理財(cái)贖回影響有限，歷史上來看，一季末“存款壓力”顯著高于其余時(shí)期，因此，未來“存款壓力”對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的“抽離”作用也將邊際下降。短期內(nèi)，無需過分擔(dān)憂3月份的銀行理財(cái)大規(guī)模贖回會(huì)在6月份再次重演。

    對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的潛在“贖回”對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的回暖不敏感的原因，靳毅認(rèn)為主要有兩點(diǎn)，首先，大多數(shù)銀行理財(cái)投資者，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，短期內(nèi)不會(huì)做大幅“換倉”操作；短期內(nèi)的股市上揚(yáng)，難以促使這部分投資者迅速將資金投向股市或者基金產(chǎn)品。其次，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高的投資者而言，銀行理財(cái)?shù)念?ldquo;固收+”產(chǎn)品，在2022年3月底出現(xiàn)大規(guī)模贖回之后，凈值出現(xiàn)明顯修復(fù)。4月份以來，封閉式類“固收+”理財(cái)產(chǎn)品凈值對(duì)前期回撤形成了“回補(bǔ)”，或許也是投資者選擇繼續(xù)持有的另一大原因。

    展望未來，普益標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)研究人員告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變得更為復(fù)雜及金融市場(chǎng)的自身發(fā)展，凈值波動(dòng)幅度加大甚至部分產(chǎn)品破凈或?qū)⒊蔀?ldquo;新常態(tài)”，投資者應(yīng)該對(duì)理財(cái)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作能力給予信任，能夠著眼于長(zhǎng)期投資，理性看待理財(cái)產(chǎn)品的短期凈值波動(dòng)。同時(shí)，“破凈”也反映出銀行機(jī)構(gòu)在投資者教育、客戶分層服務(wù)、產(chǎn)品精細(xì)化管理以及客戶陪伴服務(wù)等方面仍有很長(zhǎng)的路要走。

（編輯 孫倩）