原油期貨將豐富國(guó)內(nèi)衍生品投資組合

    原油期貨將于下周一上市，不少私募表示，原油期貨上市對(duì)于行業(yè)的意義重大，不僅能豐富國(guó)內(nèi)衍生品投資組合，還能夠拓展全球經(jīng)濟(jì)研究視角。那么，原油期貨上市將帶來怎樣的機(jī)遇，私募又是準(zhǔn)備如何進(jìn)行自己的交易呢？

    “原油屬于比較大的品種，品種的交易量越大，流動(dòng)性越好，能夠豐富衍生品投資組合。”在南京紫熙投資總經(jīng)理嚴(yán)忠看來，投資者不僅可以利用原油做套保和內(nèi)外盤對(duì)沖，對(duì)于其他商品的投資也大有裨益。“如果你只研究螺紋鋼，關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)就可以了，研究原油的時(shí)候視角要關(guān)注到沙特這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，有助于拓展全球經(jīng)濟(jì)視角，對(duì)其他商品的研究也會(huì)有所幫助。”

    涵德投資總經(jīng)理秦志宇表示，原油期貨是流動(dòng)性較好的品種，對(duì)于量化CTA而言，更大的意義是其和已有品種存在的聯(lián)系。“商品市場(chǎng)很難做風(fēng)控關(guān)系，不同品種之間不存在像股票市場(chǎng)一樣明確的對(duì)沖關(guān)系。然而原油和工業(yè)品、有色金屬之間存在相關(guān)性，原油的出現(xiàn)相當(dāng)于這些品種之間有了交集，公司研究的優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮。比如以前我們只預(yù)測(cè)橡膠的漲跌，現(xiàn)在就把產(chǎn)業(yè)的上下游都能融合起來，找到特定的優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)進(jìn)行預(yù)測(cè)，其他環(huán)節(jié)如果預(yù)測(cè)不準(zhǔn)就可以對(duì)沖掉，這樣我們?cè)谙嚓P(guān)性的結(jié)構(gòu)分析上可以找到更多的角度來做預(yù)測(cè)。”秦志宇說。

    深圳萬杉資本投資經(jīng)理曾宇對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，原油期貨的上市利好CTA策略和宏觀對(duì)沖。“我們公司做存量CTA和一些趨勢(shì)性的投資。原油期貨必將是商品期貨里流動(dòng)性最好的，增加了交易的品種，能豐富我們?cè)诓呗陨系姆稚⑿?，使得收益更加平滑化。原油是和宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性最高的大宗商品，我們也配置一些宏觀對(duì)沖的產(chǎn)品，未來投資方向會(huì)比現(xiàn)在多很多。”

    明得浩倫創(chuàng)始人、首席投資官孔令坤表示，在海外商品里，原油類的期貨交易量在整個(gè)商品期貨領(lǐng)域占1/3以上，資金承載量大約在2/3。“從這個(gè)角度看，原油期貨上市后將會(huì)吸引較多的資金進(jìn)入，對(duì)于像我們這樣進(jìn)行全市場(chǎng)期貨配置，中長(zhǎng)線趨勢(shì)跟蹤策略的機(jī)構(gòu)來說，是非常重大的利好消息。”

    “我們預(yù)見國(guó)內(nèi)原油期貨資金承載量也會(huì)占到整個(gè)商品期貨的1/3以上，目前全市場(chǎng)的配置容量在80億元左右，如果加上原油期貨可能會(huì)達(dá)到120億元甚至150億元。很多人可能覺得商品期貨不會(huì)有這么大的容量，但當(dāng)投資者持倉(cāng)非常長(zhǎng)，進(jìn)行全市場(chǎng)配置的時(shí)候，容量就會(huì)非常高，這一點(diǎn)我們非常期待。”孔令坤說。